银行业周报：下一阶段银行股怎么看、怎么买？

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 银行 下一阶段银行股怎么看、怎么买？ 银行业周报（2026/10/24）  核心结论 分析师 周安桐 S0800524120005 17888829396 zhouantong@research.xbmail.com.cn 程宵凯 S0800526090001 18810336057 chengxiaokai@xbmail.com.cn 联系人 喻麟靖 15900457767 yulinjing@xbmail.com.cn 相关研究 银行：面对科技新潮，银行如何绘制增长曲线？—科创寻路系列一 2026-10-24 银行：筑牢流动性安全网，推进利率改革与科技金融协同—纵横观察系列四 2026-10-20 银行：银行 26Q3 业绩前瞻：基本面稳中向好—银行业周报（2026/10/18） 2026-10-18 周度板块行情复盘：本周银行（申万）涨跌幅为-1.58%，跑输沪深 300 指数 0.01pc，板块 PB 估值 0.53 倍。 本周聚焦：复盘来看，三季度以来银行板块已走过两次 V 型下探又回升的行情，目前板块又站在第二个 V 字的右端上侧，面临存量市博弈的环境，下一阶段银行板块怎么看、又该如何选股？我们试对此进行解答： 1、26Q3 以来，银行板块累计涨幅+13.7%，跑赢沪深 300 指数 30.9pc，这段时间银行股表现既有绝对收益、又能跑出相对收益，为何？ 1）基本面：宏观弱周期中上市银行中报业绩仍保持稳健，其中国有大行及个别优质城农商行盈利增速环比一季报均示改善，由绩优行带动，为板块估值中枢阶段性上修创造空间。 2）资金面：三季度以来科技估值“挤泡沫”，成交缩量下低估+高股息+市值体量大的银行板块成为阶段承接调仓资金的“蓄水池”，此外成长板块轮动放缓下中高频资金或还买入银行资产做趋势套利/避险对冲。配置盘来看，三季度长端利率延续下行，红利股如银行股息率对无风险收益率利差扩张，预计长钱如险资、国企法人仍有动力增持银行资产。另外，风格阶段再平衡下红利/银行主题 ETF 配置银行股亦带来部分增量资金。 2、后续银行股行情怎么走，选股策略怎么做？一句话概括：料绩优行仍能贡献绝对/相对正收益，但收益空间或均有所收敛，选股上建议重点布局质价双优的银行个股。具体来看： 1）收益层面，绩优行基本面稳健预期不变，三季度业绩披露后 BVPS 消化股价、估值上修空间有望再打开，叠加现金分红，判断相关个股仍能贡献较可观的绝对收益，但考虑其估值点位已行至历史高位，业绩消化后纯估值提升空间或不及三季度，也相应地或压缩阶段内相对收益。 2）选股层面：在当下时点：a）若要新建仓买入，建议拉长持仓周期、以至少中期配置视角建仓，选股上建议配置国有五大行、低估（或落在估值支撑位）但业绩释放预期较强的地方行；b）若已持仓绩优行，建议惜售、尤其是买入成本较低的银行仓位，边际上可动态交易强区域城农商行。 投资建议：推荐宁波银行、中银香港（H）、苏州银行，建议关注渝农商行、建设银行（A+H）、中国银行（A+H）、中信银行（A+H）。 风险提示：政策风险、市场波动风险、利率风险、信用风险。 证券研究报告 2026 年 10 月 24 日 行业周报 | 银行 西部证券 2026 年 10 月 24 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 本周聚焦 ......................................................................................................................... 3 二、 板块观点 ......................................................................................................................... 4 三、 银行周度数据跟踪 ........................................................................................................... 4 3.1 板块周涨跌幅 ............................................................................................................... 4 3.2 银行板块细分表现 ....................................................................................................... 4 3.3 央行公开市场操作及货币市场利率表现 ....................................................................... 6 3.4 同业存单发行情况 ....................................................................................................... 8 3.5 公司债、企业债发行情况 ........................................................................................... 10 四、 行业新闻及重点公司公告 .............................................................................................. 11 4.1 行业资讯 .................................................................................................................... 11 4.2 重点公告 .................................................................................................................... 12 五、 风险提示 ....................................................................................................................... 12 图表目录 图 1：三季度以来银行板块行情复盘 .........................................................