宏观月报：国内经济景气回落

电话：010-59544994 相关报告 公司地址：北京市东城区东直门外大 46 号天恒大厦 B 座 21 层 电话：010-84555128 请务必参阅报告正文后的重要声明 国元期货研究咨询部 宏观月报 2021.2.1 宏观金融 国内经济景气回落 主要结论： 2021 年中国经济增速上升，主要原因在于经济增长内生动能将延续增强趋势 ，另外由于 2020 年基数影响，表观数据可能会好于体感数据。我国疫情控制领先全球主要经济体，全球经济复苏的进程中起到引领作用。2021 年宽松货币政策将有序退出，财政扩张力度大概率较 2020 年收缩。政府赤字率下降，总体杠杆率增速下降。2021 年开年在局部疫情的影响下国内经济景气度有一定程度的下降。 宏观·月报 请务必参阅报告正文后的重要声明 目 录 一、经济加速修复 ............................................................................................... 1 二、价格指标上升 ............................................................................................. 12 三、进出口延续上行趋势 ................................................................................. 14 四、金融数据回落 ............................................................................................. 16 五、后期宏观趋势研判 ..................................................................................... 19 tOnRnPvNuM9PdN9PpNqQoMrQlOrRnPlOmMsRbRqRrPMYtRyRvPsRnP 宏观·月报 请务必参阅报告正文后的重要声明 附 图 图 1：GDP ............................................................................................................ 2 图 2：GDP 增速分产业 ....................................................................................... 2 图 3：制造业 PMI ................................................................................................ 2 图 4：非制造业 PMI ............................................................................................ 2 图 5：PMI 生产和新订单指数 ............................................................................ 3 图 6：各类型企业 PMI ........................................................................................ 3 图 7：工业增加值 ................................................................................................ 5 图 8：工业增加值 ................................................................................................ 5 图 9：固定资产投资 ............................................................................................ 7 图 10：基础设施投资 .......................................................................................... 7 图 11：财政收入 .................................................................................................. 8 图 12：财政支出 .................................................................................................. 8 图 11：房地产开发投资 ...................................................................................... 9 图 12：社会消费品零售总额 .............................................................................. 9 图 15：工业企业利润总额累计值 .................................................................... 12 图 16：当月利润 ................................................................................................ 12 宏观·月报 请务必参阅报告正文后的重要声明 图 17：CPI .......................................................................................................... 13 图 18：CPI 新涨价因素与翘尾因素 ............................................