建筑材料行业：关注建材科技超跌反弹，布局处于中长期底部的传统品种

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 关注建材科技超跌反弹，布局处于中长期底部的传统品种 建筑材料 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.10.24 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 王涛 SAC 证书编号：S0160526020003 wangtao01@ctsec.com 分析师 朱健 SAC 证书编号：S0160524120002 zhujian@ctsec.com 相关报告 1. 《关注处于中长期底部的传统品种》 2026-10-18 2. 《继续推荐高赔率的玻璃，关注建材科技季报业绩机会》 2026-10-11 3. 《继续推荐高赔率的玻璃，传统地产链品种存预期修复机会》 2026-10-07 核心观点  板块表现：本周（20261019-20261023）沪深 300 跌 1.57%，建材子板块涨跌互现，其中玻璃板块最高（+2.42%）。个股中，三峡新材（+24.94%）、四通股份（+13.67%）、福建水泥（+6.19%）、罗普斯金（+5.26%）、华新建材（+4.91%）涨幅居前。  核心观点：本周沪深 300 跌 1.57%，申万建材跌 2.36%，前期涨幅较小的水泥玻璃品种表现较好，前周表现较好的华南水泥回调较多，科技品种持续调整。从个股表现看，前期涨幅小、机构持仓少、有市值安全边际（如股息率、重置价值等）的品种表现相对较好。上周五市场实现初步强劲反弹，我们认为后续短期跌幅较大的科技品种跟随大 β 或有反弹机会，从中期看，建议继续布局基本面处于底部，供给侧出现较好改善的传统子行业，如防水、玻璃、水泥等，传统建材龙头当前兼具位置和筹码优势，若后续基本面出现改善，股价弹性可期。当前市场对传统固投下游需求整体持悲观态度，但前期政策已出台部分稳投资举措，我们认为三季报后，随着市场对国内宏观需求预期的逐步修复，传统品种困境反转有望成为主线之一。  行业数据跟踪：1-9M2026 固投同比- 7.2%，其中基建/地产/制造业同比- 6.1%/-20.6%/-2.1%。单月来看，9 月固投同比-9.7%，增速环比提升 3.8pct；基建/地产同比- 10.5%/-27.2%，增速环比+4.3/-1.1pct。9 月单月地产开发投资/销售/新开工/竣工面积同降 27.2%/22.6%/26.1%/36.7%，增速环比-1.0/-7.2/+4.4/-8.2pct。整体来看，进入旺季后，水泥玻璃需求有望改善，叠加环保等供给侧因素，行业供需格局有望进一步好转，特别是广东、湖南和湖北等地区，盈利能力或持续修复。  本周推荐组合：旗滨集团，东方雨虹，兔宝宝，海螺水泥，瑞纳智能  风险提示：宏观经济下行风险、地产市场超预期下滑、原材料价格上涨风险 -13%0%14%28%41%55%建筑材料沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 行情回顾 ....................................................................................................................................................... 3 2 建材重点子行业近期跟踪 ........................................................................................................................... 4 3 本周推荐组合 ............................................................................................................................................... 5 4 风险提示 ....................................................................................................................................................... 6 图表目录 图 1: 中信建材三级子行业过去一周（10.19-10.23）涨跌幅（%） ......................................................... 3 图 2: 新房销售数据 ........................................................................................................................................ 4 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 行情回顾 本周（20261019-20261023）沪深 300 跌 1.57%，建材子板块涨跌互现，其中玻璃板块最高（+2.42%）。个股中，三峡新材（+24.94%）、四通股份（+13.67%）、福建水泥（+6.19%）、罗普斯金（+5.26%）、华新建材（+4.91%）涨幅居前。 图1: 中信建材三级子行业过去一周（10.19-10.23）涨跌幅（%） 数据来源：Wind，财通证券研究所 42 周 30 城新房成交规模环比增长、同比下降，二手房成交规模环比增长、同比增长 新房市场方面，42 周（10.11-10.17）30 城新房成交面积为 201 万㎡，环比增长79.0%，同比下降 20.7%。10 月以来（10.1-10.17）环比下降 6.5%，同比下降 10.6%。一线城市新房成交 56 万㎡，环比增长 55.5%，同比下降 9.6%。其中广州新房成交环比增长 115.5%，同比下降 14.1%，环比增幅居一线城市首位；二线代表城市新房成交 104 万㎡，环比增长 74.5%，同比下降 27.5%。其中苏州, 南宁等 42 周成交环比增长均超 120%；三四线代表城市新房成交 41 万㎡，环比增长 144.6%，同比下降 14.4%。 二手房市场方面，20 城二手房成交 33696 套，环比增长 94.4%，同比增长 19.7%。10 月以来（10.1-10.17）环比下降 24.5%，同比增长 24.5%。一线城市二手房成交12461 套，环比增长 97.9%，同比增长 23.6%。其中上海二手房成交环比增长 102.1%，同比增长 35.0%，环比增幅居一线城市首位；二线代表城市二手房成交 16271 套，环比增长 86.6%，同比增长 17.8%，其中厦门, 苏州, 南宁 42 周成交环比增长均超120%；三四线代表城市二手房成交49