电子行业周观点：关注产业复苏带来的投资机会

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] 关注产业复苏带来的投资机会 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业周观点(11.13-11.19) [Table_ReportDate] 2023 年 11 月 20 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周沪深 300 指数下跌 0.51%，申万电子指数上涨 0.86%，在 31 个申万一级行业中排 14，跑赢沪深 300 指数 1.38 个百分点。把握半导体设备、先进封装、存储、消费电子、面板和芯片领域呈现的结构化投资机会，具体建议关注半导体领域国产替代进程，华为产业链复苏状况的投资机遇。 投资要点： ⚫ 产业动态：（1）半导体：半导体市场将在 2024 年增长 20.2%至 6330 亿美元。2023 年全球半导体收入将增长至 5265 亿美元，比 2022 年的 5980 亿美元下降 12.0%。这高于 IDC 9 月份预测的 5190 亿美元。IDC 预计 2023年整个半导体行业将下降 12%，对比 9 月份的展望有所改善。收入将继续逐步恢复，并在 2024 年加速增长。（来源：IDC）（2）消费电子：根据Counterpoint Research 最新一期的智能手机 360 周报显示，中国智能手机市场正在呈现出复苏迹象，10 月的前四周平均同比增长了 11%。华为成为最耀眼的品牌，在这一时期占据了整体市场大部分的净增份额。进入11.11 购物季的周环比数据显示比 2022 年有更强劲的增长势头，华为表现抢眼，在十月的这四周内增长超过 90%。（来源：Counterpoint）（3）半导体：中国大陆晶圆厂 44 座，未来新增 32 座。据 TrendForce 集邦咨询统计，2023-2027 年全球晶圆代工成熟制程（28nm 及以上）及先进制程（16nm及以下）产能比重大约维持在 7:3，预估中国大陆成熟制程产能占比将从今年的 29%，成长至 2027 年的 33%。大陆预计至 2024 年底，将建立 32 座大型晶圆厂，且全部锁定成熟制程。（来源：TrendForce）（4）元件：全球 MLCC 市场需求进入低速成长期，2024 增率预估约 3%。据 TrendForce 集邦咨询表示，2023-2024 年 MLCC 市场需求进入低速成长期，产业成长空间有限，2023 全年 MLCC 需求量预估约 41,930 亿颗，年增率仅约 3%。由于全球经济环境充满变量，OEM 及 ODM 均保守看待市况，预估 2024 年 MLCC 需求量将微幅上升 3%，约 43,310 亿颗。（来源：TrendForce）（5）面板：京东方“一种芯片、柔性显示面板及显示装置”专利获授权，授权公布号为 CN107833524B。本发明涉及显示技术领域，特别涉及一种芯片、柔性显示面板及显示装置。（来源：国家知识产权局） ⚫ 行业估值高于历史中枢：从估值情况来看，目前 SW 电子板块 PE(TTM)为72.27 倍，2018 年至今 SW 电子板块 PE(TTM)均值为 45.16 倍，行业估值高于 2018 年至今历史中枢水平。上周日均交易额 1255.92 亿元，较前一个交易周下跌 15.66%。 ⚫ 上周电子板块大部分个股上涨：上周申万电子行业 470 只个股中，上涨 339只，下跌 127 只，上涨比例为 72.13%。 ⚫ 风险因素：中美科技摩擦加剧；AI 技术风险；终端需求不及预期；行业去库存进度低于预期；行业竞争加剧；国产产品性能不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 消费电子迎来复苏，华为手机出货量同比提升 9 月全球半导体销售额环比增长 1.9%，实现连续 7 个月增长 国产算力芯片研发持续发力，智能手机市场持续回暖 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -15%-10%-5%0%5%10%15%20%电子沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3419 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 产业动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 半导体：半导体市场将在 2024 年增长 20.2%至 6330 亿美元 ......................... 3 1.2 消费电子：最新中国周度智能手机销售数据表明市场正在复苏 .................... 3 1.3 半导体：中国大陆晶圆厂 44 座，未来新增 32 座 ............................................ 3 1.4 元件：全球 MLCC 市场需求进入低速成长期，2024 增率预估约 3% ............ 3 1.5 面板：京东方“一种芯片、柔性显示面板及显示装置”专利获授权 ................. 3 2 电子板块周行情回顾 ....................................................................................................... 4 2.1 电子板块周涨跌情况 ............................................................................................ 4 2.2 子板块周涨跌情况 ................................................................................................ 5 2.3 电子板块估值情况 ................................................................................................ 5 2.4 电子行业周成交额情况 ........................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 ................................................................