食品饮料行业周报：白酒估值筑底，大众品关注三季报业绩

请认真阅读文后免责条款食品饮料报告日期：2026 年 10 月 26 日白酒估值筑底，大众品关注三季报业绩——食品饮料行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：王芳执业证书编号：S0230520050001邮箱：wangf@hlzq.com相关阅读《白酒估值筑底，防御属性凸显—食品饮料行业周报》2026.10.20《白酒筑底，原奶价格同比提升 —食品饮料行业周报》2026.10.12《需求端弱复苏，子板块盈利分化加剧—食品饮料行业 2026 半年报综述》2026.09.24摘要：2026 年 10 月 19 日-10 月 23 日，申万食品饮料指数涨跌幅为-0.54%，在申万一级行业中排名第 10 位，申万 31 个行业涨跌幅排名前三的行业分别为计算机（+5.53%）、机械设备（+5.06%）和汽车（+1.85%）。全部子行业涨跌幅分别为，保健品（+2.34%）、白酒（+0.23%）、熟食（+0.09%）、预加工食品（-0.07%）、烘焙食品（-0.12%）、调味品（-0.19%）、肉制品（-0.93%）、乳品（-1.12%）、零食（-3.11%）、啤酒（-3.53%）、其他酒类（-5.19%）、软饮料（-8.22%）；同期上证指数涨跌幅为-0.69%，沪深 300 涨跌幅为-1.57%。个股方面，ST西王（+16.55%）、安记食品（+13.24%）涨幅居前，阳光乳业（-27.96%）跌幅居前。我们认为当前食饮板块估值已处于历史较低位置，建议关注成长性较好，估值较低的板块龙头，我们维持行业“推荐”评级。白酒：10 月 19 日，国家统计局数据显示，1-9 月社会消费品零售总额 370,001 亿元，同比增长 1.1%。其中，烟酒类零售总额 5105亿元，同比增长 12.6%。9 月烟酒类零售总额 663 亿元，同比增长13.8%。白酒板块当前仍处于深度调整期，需求端偏弱，白酒经历较长时间调整后板块筹码明显出清，防御属性凸显，近期跑赢大盘。中长期建议关注一是稳健的高端白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是具备韧性的区域龙头迎驾贡酒、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、金徽酒。大众品：仲景食品发布 2026 年第三季度业绩报告。报告显示，仲景食品第三季度营收为3.19亿元，同比增长6.09%；净利润为0.64亿元，同比增长 19.11%。1-9 月营收为 8.86 亿元，同比增长 7.31%；净利润为 1.72 亿元，同比增长 11.68%；扣非净利润为 1.66 亿元；经营活动产生的现金流量净额为 2.31 亿元，基本每股收益 0.81元。大众品建议关注西麦食品、伊利股份、安井食品、海天味业、燕京啤酒、新乳业、妙可蓝多、天味食品、安琪酵母、盐津铺子。风险提示：食品安全风险；消费复苏不及预期；成本上行；业绩增速不及预期；行业竞争加剧；宏观经济政策出台和落地不及预期的风险；第三方数据统计偏差风险。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/10/23EPS（元）PE投资评级股价（元）2025A2026E2027E2028E2025A2026E2027E2028E600519.SH 贵州茅台1,335.0065.6667.8871.8375.2721.018.717.716.9未评级600809.SH 山西汾酒112.6010.049.6910.3311.2917.112.011.310.3未评级000596.SZ 古井贡酒86.426.716.867.378.2519.713.112.211.0未评级603288.SH 海天味业34.531.231.341.481.6330.825.823.321.2增持603345.SH 安井食品82.994.404.745.266.7918.917.515.812.2增持600887.SH 伊利股份28.191.831.962.112.2515.614.413.412.5增持000729.SZ 燕京啤酒11.380.600.730.870.9819.115.613.111.6增持002946.SZ新乳业15.100.851.021.211.4121.814.812.510.7买入603198.SH 迎驾贡酒41.382.482.592.853.1715.915.013.712.3未评级600882.SH 妙可蓝多19.390.240.700.911.0882.227.721.318.0增持000858.SZ五粮液73.862.314.454.785.1745.916.014.913.8未评级000568.SZ 泸州老窖69.997.366.677.047.6515.812.812.111.1未评级603369.SH今世缘30.112.092.092.232.4216.713.312.511.5未评级603919.SH金徽酒16.650.700.640.790.9129.225.020.317.7未评级603317.SH 天味食品12.380.540.670.760.8423.420.217.615.9未评级600298.SH 安琪酵母37.191.782.112.382.6820.917.615.613.9增持002847.SZ 盐津铺子39.432.783.193.834.5024.913.811.59.8未评级002956.SZ 西麦食品18.810.781.051.321.5624.117.914.312.1增持数据来源：iFinD，华龙证券研究所（海天味业、伊利股份、燕京啤酒、新乳业、妙可蓝多、安琪酵母、西麦食品盈利预测来源于华龙证券研究所，安井食品 2026 年和 2027 年盈利预测来源于华龙证券，其他数据来源于 iFinD一致预期）。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 市场行情...................................................................................................................................................12 主要价格波动............................................................................................................................................23 行业要闻...................................................................................................................................................34 重点上市公司公告..........................................................................................