汽车行业周报：人形机器人赛道迎海内外共振

敬请阅读末页之重要声明人形机器人赛道迎海内外共振——汽车行业周报相关研究：1. 《吉利和蔚来达成充换电合作赛 豆 AIVA ME7 全 球 首 秀 》2026.10.12. 《南北丰田开启业务协同 中欧达 成 混 动 车 贸 易 谅 解 》2026.10.103. 《新能源汽车出口退税率下调中国车企集中亮相巴黎车展》2026.10.17行业评级：增持（维持）近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益2.67.8-12.6绝对收益-6.5-5.4-23.5注：相对收益与沪深 300 相比分析师：卢宇峰证书编号：S0500526080001Tel：(8621) 50293561Email：lyf08552@xcsc.com地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼核心要点：人形机器人赛道迎海内外共振近期人形机器人板块迎来多重消息催化。据财联社消息，美东时间 10 月21 日盘后，特斯拉 CEO 马斯克在特斯拉财报电话会上表示，特斯拉已经在美国加利福尼亚州弗里蒙特工厂启动 Optimus 高产能生产线的初期生产。马斯克透露，公司正在建设名为“Optimus Academy”的机器人训练体系，并计划制造约 1 万至 2 万台机器人，让它们通过自主练习生成训练数据。英伟达近日宣布扩展 Isaac 开放机器人开发平台，新增人形机器人参考平台、数据集、运行时框架及机器人学习工具。OpenAI 也正布局人形机器人研发赛道，将机器人智能系统研发作为核心攻关方向，有望在 2027 年推出效果亮眼的演示样机。国内方面，10 月 22 日，2026 世界物理 AI 大会暨宇树合作伙伴生态大会在杭州举行。宇树科技王兴兴表示，随着 GPT-6 的发布，目前物理 AI 已经看到被击穿的苗头，很可能最近 1-2 年或 2-3 年。过去，人形机器人行业的关注点主要集中在运动能力、机械结构、灵巧手和硬件成本上。如今，如何获得足够多的真实任务数据、如何训练机器人自主完成工作，正成为另一条关键竞争路线。行业竞争从“硬件规模”转向“软硬一体”，当前正处于“量产爬坡+订单验证”阶段，硬件确定性最高，软件天花板最高但路线未收敛。短期建议关注灵巧手、减速器、丝杠、关节模组、感知硬件、数据采集设备等“卖铲子”标的，中长期关注具备领先具身大模型的本体厂商。市场回顾本周汽车板块探底回升，跑赢大盘。根据 wind 数据，2026 年 10 月 19 日-10月 23 日，汽车板块涨幅 1.5%，沪深 300 指数跌幅 1.6%，汽车板块跑赢沪深 300 指数 3.1 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31 个板块中位列第 3 位。年初至今，汽车板块跌幅 25.3%，在申万 31 个板块中位列第 29 位。子板块本周呈现“底部反弹、结构分化”的格局。根据 wind 数据，2026年 10 月 19 日-10 月 23 日，乘用车、商用载货车、商用载客车分别下跌 2.1%、6.5%、2.1%，汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别上涨 3.3%、3.2%、2.2%。年初至今，乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别下跌 31.4%、42.2%、19%、23%、11.1%、12.5%。行业销量零售：行业延续低位运行态势。根据乘联会数据，10 月 1-18 日，乘用车零售 78.9 万辆，同比去年同期下降 26%，较上月同期增长 2%；新能源乘用车零售 52 万辆，同比去年同期下降 13%，较上月同期下降 2%。批发：车市整体增长乏力。根据乘联会数据，10 月 1-18 日，乘用车批发85.3 万辆，同比去年同期下降 20%，较上月同期下降 3%；新能源乘用车批发 65.5 万辆，同比去年同期增长 5%，较上月同期增长 1%。证券研究报告2026 年 10 月 24 日湘财证券研究所行业研究汽车行业周报敬请阅读末页之重要声明投资建议总体来看，汽车行业正经历缓慢复苏过程，景气度有望逐渐回升，维持汽车行业“增持”评级。乘用车：采取 "淡化总量、聚焦结构" 的配置思路，自主品牌市占率逐步提升，内需修复可期，产品出海向产能出海转变，出海高增长具备可持续性，自主优质龙头企业有望加速成长，看好出海+高端化，建议关注传统自主车企龙头及高端化华为系个股。商用车：以旧换新受益最大，行业格局稳定，出口高增主导增长，高分红受市场青睐，重点布局出口占比高、新能源转型领先、具备产业链垂直整合能力的龙头企业。零部件：关注成长性个股，在客户和产品维度具备拓展潜力的公司有望获得竞争优势，看好优质产业链个股及核心赛道的增量升级机遇，建议关注T 链、智能驾驶、Robotaxi、线控底盘、液冷、AIDC 缺电等方向的投资机遇。机器人：产业趋势向上，T 链和国产链共振，关注技术升级弹性与量产确定性兼具的标的，建议关注 T 链和国产链核心标的以及丝杠、减速器、结构件、电机等核心赛道个股。风险提示宏观经济不及预期；汽车销量不及预期；贸易摩擦升级；市场价格战加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本、运费上升的风险；技术迭代不及预期。1行业研究敬请阅读末页之重要声明正文目录1 人形机器人赛道迎海内外共振.................................................................................................................................... 32 市场回顾.........................................................................................................................................................................32.1 板块总体涨跌......................................................................................................................................................32.2 子板块涨跌及估值情况..................................................................................................................................... 42.3 个股涨跌..............................................................................................................................................................63 行业重点数据..............................