计算机行业周报：本周比特币价创历史新高，以太坊完成Dencun升级

敬请参阅最后一页特别声明 1 投资逻辑 根据 CoinMarketCap 统计，至 2024 年 3 月 15 日，全球加密货币总市值达 2.71 万亿美元，较上周末持续增长；其中比特币市值占比 51.8%、以太坊市值占比 17.2%。比特币价格为 6.94 万美元/枚，7 日涨跌幅为+1.6%，周内币价达到 73,750.1 美元/枚的历史新高；以太坊价格为 0.37 万美元/枚，7 日价格涨跌幅为-4.0%。至 2024 年 3 月 15日，CMC 加密货币恐惧贪婪指数为 89.2，处于“Extreme Greed”区间，市场当前处于极度看涨情绪。 交易层面，根据 CoinMarketCap 统计，年初至今全球加密货币总成交额为 6.13 万亿美元，同比增长 62.2%。根据CoinCarp 统计，2024 年 3 月 9 日至 15 日，Coinbase 总成交额为 386.2 亿美元，环比上周下滑 15.9%。年初至 3 月15 日，Coinbase 总成交额为 2,335.94 亿美元，同比增长 100.4%。根据 Coinglass 统计，至 2024 年 3 月 15 日，BTC 合约持仓量达 372.5 亿美元，创历史新高，市场对 BTC 交易活跃度持续提升。 外部流动性方面，2024 年 1 月，中美日欧央行 M2 同比下滑 0.7%，增速环比减少 3.4pct，外部流动性未见明显释放。根据 wind 数据，至 2024 年 3 月 15 日，美元指数为 103.45，较上周末走强；10 年期美债收益率为 4.31%，较上周末上涨 0.22pct。稳定币方面，根据 CoinMarketCap 统计，至 2024 年 3 月 15 日，USDT+USDC+DAI 等稳定币市值达 1,394 亿美元，创 2022 年下半年以来新高。至 2024 年 3 月 15 日，美国比特币现货 ETF 共计净流入121.6 亿美元，其中本周共计净流入 25.66 亿美元。本周现货比特币 ETF 流入占比特币总成交额的 1.1%，较上周持平。 挖矿成本方面，根据 OKLink 统计，2024 年 3 月 9 日至 15 日，BTC 全网平均算力为 616.27 EH/s，较上周环比增长7.15%；BTC 挖矿难度平均值为 80.66，较上周提升。以太坊目前质押率持续提升，年化收益率走低。根据 OKLink统计，至 2024 年 3 月 15 日，ETH 2.0 质押率达 34.42%，占比持续提升；ETH 2.0 质押年化收益率为 2.17%，环比基本持平。 本周，Dencun 升级后 L2 向 Ethereum 发布数据成本大幅降低；香港金管局宣布“数码港元”先导计划第二阶段，探讨可编程性、代币化、即时交收等特性。MicroStrategy 以 8.217 亿美元现金再次购买 1.2 万枚比特币，并宣布发行总额为 7 亿美元、2030 年到期、利率为 0.625%的可转债。Coinbase 发行 11 亿美元票面利率为 0.25%、2030 年到期的可转债，每$1,000 面值的可转债能转为 2.9981 份 Coinbase 的普通股；此外，Coinbase 本周对 SEC 提起诉讼，指控其违反了《行政程序法》，没有参与规则制定，也没有提供拒绝 Coinbase 规则制定请愿书的详细原因。Marathon 计划斥资 8,700 万美元收购德州比特币矿场。 投资建议与估值 根据历史数据，目前比特币处于第四轮周期之中，我们判断仍为本轮行情前期，持续推荐 Coinbase，建议关注MicroStrategy。至 2024 年 2 月，比特币已录得第 6 个月连涨，与 2020~2021 年牛市连涨月份数相同，当前位置提示短期币价过热风险。 风险提示 加密货币行业合规风险；美国联邦基金利率剧烈波动风险；网络安全风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1．加密货币行情回顾 ............................................................................ 3 2．本周重点新闻 ................................................................................ 6 3．投资建议 .................................................................................... 7 4．风险提示 .................................................................................... 7 图表目录 图表 1： 加密货币总市值处于上涨通道 ............................................................ 3 图表 2： 本周比特币一度突破币价历史高点 ........................................................ 3 图表 3： 目前比特币处于第四次周期中，至 2024 年 2 月已录得第六个月连涨 ........................... 3 图表 4： 本周内加密货币均处于极度看涨情绪 ...................................................... 4 图表 5： 美元指数边际走强，10 年期美债收益率上涨................................................ 4 图表 6： 全球加密货币成交额及成交活跃度均回暖 .................................................. 4 图表 7： 年初至今 Coinbase 成交额同比增长 100.4%................................................ 4 图表 8： BTC 合约持仓创历史新高 ................................................................ 4 图表 9： 外部流动性未见明显释放 ................................................................ 5 图表 10： 稳定币市值较上周回暖 ................................................................. 5 图表 11： 本周现货比特币 ETF 持续净流入......................................................... 5 图表 12： 现货比特币 ETF 流入占比特币总成交额比重持平 ....