电力设备行业跟踪报告：华为引望与宁德时代达成战略合作

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电力设备 [Table_Title] 华为引望与宁德时代达成战略合作 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电力设备行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 10 月 26 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2026 年 10 月 23 日当周，申万一级行业电力设备指数下跌 3.54%，申万一级行业汽车指数上涨 1.51%，沪深 300 指数下跌 1.57%，汽车指数表现较好，电力设备表现弱于大市。材料价格方面，锂电原材料价格，包括碳酸锂、氢氧化锂价格整体下跌，延续上周下跌趋势，表现较弱；受原材料价格下跌影响，三元材料、磷酸铁锂、电解液及溶剂价格均环比下跌；隔膜、负极材料价格环比持平，整体较为稳定；铜箔小幅回调，铝箔价格环比小幅上涨。 投资建议方面，（1）锂电行业：在下游需求高增长驱动下，锂电行业整体景气回升。当前锂电行业排产活跃，材料价格同比增长，行业周期进入上升区间，建议积极关注锂电产业链盈利修复机会。同时，固态电池、钠离子电池技术产业化进程持续加速，固态电池 2026 年开始进入中试线落地及装车验证的关键阶段，钠离子电池产品持续发布，有望迈入GWh级规模化商用元年。固态电池、钠离子电池新技术发展有望带动锂电产业链材料体系升级，建议关注设备、电解质材料等核心环节；（2）整车行业：新能源汽车出口保持高增长，2026 年 1-9 月，新能源汽车出口数量累计达到 400.60 万辆，同比增长 127.87%。我国新能源汽车产业优势显著、产品竞争力较强，出口退税政策不改整车出海景气。随着政策落地，行业未来有望从政策红利驱动持续向体系能力驱动转型，建议关注海外产能布局领先的龙头整车企业。 投资要点： ⚫ 上周行情回顾： ⚫ 2026 年 10 月 23 日当周，申万一级行业电力设备指数下跌 3.54%，申万一级行业汽车指数上涨 1.51%，沪深 300 指数下跌 1.57%，汽车指数表现较好，电力设备表现弱于大市。2026 年以来，电力设备行业下跌26.85%，汽车行业下跌 25.35%，沪深 300 指数下跌 11.33%，电力设备、汽车行业年内整体表现均弱于大市。 2026 年 10 月 23 日当周，电力设备各细分板块除电机外均下跌。其中，电机板块上涨 13.80%，主要系机器人概念催化影响。电网设备、光伏设备、其他电源设备、风电设备、电池板块分别下跌 0.35%、0.60%、0.76%、2.21%、7.90%，整体持续回调。 2026 年 10 月 23 日当周，汽车行业细分板块整体分化。其中，汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他板块分别上涨 3.32%、3.17%、2.16%，受机器人概念催化影响，整体反弹，乘用车、商用车则分别下跌 2.14%、4.81%，延续下跌趋势。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 新能源汽车退税政策落地，9 月储能装机同环比正增长 亿纬锂能与 Fluence 签署供货框架协议 《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》印发 [Table_Authors] 分析师: 冯永棋 执业证书编号： S0270525110002 电话： 18819265007 邮箱： fengyq1@wlzq.com.cn -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%电力设备沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3035 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 ⚫ 行业数据跟踪： （1）锂电池材料价格：2026 年 10 月 23 日当周，锂电原材料价格，包括碳酸锂、氢氧化锂价格整体下跌，延续上周下跌趋势，表现较弱；受原材料价格下跌影响，三元材料、磷酸铁锂、电解液及溶剂价格均环比下跌；隔膜、负极材料价格环比持平，整体较为稳定；铜箔小幅回调，铝箔价格环比小幅上涨。 （2）汽车销量数据：汽车国内销量承压，出口保持高景气。2026 年 1-9 月，全国汽车销量为 2327.10 万辆，同比下降 4.48%；新能源汽车销量达到 1247.22 万辆，同比增长 11.08%，渗透率达到 53.60%。其中，2026 年 9 月，我国新能源汽车销量达到 182.25 万辆，同比增长 13.62%，渗透率达到 61.65%，保持高增长。出口方面，2026 年 1-9 月，新能源汽车出口数量累计达到 400.60 万辆，同比增长 127.87%。其中，2026年 9 月，新能源汽车出口数量为 57.10 万辆，同比增长 157.21%，持续保持高增长。 （3）储能招标数据：储能招标规模高增长，招标价格回升。根据寻熵研究院、储能与电力市场的数据统计，2026 年，我国储能项目的招投标数据延续高增长，整体表现亮眼。2026 年 9 月，我国储能招标规模为22.0GW，同比增长 83.03%。储能招投标规模是装机规模前置指标，在强制配储取消后，招投标规模保持高增长，显示装机需求韧性，有望支撑未来储能装机规模增长。价格方面，储能投标价格整体企稳，但环比小幅回调。截至 2026 年 9 月，2h 储能系统报价为 0.61 元/Wh，环比下跌1.71%；2h 储能 EPC 报价回调至 0.97 元/Wh，环比下跌 12.84%。 （4）锂电排产数据：11 月排产环比回落，产量环比下降 4.7%。根据大东时代智库（TD）调研数据，预计 11 月中国锂电全市场（储能+动力+消费）总排产约 323GWh，环比减少 5.0%。锂电池 A 排产量 102.5GWh，锂电池 B 排产量 36.8GWh，锂电池 C 排产量 19.15GWh。2026 年 11 月全球市场动力+储能+消费类电池产量 341GWh 左右，环比减少 4.7%。10 月中国锂电全市场实际总排产从上月报告的 345GWh 下修至 340GWh 附近，环比增速修正为 2.4%。 重要公司公告：湖南裕能投建六期磷酸铁锂项目；容百科技拟投建年产20 万吨钠电正极材料一体化项目。 重要新闻方面：华为引望与宁德时代、时代电服达成战略合作；清陶动力 10GWh 固态电池项目投产。 ⚫ 风险因素：下游需求不及预期；市场竞争加剧；国际贸易政策变动风险； 数据统计误差。 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 市场回顾 ........................................................................................................................... 4 1.1 行业涨跌情况 ......................................