电网行业周报：英国输电项目获资金批准，电网扩容建设持续推进

电网行业周报 英国输电项目获资金批准，电网扩容建设持续推进 行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 行业报告 电力设备及新能源 2026 年 10 月 25 日 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 田梦贤 投资咨询编号 S1060526010001 TIANMENGXIAN968@pingan.com.cn 平安观点：  本周（2026.10.19-2026.10.23）电网板块行情回顾。本周申万电网设备指数（801738.SI）下跌 0.35%，跑赢沪深 300 指数 1.21pct。当前电网设 备 板 块 整 体 市 盈 率 为 27.69 倍 。 其 中 ， 申 万 电 网 自 动 化 设 备（857321.SI）本周（10/19–10/23）累计上涨约 2.3%。  本周重点话题  英国能源监管机构 Ofgem 批准 6.42亿英镑输电项目成本额度，支持电网基础设施升级。10 月 19 日，英国能源监管机构 Ofgem 批准英国国家电网输电公司（NGET）Bramford—Twinstead 输电升级项目6.421 亿英镑成本额度，较企业申请额度核减 6060 万英镑。项目位于英格兰东部，旨在加强萨福克郡与埃塞克斯郡之间的输电网络，提高区域低碳及可再生能源发电接入能力，并满足未来电力需求。工程建设方面，项目包括新建 18 公里架空输电线路、11 公里地下电缆，以及新建 Twinstead Green 变电站和升级现有 Bramford 变电站。Ofgem 指出，项目新增输电容量将有助于降低因电网容量不足导致风电限发而产生的系统约束成本。监管审批方面，项目纳入英国加速战略输电投资（ASTI）框架，该机制旨在加快 26 项战略性输电项目的监管评估，同时加强成本审查和消费者保护。我们认为，继上周National Grid 提交新一轮输电投资申请后，本周 Ofgem 进一步批准重大输电项目成本额度，反映英国电网投资正从规划申请与监管审批两个层面持续推进。随着重大工程资金安排逐步明确，英国输电基础设施建设的实施确定性有望进一步增强。  投资建议。电力设备方面，电网投资维持较高景气，新能源持续接入、用电负荷增长以及主配微协同新型电网建设持续推进，主网及配网 升级需求有望延续，特高压建设亦有望持续推进，建议关注主网、特高 压输变电板块的平高电气、许继电气、中国西电等；海外方面，全球电 网投资需求维持较高景气，中国电力设备企业出海持续推进，建议关注 海外市场竞争力较强、全球化布局持续深化的思源电气等。  风险提示。1）电网投资及特高压建设进度不及预期的风险。电网设备需求与电网投资规模及项目建设节奏密切相关，若电网投资落地进度 低于预期，或特高压项目核准、招标、开工及建设进度不及预期，可能 对相关电力设备企业订单及业绩释放产生不利影响。2）海外电力设备需求及企业出海进展不及预期的风险。 当前国内电力设备企业积极拓展海外市场，若海外电网投资需求下降、项目建设进度放缓，或国内企业海 外市场认证、客户拓展及订单交付不及预期，可能影响相关企业海外业 务增长。3）海外贸易政策变化的风险。全球贸易环境存在不确定性，若主要海外市场提高关税、强化本土化要求或出台其他贸易限制措施，可 能增加国内电力设备企业出口及海外业务拓展难度。4）AIDC 等新兴需求发展不及预期的风险。 AIDC 建设有望带动变压器、配电设备及新型供配电设备需求增长，若全球及国内 AIDC 资本开支、项目建设进度或相关新技术产业化进程不及预期，可能影响相关电力设备需求释放。 证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 电力设备及新能源·行业周报 2/ 8 正文目录 一、 本周重点事件：英国批准 6.42 亿英镑输电项目成本额度，电网扩容持续推进 .......................................... 4 二、 本周市场行情回顾 ................................................................................................................................... 4 三、 产业链数据追踪 ....................................................................................................................................... 5 四、 市场动态及公司公告................................................................................................................................ 6 4.1 市场动态 .............................................................................................................................................. 6 4.2 上市公司公告........................................................................................................................................ 7 五、 投资建议 ................................................................................................................................................. 7 六、 风险提示 ................................................................................................................................................. 7 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 电力设备及新能源·行业周报 3/ 8 图表目录 图表 1 电网设备申万（885921.TI）走势...................................................................................................