英伟达(NVDA.US)VR、机器人、自动驾驶，Blackwell之外业务不断发展

此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com交银国际研究 消息快报 科技 2024 年 3 月 20 日 英伟达 (NVDA US)VR、机器人、自动驾驶 – Blackwell 之外业务不断发展英伟达 GTC 于当地时间 3 月 18 日如期举行。此次活动万众期待，18000 人的场地座无虚席。虽然外界对本次活动发布的内容早有预期，我们通过总结新硬件产品架构、软件服务模式和不同应用的前景，对生成式人工智能后续的技术发展和应用的铺开保持积极态度。新产品架构Blackwell符合市场预期：虽然具体的产品效果仍需实践检验，但 Blackwell 新架构在性能上比之前的 Hopper 架构有很大升级。Blackwell采用台积电 4nm 制程，整合两个独立制造的裸晶。基于 Blackwell 的 B200共有 2080 亿个晶体管，通过 10TB/秒的芯片到芯片链路连接成单个统一的GPU。内存方面，Blackwell 搭载 192GB HBM3e，和之前 AMD 所发布的MI300 的配置相同。采用 Blackwell 架构的 GPU 系列产品包括 B100、B200和 GB200。其中 B100 只适配于之前发布的 HGX 和 DGX 平台。GB200 集成了两个 B200 GPU 与一个 Grace CPU，提供 20 PFLOPS 的 FP4 算力。基于Blackwell 的 AI 算力将以名为DGX GB200 的服务器芯片形态提供给用户，结合 36 颗 CPU 和 72 颗 GPU。这些芯片通过 NVLink 5.0 连接，NVLink5.0 为1.8TB/s 双向吞吐量，一个超级计算机或可配置 8 块 DGX GB200，确保多达576 个 GPU 之间的无缝高速通信。软件新产品加高护城河：微服务是软件的关键词。英伟达首次发布推理服务 NIM，公司的销售策略是让客户购买基于 NVDA 服务器（搭载之前几代GPU 产品）的推理微服务，价格为每个 GPU 4,500 美元/年。我们认为，NIM 产品很好的解决了在 GPU 供给不足情况下推理应用不断增长的需求。另外，新发布的 CUDA-X 微服务亦可以使得训练的微调更加便捷。AR/VR/MR、人形机器人、自动驾驶等各类应用纷至沓来：英伟达深化与苹果的合作，NVDA Omniverse Cloud 将可以连接到苹果 Vision Pro。该服务允许企业将 3D 应用中的交互式通用场景描述串流传输到 Apple Vision Pro头显中，为数字孪生等应用服务。公司公布了 GR00T 项目，旨在为人形机器人提供及一个基础模型。GR00T 硬件基于英伟达 Thor SoC 芯片，搭载Blackwell 架构下 8 比特 800TFLOPS 算力。我们认为，人形机器人或是生成式人工智能算法在人机互动模式方面一个新的平台。英伟达同时发布了下一代车载计算芯片系统 DRIVE Thor，预计明年投产。公司宣布了与多家中国车企的合作扩展，包括比亚迪、小鹏以及广汽埃安旗下的 Hyper 品牌。我们依然保持乐观，认为 2025 年下游需求依然强劲，相较 2024 年或仍有20%增长。股价在最近一段时间震荡整理，或在 2025 年有更明确需求的情况下出现进一步变化。交银国际研究海外科技系列英伟达 (NVDA US) - 成长性强，能见度高，市场或仍低估 (2024-02-28) 英伟达 (NVDA US) - VR、机器人、自动驾驶 – Blackwell 之外业务不断发展 (2024-03-20) 英伟达 (NVDA US) -下游需求尚存分歧 – 英伟达报告客户反馈 (2024-03-20) 王大卫, PhD, CFADawei.wang@bocomgroup.com(852) 3766 1867童钰枫Carrie.Tong@bocomgroup.com(852) 3766 18042024 年 3 月 20 日英伟达 (NVDA US)下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com2GTC 大会要点北京时间 3 月 19 日凌晨 4 点，一年一度的英伟达 GTC 开发者大会拉开帷幕。英伟达 CEO 发表了名为“见证 AI 的颠覆时刻”的主题演讲，也在会上推出了新一代架构 Blackwell、新款旗舰人工智能芯片 B200/GB200、推出企业软件订阅产品 NIM 以及针对 Vision Pro 的新服务、GR00T 的人形机器人等见证 AI 颠覆时刻的产品。我们对其中最为关键的产品和技术进行了梳理。推出新一代架构 BlackwellBlackwell 作为本次大会的重磅产品，相比 Hooper，在性能上有较为明显的进步。Blackwell 采用台积电 4nm 制程，整合两个独立制造的裸晶（Die），基于Blackwell 的 B200 共有 2080 亿个晶体管，具有两个十字线极限 GPU 芯片，通过 10TB/秒的芯片到芯片链路连接成单个统一的 GPU。基于 Blackwell 的 AI 算力将以名为 DGX GB200 的完整服务器芯片形态提供给用户，结合 36 颗 NVIDIA Grace CPU 和 72 块 Blackwell GPU。这些超级芯片或可通过 NVLink 5.0 连接成一台超级计算机，NVLink 为每个 GPU 提供了突破性的1.8TB/s 双向吞吐量，确保多达 576 个 GPU 之间的无缝高速通信。性能上，每个 Blackwell Die 的浮点运算能力要比上一代 Hopper Die 高出 25%，而且每个封装中有两个 Blackwell 芯片，总性能提高了 2.5 倍。能效上，公司表示以前训练一个 1.8 万亿个参数的模型，需要 8000 个 Hopper GPU 连续跑 90 天，消耗 15 兆瓦电力，相同的工作，只需要 2000 个 Blackwell跑 90 天就能完成，耗电量仅为 4 兆瓦，能耗仅为之前的四分之一。公司表示 Blackwell 拥有六项革命性的技术，可以支持多达 10 万亿参数的模型进行 AI 训练和实时 LLM 推理。这六项技术为：第二代 Transformer 引擎、全球最强大的芯片 Blackwell 架构 GPU、第五代 NVLink、RAS 引擎、安全人工智能、解压缩引擎。图表 1: DGX GB200 NVL72资料来源: 英伟达, 交银国际图表 2: 英伟达新一代 Blackwell 架构资料来源: 英伟达, 交银国际2024 年 3 月 20 日英伟达 (NVDA US)下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com3新款基于 Blackwell 架构的旗舰人工智能芯片 B200 和 GB200采用 Blackwell 架构的 GPU 系列产品包括 B200 和 GB200。公司表示，