基础化工行业：秋肥市场开启，硫酸、磷肥价格上涨

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2018.07.08 秋肥市场开启，硫酸、磷肥价格上涨 李明刚（分析师） 任宇超（研究助理） 杨思远（研究助理） 0755-23976766 021-38032031 021-38032031 liminggang@gtjas.com renyuchao@gtjas.com yangsy@gtjas.com 证书编号 S0880517050009 S0880118020026 S0880117010029 本报告导读： 基础化工推荐农药、煤化工板块，以及各个子行业低估值、高成长的龙头标的。 摘要： [Table_Summary]  本周价格上涨化工产品 36 个，价格下跌化工产品 25 个。涨幅前五：硫酸（浙江巨化 98%）（9.3%）、苯胺（华东）（8.9%）、液化气（长岭液化）（8.4%）、丁苯橡胶（华东 1503）（4.7%）、DAP(西南工厂 64%褐色)（4.5%）。跌幅前五：硝酸（华东地区）（-9.7%）、磷酸（澄星集团工业 85%）（-8.3%）、醋酸（华东）（-7.9%）、磷酸（澄星集团食品）（-7.5%）、醋酐（华东）（-6.3%）。  硫酸：本周硫酸（浙江巨化 98%）报价 590 元/吨，环比上周上涨 9.3%。价格上涨的主要原因是环保督察下华东硫酸厂降负开工，叠加部分厂家检修，导致市场供应下滑。此外下游磷酸二铵国际市场需求缺口仍大，出口价格继续向好，支撑国内硫酸报价。预计本月环保影响的持续和下游磷肥市场需求向好走势支撑硫酸价格小幅上涨。  苯胺：本周苯胺（华东）报价 9150 元/吨，环比上周上涨 8.9%。供给端，周初开始华泰、金陵、东营金茂等厂家相继进行检修，苯胺工厂库存低位，下游采购意愿强，支撑价格大幅上涨。预计短期内苯胺的外销量持续偏紧、下游需求有好转预期、中下旬仍有苯胺企业检修消息，利好苯胺价格继续上涨。  液化气：本周液化气（长岭液化）报价 4500 元/吨，环比上周上涨 8.4%。主要由于进口成本上升刺激国内燃气价格上行，与此同时，本周原油价格延续涨势，提升液化气采购者入市心态。后期来看，北方地区价格目前处于高位、上涨乏力，而国内实际需求支撑有限，未来价格有下调可能。  丁苯橡胶：本周丁苯橡胶（华东 1503）报价 12300 元/吨，环比上周上涨 4.7%。价格上涨主要由于丁苯橡胶进口依存度高，人民币贬值导致厂商进货成本增加。后期丁基橡胶市场货源供需变化有限，预计下周报价高位盘整。  DAP：本周 DAP(西南工厂 64%褐色)报价 2540 元/吨，环比上周上涨4.5%。主要由于云南地区合成氨供应问题导致 DAP 开工率小幅下滑，秋肥市场开启，国内 DAP 销售量增加支撑价格上调。  投资建议：推荐万华化学、新安股份、神马股份、华谊集团、飞凯材料、浙江龙盛、闰土股份、华鲁恒升、扬农化工、万润股份。  风险提示：产品价格下跌，需求低于预期。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_Report] 相关报告 基础化工：《环保因素限制开工，萤石、制冷剂价格上涨》 2018.07.01 基础化工：《行业步入淡季化工品跌多涨少，检修推动环氧丙烷价格上涨》 2018.06.25 基础化工：《中美贸易摩擦对化工行业影响分析之二》 2018.06.19 基础化工：《装置检修季在即，烯烃价格上涨》 2018.06.18 基础化工：《上合峰会召开，萤石、环氧丙烷价格上涨》 2018.06.10 行业更新 基础化工 行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 21 目 录 1. 行业观点及推荐标的 ............................................................................. 3 1.1. 本周行业观点 .................................................................................. 3 1.2. 推荐标的及逻辑梗概 ...................................................................... 3 2. 重要子行业动态 ..................................................................................... 5 3. 产品价格及价差涨跌幅排名 ................................................................. 6 4. 子行业产品价格走势图 ........................................................................ 11 4.1. 基础原材料 ..................................................................................... 11 4.2. 石化产品 ......................................................................................... 11 4.3. 化肥 ................................................................................................ 13 4.4. 农药 ................................................................................................ 14 4.5. 纯碱、氯碱 .................................................................................... 15 4.6. 化纤 ................................................................................................ 15 4.7. 聚氨酯 ............................................................................................ 17 4.8. 其他 .................................................