传媒互联网行业周报：开放模型与Agent应用演进，看好AI应用、影视内容、IP潮玩机会

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年10月24日优于大市传媒互联网周报开放模型与 Agent 应用演进，看好 AI 应用、影视内容、IP 潮玩机会核心观点行业研究·行业周报传媒优于大市·维持证券分析师：张衡证券分析师：陈瑶蓉021-60875160021-61761058zhangheng2@guosen.com.cnchenyaorong@guosen.com.cnS0980517060002S0980523100001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《传媒互联网周报-AI 模型降本与 Agent 工作流深化，持续看好AI 应用机会》 ——2026-10-18《传媒互联网周报-模型降本、智能体生态演进，持续关注 AI 应用板块机会》 ——2026-09-30《AI 游戏专题：Meta Horizon Create/Studio 及国内 AI 游戏产业生态——AI 游戏供给加速，产业链价值向生成、分发与优质内容延伸》 ——2026-09-30《AI 系列专题：海内外大模型及 Consumer / Work Agent 产业跟踪——大模型竞争转向效率与分层，Agent 应用加速落地》 ——2026-09-29《传媒互联网周报-Qwen3.8-Max 发布，持续关注 AI 应用和游戏板块》 ——2026-09-29行业下跌 1.48%，跑赢沪深 300，跑赢创业板指。本周（10.12-10.18）传媒行业下跌 1.48%，跑赢沪深 300（-3.40%），跑赢创业板指（-8.90%）。其中涨幅靠前的分别为慈文传媒、果麦文化、新华文轩、新经典等，跌幅靠前的分别为三人行、易点天下、迅游科技、世纪华通等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 8 位。开放权重与多模态能力升级，浏览器控制和 AI 编程持续落地。1）大模型：Google 发布 Gemini 4 Argon，Meta 开放 Muse Spark Open 权重；2）产品与Agent：ChatGPT 增强 Chrome 操作能力，FLUX.3 完善可控图像生成，ClaudeCode 披露代码审查实践；3）商业化：xAI 整合订阅，Modal 披露收入与融资进展；4）治理：AI 相关技术出口管理调整征求意见，模型越权风险受到关注。本周重要数据跟踪：本周电影票房 2.63 亿元，《生化危机：爆发夜》居首。1）本周（10 月 12 日-10 月 18 日）电影票房 2.63 亿元，票房前三为《生化危机：爆发夜》、《神探之痕迹》、《什么意思夫妇》；2）网络剧方面，《嫁金钗》、《美人余》、《兰香如故》居前；3）综艺方面，《现在就出发第 4 季》、《披荆斩棘 2026》、《花少世界树奇遇派对》居前；4）游戏方面，《王者荣耀》《和平精英》在 iOS 游戏畅销榜排名居前，《心动小镇》《Phigros》在安卓游戏热玩榜排名居前。投资建议：关注 AI 应用、游戏、IP 潮玩三条主线底部机会。1）AI 应用方向，建议关注具备 IP/版权资源、内容生产场景、流量入口、算力优化及运营能力的公司，重点关注昆仑万维、阅文集团、哔哩哔哩、华策影视、浙数文化、天娱数科等。2）游戏方向，板块经过前期回调后，估值与交易拥挤度处于低位，叠加版号常态化和暑期档新品周期，具备较好的中期布局价值。建议自下而上把握产品周期、业绩兑现和 AI 产品落地能力较强的公司，关注完美世界、巨人网络、世纪华通、恺英网络、心动公司、三七互娱等。3）IP 潮玩方向，继续看好泡泡玛特。公司具备强 IP 孵化能力、稳定上新节奏和海外渠道扩张优势，产品周期与全球化红利仍是中期业绩增长的核心驱动。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险；股东减持风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2026E2027E2026E2027E002517.SZ恺英网络优于大市15.123231.261.431211603444.SH吉比特优于大市334.5224126.6827.68139002555.SZ三七互娱优于大市16.933751.361.531211资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块周表现回顾 ................................................................ 4本周表现回顾：行业下跌 1.48%，跑赢沪深 300，跑赢创业板指 ............................... 4AI 应用重点关注 ................................................................4一、大模型 · 能力与开放权重 .......................................................... 5二、AI 应用 · 浏览器与内容生产 ....................................................... 5三、AI Agent · 开发与本地部署 ........................................................ 5四、商业化 · 订阅与基础设施 .......................................................... 5五、安全治理 · 政策与合规 ............................................................ 5行业数据更新 .................................................................. 6电影票房表现情况 ...................................................................... 6电视剧(网剧） ......................................................................... 7综艺节目 .............................................................................. 8游戏 .................................................................................. 9数字藏品（NFT） ...................................................................... 10行业新闻 ..................................................................... 10投资建议：关注 A