计算机周报：国产AI算力或是DeepSeek预期差最大的受益方向

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机周报 20250209 国产 AI 算力或是 DeepSeek 预期差最大的受益方向 2025 年 02 月 09 日 ⚫ 市场回顾 本周（2.5-2.7）沪深 300 指数上涨 1.98%，中小板指数上涨 4.74%，创业板指数上涨 5.36%，计算机（中信）板块上涨 12.63%。板块个股涨幅前五名分别为：优刻得-W、安恒信息、卫宁健康、宝兰德、拓维信息；跌幅前五名分别为：天地科技、彩讯股份、迪威迅、乐鑫科技、淳中科技。 ⚫ 行业要闻 ➢ 四部门：加强跨领域跨模态语义对齐等数据标注领域的关键技术攻关应用 ➢ 外交部：回应美国计划进一步管控先进芯片进入中国； ⚫ 公司动态 ➢ 竞业达：1 月 13 日消息，公司已于近日完成工商变更登记及《公司章程》备案手续，并取得了北京市门头沟区市场监督管理局换发的《营业执照》。 ➢ 深信服：1 月 15 日消息，公司发布回购公司股份方案的公告，指出公司拟在自董事会审议通过回购方案之日起 12 个月内，用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股票，回购股份的价格不超过人民币 80 元/股（含），该股份回购价格上限不高于公司董事会通过回购股份决议前三十个交易日公司股票交易均价的 150%，回购资金总额不低于 1 亿元，不超过 2 亿元，回购股份用于员工持股计划或股权激励计划。 ⚫ 本周观点 DeepSeek 等头部模型的发展让 AI 应用、AI Agent 等加速落地，使用量快速提升推动 AI 算力需求进入从训练推动到推理推动的拐点，同时 DeepSeek 针对算力生态的底层进行优化，有望进一步激发国产算力潜能，国产算力迎来重要发展机遇。 建议重点关注国产 AI 算力产业链：1）芯片设计：重点关注寒武纪、海光信息等AI 芯片龙头。2）国产 AI 算力液冷：高澜股份、英维克等。3）AI 服务器领军企业浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、中科曙光、工业富联等。4）昇腾一体机与服务器产业链：科大讯飞、软通动力、高新发展、中国长城、神州数码、拓维信息、烽火通信等。 ⚫ 风险提示 ➢ 政策落地不及预期；AI 算力技术路线变化存在不确定性；行业竞争加剧。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 吕伟 执业证书： S0100521110003 邮箱： lvwei_yj@mszq.com 分析师 郭新宇 执业证书： S0100518120001 邮箱： guoxinyu@mszq.com 相关研究 1.计算机周报 20250126：软件大革命：Agent 投资机遇全梳理-2025/01/26 2.计算机周报 20250119：推理算力最受益两个方向：先进晶圆制造与服务器产业链-2025/01/19 3.计算机周报 20250112：从英伟达 CES 演讲看 AI 真正机遇方向-2025/01/12 4.计算机周报 20250105：计算机行业 2024年业绩前瞻-2025/01/05 5.计算机行业动态报告：豆包大模型推理算力需求测算-2024/12/26 行业定期报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周观点 ................................................................................................................................................................. 3 1.1 DeepSeek 推动国内 AI 生态持续完善 ........................................................................................................................................... 3 1.2 几个维度看 DeepSeek 推动推理算力需求提升 .......................................................................................................................... 5 1.3 投资建议 .............................................................................................................................................................................................. 8 2 行业新闻 ................................................................................................................................................................. 9 3 公司新闻 .............................................................................................................................................................. 10 4 本周市场回顾........................................................................................................................................................ 11 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 13 插图目录 .................................................................................................................................................................. 14 表格目录 ................................................................