北交所策略专题报告：关注人工合成石墨材料小巨人鸿凌达、摄像头马达小巨人比路电子

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 31 2026 年 10 月 25 日 《北交所后备军关注光无源器件 “小巨人”鑫宇科技，光隔离器市占领先—北交所策略专题报告》-2026.10.23 《探索蚕丝基健康促进材料技术与应用，2026Q1-Q3 归母净利润+87%—北交所信息更新》-2026.10.23 《新型功能纸基材料投产+中菱科技收购并表，2026Q1-3 营收同比+4%—北交所信息更新》-2026.10.21 关注人工合成石墨材料小巨人鸿凌达、摄像头马达小巨人比路电子 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 ⚫ 新三板筑牢“塔基”与交易所共同服务中小企业，累计输送 935 家上市公司 中国资本市场已形成了包括沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。全国中小企业股份转让系统（“新三板”）是中国多层次资本市场的重要组成部分，为众多中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务。截至 2026 年 10 月 25日，新三板合计向沪深北及港交所共计输送 935 家企业。 ⚫ 挂牌公司新增 6 家关注鸿凌达、比路电子等，辅导公司新增 5 家 本周（2026.10.19~2026.10.25），新增亿水源、纵贯线、毅丰光电、鸿凌达、比路电子、联佳科技 6 家挂牌公司。发行上市动态：截至 2026 年 10 月 25 日，共有35 家公司过会待北交所上市。上市辅导：创瑞技术、高拓讯达、水艺集团、华菱西厨、优旦科技 5 家公司报送上市辅导，均目标北交所上市。 鸿凌达：人工合成石墨材料产品主要用于贴附于电子设备发热元件。公司是国家专精特新“小巨人”企业，截至 2025 年 12 月 31 日已获发明专利 46 项。公司进入联想、小米、OPPO、vivo、传音、华勤技术、龙旗科技、立讯精密、领益制造、瑞声科技等知名终端厂商合格供应商名录或供应链体系。2025 年，智能可穿戴设备全球出货量创历史新高，达到 5.52 亿台；折叠屏、高端机型普遍采用石墨散热片或石墨散热片、均热板复合散热方案，单机石墨散热片面积需求较传统机型大幅提升，也将直接拉动中高端人工合成石墨散热片需求。 比路电子：通过原创性结构设计解决了手机摄像头光圈连续变化的难题，已广泛应用于 H 公司 M 系列、P 系列、N 系列，荣耀 Magic 系列以及小米 14 Pro。公司研发和量产了潜望式光学变焦马达等电磁式马达以及 SMA 马达等高端产品打破日韩厂商在相关领域的垄断。 ⚫ 2026Q3 北交所新受理 3 家，2026 年第四批创新层进层挂牌公司 12 家 2026Q3 北交所新受理 3 家公司，金龙稀土、浙阿波罗、凯瑞博。 2026 年第四批创新层进层挂牌公司共计 12 家公司入选。分别为中路交科、美通香薰、博测达、谷登机械、邦迪智能、牧镭激光、未尔科技、奥飞能源、天圣华、河源富马、云上科技、赛诺威盛。 ⚫ 市场动态：中投保发生大宗交易 当前新三板挂牌企业 5764 家。其中创新层 2267 家，基础层 3497 家。本周触及股票交易异常波动共 45 起；发生大宗交易 164 起，中投保交易金额领先；新增全三维、易通鼎盛、倍格曼、东富智能、九州风神、多禾互娱 6 起协议转让；无新增要约回购。三赢兴、雅迅智联等 6 家公司启动定增。无公司完成增发。截至2026 年 9 月 30 日，新三板挂牌公司总市值 29091.88 亿元，市盈率 19.06 倍。2026年 9 月合计成交金额 31.9 亿元。截至 2026 年 10 月 25 日，2026 年新三板定增募资 69.78 元，2026 年 10 月募资 0.69 亿元。本周成交金额前十名的挂牌公司分别为：中投保、恒神股份、中欣晶圆、网娱互动、微网通联、亚锦科技、显鸿科技、钢银电商、普旭科技、华强方特。 ⚫ 风险提示：数据统计有误风险、数据统计滞后风险、宏观经济波动风险。 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报告 北交所研究团队 相关研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 31 目 录 1、 新挂牌公司：本周新增 6 家，关注鸿凌达、比路电子等 ..................................................................................................... 4 1.1、 鸿凌达：电子产品热管理材料“小巨人” ...................................................................................................................... 4 1.2、 比路电子：摄像头马达“小巨人” .................................................................................................................................. 8 1.3、 亿水源：水处理剂原材料及铝灰利用“小巨人” ........................................................................................................ 11 1.4、 纵贯线：新能源汽车动力电池及储能电池液冷板 .................................................................................................... 13 2、 2026Q3 北交所新受理 3 家公司 ............................................................................................................................................ 15 3、 2026 年第四批创新层进层挂牌公司初筛名单 ...................................................................................................................... 15 4、 预备上市公司动态：新增 5 家公司上市辅导 ....................................................................................................................... 16 4.1、 发行上市动态：共有 3