中金宏观经济研究论文系列：001号，为何推动新型城镇化是“长短皆宜”的政策必选项？

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 为何推动新型城镇化是“长短皆宜”的政策必选项？ 近年宏观政策更加注重结合短期调控和长期结构性改革目标。3/27 政治局会议提出加快研究一揽子宏观政策措施、对冲海内外疫情影响。4/19 政治局会议重申加大政策对冲力度，并提出“六保”，其中“保居民就业”和“保基本民生”置于前两位。4 月 9 日，国务院、发改委同日发布《2020 年新型城镇化建设和城乡融合发展重点任务》和《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》两份重要文件。其中，“劳动力”和“土地”两个要素的市场化改革被放在首要位置。我们在本文重点探讨新型城镇化对短期稳需求和中长期结构性转型升级的重要意义、尤其是后者。 当前形势下，稳就业稳民生需要较大体量的“主动”财政扩张——推进新型城镇化可以在短时间内承载较大规模的政府主导投资。我们在此前的报告中估算1，百年一遇疫情冲击下，若今年下半年经济回到 6%以上、全年达到2.5%-3%的 GDP 增速，则需要财政赤字（在“被动扩张”约 3.5 万亿元的基础上）“主动扩张”3-4 万亿元的水平。主动财政扩张虽然在纾困、促销费、以及减税降费等领域都有空间，但加强政府主导的投资可能仍是达到财政扩内需力度的必要选项。 长期视角看，推进户籍城镇化和大都市圈建设是进一步消费升级和产业升级的必要基础。虽然表观城镇化已近 6 成，但是中国户籍城市化率和“大城市化率”均远低于这一水平，真正意义上享受“大都市”生活便利和生活水平的人口比例仍不高。户籍城市化及现代都市圈发展滞后，且部分城镇基础设施建设仍有“短板”，均对实现消费扩容、产业升级、及生产力提升等中长期目标形成制约。我们通过理论分析和跨国比较具体阐述了新型城市化对推动中长期发展的重要意义： ► 中长期看，加快“户籍城市化”有利于提升总体居民财富增长、提高城市生活质量、释放消费潜能；优化劳动力资源分配、提高劳动力总体素质、促进连续就业，从而有效推升全要素生产率。 ► 国际经验看，打造更多高级别大城市和高能“大都市圈”有利于在知识经济时代催生产业集群和分层，加快高端制造业和服务业的迭代升级，提升资源使用效率。同时，有效缓解城镇化过程中房价、生活成本快速攀升等一系列的“大都市病”。 切实推进新型城镇化所需的户籍、土地、社保和财税体制改革，在当前环境下更有紧迫感。促内需的短期目标之外，近年中国劳动人口、尤其是农村劳动人口加速老龄化，全要素增长率结构性下降，且外需增长结构性放缓，亟需完善供应链、扩大内需匹配中国制造业产能——这些中期挑战凸显了加快关键要素市场化改革的紧迫性。 制度建设之外，补齐相关基础设施的“短板”对于要素改革和城镇化进程的有序推进也将起到至关重要的作用。虽然中国一些基础设施的存量已达到发达国家标准，但很多传统意义上的基础设施仍有较大投资及升级的空间——基建投资应从提高城市群通勤能力，实质扩张核心城市承载力，以及防治“大城市病”等方面进行规划设计，具体包括城镇轨道交通、旧区改造、政府补贴住房，环保及清洁能源，水利设施，油气管廊，医疗、教育、文体、养老设施等领域。 分析员 易峘 SAC 执证编号：S0080515050001 SFC CE Ref：AMH263 eva.yi@cicc.com.cn 联系人 袁越 SAC 执证编号：S0080118090059 SFC CE Ref：BOK326 yue.yuan@cicc.com.cn 联系人 周彭 SAC 执证编号：S0080119080009 peng3.zhou@cicc.com.cn 1 请参见我们 2020 年 3 月 29 日发布的中国宏观简评《中国增长回到 5%将需要多大的财政宽松力度？》。 宏观经济研究 2020 年 5 月 12 日 中金宏观经济研究论文系列：001 号 中金公司研究部: 2020 年 5 月 12 日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 目录 一、外需增长可能在接下来 2 个季度甚至更长时间内都显著低于潜在水平 ..................................................................... 4 二、短期稳增长所需的财政扩张力度较大 .......................................................................................................................... 8 三、中国城镇化的现状及“短板” ................................................................................................................................... 12 四、加快户籍城镇化的中长期意义 ................................................................................................................................... 18 五、推进大都市圈建设是经济转型升级的重要基础和动力 ............................................................................................. 25 六、大力推进新型城镇化，有助于中国应对当前国际国内环境变化带来的中期挑战 ................................................... 34 七、加快户籍城市化和大都市圈建设亟需加快制度建设 ................................................................................................. 40 八、新基建以外，传统基建“补短板”对新型城镇化的顺利推进至关重要 ................................................................... 43 专栏一、纽约大都市圈的形成过程，不同层级的产业及人口分布特色 .......................................................................... 28 专栏二、分解中国各阶段增长的要素贡献份额——测算中国的全要素生产率、人力资本变化及其近期趋势 ............. 37 图表 图表 1: 欧美新增确诊高位筑顶，“第三波”疫情在南美、俄罗斯、印度、东南亚、北非等地快速扩散升级 ................. 4 图表 2: “第三波疫情”