公用事业及环保产业行业研究：至5月光伏、风电装机累计同比增长56.9%、23.1%

敬请参阅最后一页特别声明 1  本周（6.23-6.27）上证综指上涨 1.91%，创业板指下降 5.69%。碳中和板块上涨 3.60%，环保板块上涨 3.94%，公用事业板块下跌 0.14%，煤炭板块上涨 1.44%。  截至 2025 年 5 月底，全国累计发电装机容量约 36.09 亿千瓦，同比增长 18.8%。其中，太阳能发电装机容量约10.84 亿千瓦，同比增长 56.9%；风电装机容量约 5.67 亿千瓦，同比增长 23.1%；核电装机容量约 0.61 亿千瓦，同比增长 4.7%；火电装机容量约 14.57 亿千瓦，同比增长 4.0%；水电装机容量约 4.39 亿千瓦，同比增长 3.0%。  1-5 月份，全国发电设备累计平均利用 1249 时，比上年同期减少 132 小时;全国主要发电企业电源工程完成投资2578 亿元，同比增加 0.4%。电网工程完成投资 2040 亿元，同比增长 19.8%。截至 5 月底，全国发电累计厂用电率为 4.3%，环比保持稳定。  6 月 26 日，中共中央办公厅 国务院办公厅发布《关于全面推进江河保护治理的意见》。其中指出，加快推进西南地区水电基地建设，合理布局、积极有序开发建设抽水蓄能电站，实施小水电站绿色改造提升，推进水风光一体化基地规划建设。  6 月 26 日，辽宁盘锦市发改委发布《关于盘锦市 2025 年 100 万千瓦陆上风电项目竞争性配置结果的公示》。 《公示》显示，推荐中国石油天然气股份有限公司辽河油田分公司为盘锦市 2025 年 100 万千瓦陆上风电项目的项目业主。据悉，辽宁盘锦市于 6 月 18 日发布《盘锦市 2025 年 100 万千瓦陆上风电项目竞争性配置公告》。  6 月 25 日，内蒙古电力集团电网储能有限责任公司成立，法定代表人为杨万春，注册资本为 10.5 亿元。经营范围包含发电业务、输电业务、供（配）电业务；水力发电；供电业务；热力生产和供应；储能技术服务；发电技术服务等。公开平台显示，该公司由内蒙古电力（集团）有限责任公司全资持股。 此前，在 1 月 20 日，内蒙古电力集团智汇科技发展有限责任公司发布一则招标信息显示，透露出该公司正在谋划组建电力储能公司。2 月 20 日，内蒙古电力集团在召开的 2025 年储能专业工作会上提出，要以“日日全力以赴”的使命感做好新型储能电站运营管理，深挖参与现货市场策略，精确计算、精准操作、精益管理，最大限度提升营收能力。  火电板块：我们建议关注发电资产主要布局在电力供需偏紧、发电侧竞争格局较好地区的火电企业，如皖能电力、华电国际。水电：建议关注水电运营商龙头长江电力。新能源发电：建议关注新能源龙头龙源电力（H）。核电：建议关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。  电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。  环保板块：环境治理政策释放不及预期等。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1. 行情回顾 .................................................................................... 4 2. 每周专题 .................................................................................... 6 3. 行业数据跟踪 ................................................................................ 8 3.1 煤炭价格跟踪 ........................................................................... 8 3.2 天然气价格跟踪 ........................................................................ 10 3.3 碳市场跟踪 ............................................................................ 11 4. 行业要闻 ................................................................................... 11 5. 上市公司动态 ............................................................................... 12 6. 投资建议 ................................................................................... 13 7. 风险提示 ................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 本周板块涨跌幅 ........................................................................ 4 图表 2： 本周环保行业细分板块涨跌幅 ............................................................ 4 图表 3： 本周公用行业细分板块涨跌幅 ............................................................ 4 图表 4： 本周公用行业涨幅前五个股 .............................................................. 5 图表 5： 本周公用行业跌幅前五个股 .............................................................. 5 图表 6： 本周环保行业涨幅前五个股 .............................................................. 5 图表 7： 本周环保行业跌幅前五个股 .............................................................. 5 图表 8： 本周煤炭行业涨幅前五个股 .............................................................. 5 图表 9： 本周煤炭行业跌幅前五个股 ....................................