电力设备行业周报：国网三项特高压工程获核准，BE上调全年业绩指引

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2026 年 10 月 24 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：邱迪S0350522010002qiud@ghzq.com.cn证券分析师：王刚S0350524020001wangg06@ghzq.com.cn证券分析师：谭甘露S0350526050002tangl01@ghzq.com.cn联系人：吴亦辰S0350125030017wuyc@ghzq.com.cn联系人：王泽麟S0350126070014wangzl02@ghzq.com.cn[Table_Title]国网三项特高压工程获核准，BE 上调全年业绩指引——电力设备行业周报最近一年走势行业相对表现2026/10/23表现1M3M12M电力设备-13.6%-19.9%-23.8%沪深 300-9.1%-13.2%-10.9%相关报告《电力设备行业周报：9 月储能招标延续涨势，光伏出台新版行业规范、技术限制出口政策（推荐）*电力设备*邱迪，王刚，谭甘露》——2026-10-18《电力设备行业周报：首个电池国家规划聚焦固态电池，9 月大批海风前期招标启动（推荐）*电力设备*邱迪，王刚，谭甘露》——2026-10-11《电力设备行业周报：多省海风前期招标启动，英伟达追加 15 亿美元押注 SBE（推荐）*电力设备*邱迪，王刚，谭甘露》——2026-09-27《电力设备行业周报：中欧海风共振持续，AIDC 配储进入兑现期（推荐）*电力设备*邱迪，王刚，谭甘露》——2026-09-20《电力设备行业周报：铜箔紧缺预期持续发酵，中欧海风迎密集催化（推荐）*电力设备*邱迪，王刚，谭甘露》——2026-09-13近期重要事件与核心观点：锂电：11 月锂电排产预计环比减少 5.0%，宁德时代 Q3 归母净利润环比下滑。据大东时代智库（TD），预计 11 月中国锂电全市场（储能+动力+消费）总排产约 323GWh，环比减少 5.0%。2026 年 11 月全球市场动力+储能+消费类电池产量 341GWh 左右，环比减少4.7%。10 月中国锂电全市场实际总排产从上月报告的 345GWh 下修至 340GWh 附近，环比增速修正为 2.4%。我们认为 11 月电池排产环比下降的原因是，材料涨价与下游顺价之间出现时间差，电池厂成本和价格倒挂，或选择先消化 9—10 月积累的成品库存。我们认为 11 月的减量是等待产业链利润分配重新确立，2027 年需求仍有望保持增长。宁德时代 Q3 归母净利润环比下滑，尚太科技 Q3 归母净利润环比大增。宁德时代 Q3 实现营收 1652.21 亿元，环比 +11.80%；归母净利润 212.46 亿元，环比-5.77%；扣非归母净利润 188.62 亿元，环比-9.84%。尚太科技 Q3 实现营收 25.92 亿元，环比+11.97%；归母净利润 3.50 亿元，环比+59.90%。我们认为锂电材料整体格局优化，铜箔、隔膜等材料格局更优，持续看好铜箔、隔膜方向，建议重点关注，铜箔：德福科技、诺德股份、中一科技、海亮股份；隔膜：恩捷股份、佛塑科技、璞泰来；其他电池及中游材料：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、尚太科技、天赐材料、新宙邦、石大胜华、鼎胜新材、容百科技、华盛锂电、科达利、多氟多、豪鹏科技等。AIDC：Bloom Energy Q3 营收同增 138%创纪录，并上调全年指引， Google Cloud 拟部署 96 万颗 Rubin GPU。业绩与三季报：（1）2026 年 10 月 21 日，Meta 发布 2026 年 Q3 财报，营收 646亿美元，同比+26%，高于市场一致预期的 634 亿美元；Meta 上调全年资本开支指引至 1350 亿-1450 亿美元，大手笔投入 AI 基础设施，Q4 营收指引落在 730 亿-760 亿美元，优于市场预期。（2）2026年 10 月 22 日，Bloom Energy 公布 2026 年 Q3 财报，当季营收达12.36 亿美元，同比+138.1%，创季度历史新高；将 2026 年营收预期由此前 39 亿-42 亿美元上调至 44 亿-46 亿美元，新指引中值较2162891证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分22025 年全年营收增长约 122%。（3）2026 年 10 月 20 日 SpaceX 披露 2026 年 Q3 财报，营收 145.8 亿美元，同比+161%；AI 业务营收75.6 亿美元，同比+830%，超星链业务、成为真正增长引擎；资本开支方面，预计 2026Q4 投资规模 350 亿-400 亿美元，远超 Q3 的196 亿美元；预计 2026 年底算力规模将达 2.5-3GW，2027 年新增至少 10GW 算力，年底总规模达到约 13GW。行业动态：（1）2026 年 10 月 21 日，SemiAnalysis 预计中国以外数据中心 IT 产能年增量将从 2026 年约 25GW 翻倍至 2027 年约51GW；但卫星影像数据显示，美国预计 2027 年推进的约 47GW 项目中，超半数未见任何施工活动，许可审批延误、变压器和汽轮机短缺等是主要瓶颈。（2）2026 年 10 月 21 日，英伟达 CEO 黄仁勋确认 Vera Rubin 已全面量产，并发布模块化 AI 工厂 DSX POD，现场部署周期有望从 6 个月缩短至 14 天。（3）2026 年 10 月 21 日，Google Cloud 宣布计划基于英伟达 Vera Rubin 平台的基础设施扩展到多个算力站点，最多部署 96 万个 Rubin GPU。（4）2026 年 10月 21 日，亚马逊计划 2027 年在德国投资超过 160 亿欧元（约 180亿美元），其中约 48 亿欧元用于法兰克福 AWS 区域与 AI 基础设施。我们认为，Meta 上调全年资本开支指引，叠加 SpaceX 算力扩张，AI 资本开支大势持续强化；Bloom Energy 季度业绩创历史新高，SOFC 现场供电商业化兑现加速；英伟达 Vera Rubin 全面量产、DSXPOD 大幅缩短部署周期，算力供给能力跃升。近期建议重点关注：服务器电源麦格米特、欧陆通；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华；液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技、科泰电源。储能：9 月储能招中标同比延续涨势，算力中心储能国标落地。据中关村储能产业技术联盟公众号，2026 年 9 月储能系统招标规模3.4GW/10.7GWh，同比+15.8%/+10.2%、环比-54.7%/-62.9%；中标 规 模 4.3GW/16.2GWh ， 同 比 -17.5%/-16.7% 、 环 比 +45.5%/-62.4% ； EPC （ 含 PC ） 招 标 规 模 19.9GW/53.4GWh ， 同 比+53.8%/+61.7%、环比+13.0%/-6.0%；中标规模 16.6GW/50.7GWh，同比+105.6%/+121.4%、环比+15.6%/+18.9