电子行业周观点：UCle 2.0规范发布，央企采购指导政策出台

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] UCle 2.0 规范发布，央企采购指导政策出台 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业周观点(08.05-08.11) [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 12 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2024 年 8 月 5 日至 8 月 11 日期间，沪深 300 指数下跌 1.56%，申万电子指数下跌 3.81%，在 31 个申万一级行业中排第 29，跑输沪深 300 指数 2.25个百分点。把握 AI 浪潮下算力建设与终端创新的双主线机遇，关注 PCB、AI 终端、HBM、先进封装、存储芯片、面板等领域呈现的结构化投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）国资央企：为贯彻落实党中央、国务院部署要求，进一步规范中央企业采购管理工作，全面提升中央企业采购与供应链管理水平，国务院国资委联合国家发展改革委印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》。（2）CPU：英特尔宣布，基于 Intel 18A（1.8nm）制程节点打造的首批产品——AIPC 客户端处理器 Panther Lake 和服务器处理器Clearwater Forest，在流片后不到 6 个月，样片已出厂、上电运行并顺利启动操作系统。依托英特尔代工的系统级代工能力，Panther Lake 和Clearwater Forest 有望在每瓦性能、晶体管密度和单元利用率方面实现显著提升。（3）GPU：根据 TrendForce 集邦咨询，NVIDIA 计划在 2024 年下半年推出 B100 及 B200，供应 CSPs（云端服务业者）客户，并另外规划降规版 B200A 给其他企业型客户，瞄准边缘 AI（人工智能）应用。TrendForce集邦咨询预估 2025 年 Blackwell 平台将占 NVIDIA 高端 GPU 逾 8 成，并促使 NVIDIA 高端 GPU 系列的出货年增率上升至 55%。（4）平板电脑：8 月 6日，华为 MatePad Pro 12.2 平板电脑正式发布，拥有流金、宣白、砚黑配色，厚度 5.5mm，重量 508g。新机业界首次搭载 12.2 英寸 2.8K+144Hz 双层 OLED 屏幕，3:2 屏幕比例，Tandem 峰值亮度 2000nits，号称寿命提升 3倍、能耗优化提升 33%。（5）先进封装：8 月 7 日，通用芯片互连快递(UCIe)联盟宣布发布其 2.0 规范。UCIe 2.0 规范增加了对标准化系统架构的支持，以提高可管理性，并全面解决了跨多个芯片的 SIP 生命周期的可测试性、可管理和调试(DFx)设计挑战，从分类到现场管理。可选的可管理性功能和 UCIe DFx 架构(UDA)的引入，包括每个芯片内用于测试、遥测和调试功能的管理结构。 行业估值高于历史中枢：目前 SW 电子板块 PE(TTM)为 58.55 倍，2019 年至今 SW 电子板块 PE(TTM)均值为 49.11 倍，行业估值高于 2019 年至今历史中枢水平。期间日均交易额 836.48 亿元，较前一个交易周下跌 21.76%。 期间电子板块部分个股上涨：申万电子行业 470 只个股中，上涨 57 只，下跌 412 只，上涨比例为 12.13%。 风险因素：中美科技摩擦加剧；终端需求不及预期；面板新技术渗透不及预期；国产 AI 芯片研发进程不及预期；国产产品性能不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 中央企业采购指导意见出台，吹响自主可控新号角 LCD 竞争格局有望进一步优化，出货面积持续增长 LGD 或终退出 LCD TV 供应，苹果采用谷歌芯片训练 AI 模型 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 陈达 电话： 13122771895 邮箱： chenda@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%电子沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3396 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 12 页 $$start$$ 正文目录 1 产业动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 国资央企：央企采购指导意见发布，增强采购价值创造能力 ........................ 3 1.2 CPU：Intel 18A 进展顺利，Panther Lake 预计 2025 年开始量产 ..................... 3 1.3 GPU：英伟达推出 B200A，预计高端 GPU 出货量年增 55% .......................... 3 1.4 平板电脑：华为发布 MatePad Pro 12.2，搭载双层 OLED 屏幕 ...................... 3 1.5 先进封装：UCle 2.0 规范发布，先进封装技术标准进一步完善 ..................... 3 2 电子板块周行情回顾 ....................................................................................................... 4 2.1 电子板块周涨跌情况 ............................................................................................ 4 2.2 子板块周涨跌情况 ................................................................................................ 5 2.3 电子板块估值情况 ................................................................................................ 5 2.4 电子行业周成交额情况 ........................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 ...................