房地产行业周报：LPR连续17月持平，现房销售细则向三四线扩围

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 房地产 2026 年 10 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《单月销售降幅扩大，待售三年以下面 积 同 比 下 降 — 行 业 点 评 报 告 》-2026.10.20 《二手房成交保持增长，商品房预售新 政 累 计 八 城 落 地 — 行 业 周 报 》-2026.10.18 《七城出台商品房预售新政，因城施策 灵 活 度 较 高 — 行 业 点 评 报 告 》-2026.10.18 LPR 连续 17 月持平，现房销售细则向三四线扩围 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 ⚫ LPR 连续第 17 个月持平，现房销售细则三四线扩围 本周政策端苏州、温州、十堰三城发布现房销售细则，LPR 连续第 17 个月持平符合预期；销售端新房成交量连续两周下降，二手房保持增长；土地端厦门、南京、苏州等土拍均底价成交。在需求端，我们认为后续核心城市限制性政策优化、公积金贷款、城市更新等方向仍有较大放松空间，若政策力度和推进速度进一步加强，房地产市场止跌回稳进程有望加快，维持行业“看好”评级。推荐标的：（1）布局城市基本面较好、产品力强的优质房企：中国金茂、建发国际集团、华润置地、招商蛇口、保利发展、中国海外发展、滨江集团、越秀地产、绿城中国；（2）商业运营与资管并重的商业地产运营商，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、大悦城、新城控股、龙湖集团；（3）“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业。 ⚫ 政策端：本周政策较少，主要以地方政策为主 本周新出地产相关政策，仍以地方发布现房销售细则为主。中央层面，住建部等六部门 10 月 23 日公开老旧街区厂区改造意见，明确 1500 个工程、分四类推进，配套 5 年用地过渡期并支持发行基础设施 REITs、不搞大拆大建。10 月 LPR 连续第 17 个月持平（1 年期 3.0%、5 年期以上 3.5%），需求端无新增货币刺激。现房销售改革持续下沉，十堰成为首个落地“828 新政”的三四线城市、全国第 9城，定金不超 5%，取消新出让地块配建人才公寓、住宅计容不足 15 万方可免配幼儿园；温州（10/23）为第 10 城，定金不超 5%，支持分期开发；苏州（10/24）为第 11 城、江苏首单，定金压至 3%，推行拿地即开工、最小单元分期竣工备案。 ⚫ 市场端：新房单周成交有所下降，二手房保持增长 销售端：2026 年第 43 周，全国 30 城新房单周成交面积（网签口径）154 万平米，单周同比下降 30.3%；全国 30 城新房累计成交面积（网签口径）7551.7 万平米，累计同比下降 6.9%。2026 年第 43 周，全国 15 城二手房单周成交面积（网签口径）176.5 万平米，单周同比增长 4.1%；全国 15 城二手房累计成交面积（网签口径）6868.5 万平米，累计同比增长 1.7%。 投资端：2026 年第 43 周，全国 100 大中城市成交土地规划建筑面积 3258.7 万平米，单周同比增长 56.5%；2026 年前 43 周，全国 100 大中城市成交土地规划建筑面积 8.91 亿平米，累计同比下降 8.4%。全国 100 大中城市土地成交楼面价为2059.5 元/平米，同比增长 50.2%；土地成交平均溢价率为 2.6%（4 周移动平均）；土地成交总价 726.3 亿元，同比增长 135%。 价格端： 2026 年第 43 周，冰山 100 指数为 9628，周环比-0.2%，周同比-7.9%。 ⚫ 风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -29%-19%-10%0%10%2025-102026-022026-06房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、LPR 连续第 17 个月持平，现房销售细则向三四线扩围 ........................................................................................................ 3 2、销售端：新房单周成交量同比下降，二手房同比增长 ........................................................................................................... 4 2.1、全国 30 城新房成交面积单周同比下降 30.3% .............................................................................................................. 4 2.2、15 城二手房成交面积单周同比增长 4.1% ..................................................................................................................... 5 3、投资端：100 大中城市单周土地成交量同比增长 .................................................................................................................... 7 4、价格端：二手房冰山指数环比继续下降................................................................................................................................... 9 5、投资建议：维持行业“看好”评级 ............................................................................................................................................. 10 6、风险提示 .................................................................................................................................................................................... 10 图表目