北交所行业主题报告：导热粉体材料：TIM上游“核心填料”赛道，金戈新材/天马新材卡位

北交所行业主题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 22 2026 年 10 月 25 日 《北交所后备军关注光无源器件 “小巨人”鑫宇科技，光隔离器市占领先—北交所策略专题报告》-2026.10.23 《探索蚕丝基健康促进材料技术与应用，2026Q1-Q3 归母净利润+87%—北交所信息更新》-2026.10.23 《新型功能纸基材料投产+中菱科技收购并表，2026Q1-3 营收同比+4%—北交所信息更新》-2026.10.21 导热粉体材料：TIM 上游“核心填料”赛道，金戈新材/天马新材卡位 ——北交所行业主题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 ⚫ 导热粉体赛道高景气，北交所有天马新材、金戈新材等受益标的 聚合物复合导热材料是以高分子聚合物材料，如有机硅、环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸树脂为基底，以导热粉体材料对其进行均匀填充以提高其导热性能的材料。常见的产品为导热硅胶、导热凝胶、导热垫片、导热硅脂、导热工程塑料、高导热环氧塑封料等产品。由于聚合物材料的导热系数较低，聚合物复合材料利用导热粉体材料对其进行均匀填充以提高其导热性能。因此导热粉体材料是影响聚合物复合导热材料性能的关键因素。导热粉体材料是影响聚合物复合导热材料性能的核心，其种类、纯度、粒径大小、表面形态及分布状态均会影响聚合物复合材料的导热性能。综合来看，通过选择合适的粉体种类，提升粉体性能，进行不同粉体大小和形貌的级配，对粉体做表面形貌不同的处理方式能够有效提升聚合物复合材料体系的导热系数、老化性能等关键指标。理想的导热粉体通常具备导热系数高、致密度高、纯度高、球形度好、分散性好、流动性好等特性。目前用于聚合物复合导热材料填充的导热粉体材料可以分为多个类别，按照材料化学组成可以分为三类，包括金属类、碳粉类和无机非金属粉体类。其中氧化物、碳化物、氮化物等无机非金属粉体因其较好的导热性能及绝缘性能在制备高导热复合材料领域具有较好的优势。根据赛迪网数据，全球中高导热粉体市场规模已于 2023 年达到 51.38 亿元，并预计于 2030 年增长至 132.30 亿元。球形氧化铝凭借其在导热性能、电绝缘性、工艺成熟度及成本可控性之间形成的综合优势，长期占据中高导热粉体的主体地位。其市场规模预计将由 2023 年的 32.99 亿元增长至 2030 年的 76.22 亿元。根据头豹研究院数据，2024 年，中国导热粉体市场的规模为 107.46 亿元，预计到 2029 年，中国导热粉体市场的规模将达到 154.53亿元。推动导热粉体市场增长的主要因素包括新能源汽车、5G 通信、消费电子、半导体等高科技领域的快速发展。这些领域对高性能导热材料的需求不断增加，从而推动了导热粉体市场的扩展。北交所、新三板导热粉体材料相关公司包括天马新材（高性能精细氧化铝粉体，2025 年营收 2.74 亿元），金戈新材（导热粉体材料、阻燃粉体材料、吸波粉体材料，2025 年营收 5.34 亿元）等优质标的。 ⚫ 本周开源北交所化工新材行业涨跌幅为+0.82% 本周北交所化工新材行业中，周涨跌幅居前的个股分别为华密新材（+12.44%）、科力股份（+9.46%）、宁新新材（+7.55%）、长鹰硬科（+7.17%）、锦华新材（+7.07%）。 ⚫ 颖泰生物 2026Q1-3 营收、归母同比下滑，迪尔化工中标中广核熔盐采购项目 颖泰生物 2026 年前三季度实现营业收入 39.01 亿元，同比下滑 8.54%；归属于上市公司股东的净利润为-7053 万元，同比 2025 年前三季度亏损扩大，降幅达632.62%。迪尔化工于近日收到中广核工程有限公司发出的《中标通知书》，项目名称：中广核新能源青海格尔木 350MW 光热示范项目熔盐（硝酸钾）采购。 ⚫ 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所行业主题报告 开源证券证券研究报告 北交所行业主题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 22 目 录 1、 导热粉体材料行业及北交所受益标的 .................................................................................................................................... 4 1.1、 导热粉体下游应用广泛，性能差异适配多样化热管理需求 ...................................................................................... 4 1.2、 北交所、新三板有导热粉体材料产业链相关公司 ...................................................................................................... 9 2、 本周北交所化工新材行业上涨 0.82% ................................................................................................................................... 10 2.1、 本周市场表现 ............................................................................................................................................................... 10 2.2、 北交所化工新材行业公司看点汇总............................................................................................................................ 12 3、 化工品价格走势 ...................................................................................................................................................................... 16 4、 公告：颖泰生物发布三季报 .................................................................................................................................................. 20 5、 风险提示 ......