电子行业2023Q1基金持仓分析：持仓占比上升，AI贡献此轮成长核心动能

持仓占比上升，AI 贡献此轮成长核心动能 ——电子行业 2023Q1 基金持仓分析 [Table_ReportDate] 2023 年 4 月 28 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业点评 [Table_ReportType] 行业专题研究（普通） [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 联系电话：13437172818 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 韩字杰 电子行业联系人 邮 箱：hanzijie@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 持仓占比上升，AI 贡献此轮成长核心动能 [Table_ReportDate] 2023 年 04 月 28 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 电子行业持仓市值占比位列市场第四，超配 0.47pct。以申万行业分类（2021）为依据，我们选取了普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及灵活配置型基金作为样本分析 2023 年第一季度末电子板块的重仓持股情况。截至 2023 年第一季度，A 股电子行业配置比例为 9.04%，位居市场第四，配置比例环比 2022 年第四季度上升 0.40 pct，但依旧超配 0.47 pct。 ➢ AI 相关个股：方向相对明确投资热情重燃，产业链相关个股获加仓较多。2023 年人工智能引领新一轮科技革命，AIGC 成为主要方向，在生产效率、交互方式等方面大幅改善，或将推动信息技术时代向人工智能时代加速发展。以 Transformer 模型为核心的大模型 AI 路径已被ChatGPT 等模型证实，方向相对明确投资热情重燃，相关产业链个股受益良多，机构认可度也获得较大加强。从机构持仓角度看，AI 算力、服务器方面，AI 终端相关个股获机构加仓较多。 ➢ 半导体板块：AI 算力&国产替代概念走强，相关优质标的获机构加仓。截至 2023 年第一季度末，半导体板块机构持仓市值占比为 5.84%，环比上季增加 0.22 pct。2023 年一季度国产替代和 AI 算力概念走强，从机构仓位配置的角度来看，数字芯片、半导体设备、IC 制造、IC 封测是机构加仓的重要方向。 ➢ 消费电子板块：AI 引领一季度投资热情，AI 服务器及智能终端相关个股受益。截至 2023 年第一季度末，消费电子板块机构持仓占比 1.14%，环比-0.10pct。AI 发展下带动的服务器产业链垂直公司较为受益，尤其服务器制造及 AI 终端接口获机构较多关注，此外苹果 MR 概念等对持仓增量亦有贡献。 ➢ 元件板块：AI 注入强大动能，服务器概念股获加仓较多。截至 2023 年第一季度末，元件板块机构持仓市值占比为 1.05%，环比增加 0.05 pct。此轮 AI 行业变革带来的投资机遇主要落点为服务器 PCB，展望后市，随着 AI 服务器需求上行，产业链相关个股成长潜力有望逐步释放。 ➢ 电子化学品：自主可控重要性凸显，前道制程材料加速替代。截至 2023年第一季度末，电子化学品板块机构持仓市值占比为 0.36%，环比上季度下滑 0.04 pct。2023 年举国体制进入新阶段，前道半导体制程材料如光刻胶等有望加速替代。 ➢ 光学光电子：库存去化叠加需求改善，行业压力逐步释放。截至 2023年第一季度末，光学光电子板块机构持仓市值占比为 0.59%，环比上季度增加 0.22pct。2023 年来业内厂商控产去库措施已见成效，随着疫后宏观经济恢复，叠加政策刺激力度加大，终端需求明显改善，面板价格已开始逐步上涨，关注配置机遇。 ➢ 投资评级：看好 ➢ 风险因素：宏观经济下行风险；下游需求不及预期风险；中美贸易摩擦加剧风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 电子行业持仓市值占比位列市场第四，超配 0.47pct....................................................................... 4 AI 相关个股：方向相对明确投资热情重燃，产业链相关个股获加仓较多 .......................... 6 半导体板块：AI 算力&国产替代概念走强，相关优质标的获机构加仓 ............................... 6 消费电子板块：AI 引领一季度投资热情，AI 服务器及智能终端相关个股受益 ................. 9 元件板块：AI 注入强大动能，服务器概念股获加仓较多 .................................................... 10 电子化学品：自主可控重要性凸显，前道制程材料加速替代 ............................................. 11 光学光电子：库存去化叠加需求改善，行业压力逐步释放 ................................................. 11 风险因素 ............................................................................................................................................ 12 表 目 录 表 1：AI 相关个股机构持仓情况 ...........................................................................................................................6 表 1：半导体板块重仓机构数 TOP 15.................................................................................................................6 表 3：数字 IC 设计公司重仓机构数 TOP 10 .....................................................................................................7 表 3：模拟 IC 设计公司重仓机构数 TOP 10 .........................................................................