建筑材料行业周报：建筑建材有哪些高股息标的值得关注

证券研究报告 | 行业周报 | 建筑材料 http://www.stocke.com.cn 1/2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 建筑材料 报告日期：2026 年 10 月 25 日 建筑建材有哪些高股息标的值得关注 ——建筑材料行业周报 投资要点 ❑ 近期市场走势偏弱，红利品种占优，建筑建材板块高股息低估值标的配置机会凸显。一方面，受下游地产、基建需求偏弱影响，建筑建材板块整体走势承压，机构持仓偏低，筹码相对干净。根据 wind 数据，2026Q2 建筑板块基金持仓占比仅为 0.51%，在申万 31 个行业里排名第 22；建材板块基金持仓占比为 1.31%（包括电子布等景气赛道），在申万 31 个行业里排名第 14。另一方面，部分建筑建材公司基本面韧性较强，股息回报可观，在当前时点已具备较高配置性价比，下面我们重点梳理两类高股息标的。 ❑ 一是股息率高且基本面较好的公司，如四川路桥、江河集团、兔宝宝等。建筑板块代表的企业有四川路桥、江河集团。1）四川路桥。当前 TTM 股息率为5.95%（以 10.23 收盘价测算，下同），公司计划 2025-2027 年每年现金分红比例不低于归母净利润的 60%。四川基建景气好于全国，公司未来业绩有望维持较好增长，2026H1 公司归母净利润同比+11%。2）江河集团。当前 TTM 股息率为4.92%，公司计划 2025-2027 年每年现金分红比例不低于归母净利润的 80%或每股分红 0.45 元的孰高值。2026H1 公司归母净利润同比+34%，公司深耕海外，上半年境外区域收入同比+66%，未来海外板块有望带动整体业绩向好。建材板块代表企业有兔宝宝、上峰材料。1）兔宝宝。当前 TTM 股息率为 3.32%，公司计划 2026-2028 年固定现金分红金额 5、5.5、6 亿元，若归母净利润增速达到预期，还会启动特别现金分红计划（下限为 5000 万）。公司持续拓展家具厂渠道，2026H1 扣非归母净利润同比+10%。2）上峰材料。当前 TTM 股息率为 4.57%，公司计划 2024-2026 年每年现金分红金额原则上不低于 4.5 亿元。公司持续推进转型，2026H1 归母净利润同比+453%，公司持股的长鑫科技于 7 月上市，投资收益预计对下半年业绩产生积极影响。 ❑ 二是低估值高股息标的，如中国建筑、中国铁建、精工钢构、海螺水泥、塔牌集团等。建筑板块虽然需求承压，但部分公司分红率可观，且不排除进一步提升可能，同时，板块整体基金持仓偏低（尤其是建筑央企），向下风险有限。建议关注中材国际、安徽建工、中国建筑、中国铁建、隧道股份，当前 TTM 股息率分别为 6.61%、6.47%、6.04%、4.99%、3.25%，2026Q2 基金持股市值占流通 A股比例分别为 3.58%、19.29%、4.02%、2.29%、9.12%。此外还可关注有保底分红的精工钢构，公司计划 2025-2027 年度每年现金分红比例不低于归母净利润的70%，或分红金额不低于 4 亿元的孰高值，当前 TTM 股息率为 6.98%。建材板块代表的有海螺水泥、塔牌集团、伟星新材、北新建材。1）海螺水泥。当前TTM 股息率为 4.06%，公司计划 2026-2027 年每年现金分红与股份回购合计不低于归母净利润的 50%，且每股现金红利不低于 0.9 元。2）塔牌集团。当前TTM 股息率为 8.06%，公司计划 2024-2026 年每年现金分红不低于归母净利润的 70%，且每股现金分红原则上不低于 0.45 元。3）伟星新材。当前 TTM 股息率为 4.18%。4）北新建材。当前 TTM 股息率为 4.16%。 ❑ 风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧，地产政策推进节奏不及预期风险，重点公司业绩下滑风险等。 行业评级: 看好(维持) 分析师：毕春晖 执业证书号：S1230525120006 bichunhui@stocke.com.cn 分析师：何佳烨 执业证书号：S1230525100001 hejiaye@stocke.com.cn 分析师：王龙 执业证书号：S1230526040001 wanglong02@stocke.com.cn 相关报告 1 《关注出海及高景气赛道，重视地产链反弹》 2026.10.11 2 《关注地产链反弹及 10 月电子布涨价》 2026.10.07 3 《特种布高壁垒成长性强，传统布供给受限景气有望延续》 2026.09.17 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.买 入 ：相对于沪深 300 指数表现＋20％以上； 2.增 持 ：相对于沪深 300 指数表现＋10％～＋20％； 3.中 性 ：相对于沪深 300 指数表现－10％～＋10％之间波动； 4.减 持 ：相对于沪深 300 指数表现－10％以下。 行业的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.看 好 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现＋10%以上； 2.中 性 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%～＋10%以上； 3.看 淡 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%以下。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。 建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为：Z39833000）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构（以下统称“本公司”）对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理公司、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任