人形机器人行业动态点评：OpenAI入局打造机器人，产业叙事有望迎来新变化

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业动态跟踪 | 机械设备 OpenAI 入局打造机器人，产业叙事有望迎来新变化 人形机器人行业动态点评  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 机械设备 -16.12 -12.11 -8.20 沪深 300 -10.65 -14.63 -12.38 分析师 王昊哲 S0800525080003 wanghaozhe@xbmail.com.cn 张恒晅 S0800525020001 zhanghengxuan@research.xbmail.com.cn 陈瑞基 S0800525020004 chenruiji@research.xbmail.com.cn 乐智华 S0800525090001 yuezhihua@xbmail.com.cn 相关研究 机械设备：金刚石系新一代高效散热方案，产业落地进展提速—金刚石散热行业动态点评 2026-09-27 机械设备：超节点蓄势待发，关注连接器/液冷 核 心 环 节 — 数 据 中 心 专 题 报 告2 2026-09-10 机械设备：SMR 电能新星，2050 年累计投资额 或 达 9000 亿 美 元 — SMR 专 题 报 告 2026-06-25 事件：2026 年 10 月 17 日，OpenAI CEO 萨姆·奥特曼称公司下场打造人形机器人，预期 2027 年演示样机。 点评： 通用模型巨头入局机器人赛道，多模态基础模型赋能具身大脑发展提速的潜力逐步显现。9 月 GPT6 Astra 发布后，银河通用团队使用其做混合控制测试，由 Astra Direct 根据视觉、本体状态和任务目标生成机器人动作的实验中，机器人作业任务成功率 26%，48 个具有完整原生评分的任务平均得分为37.81；而由机器人 VLA 模型 π0.5 提供动作，Astra 观察环境和候选动作，并在必要时进行修正的模式下，成功率升至 48%，均分升至 62.6。而在近期，OpenAI CEO 萨姆·奥特曼称公司下场打造机器人并于 2027 年拿出演示样机。截至 2026 年 10 月 23 日，OpenAI 官网共有 15 个 robotics 相关岗位在招，方向覆盖机器人软硬件、控制系统、电机与执行器、测试基础设施、制造、安全及项目管理等。 硬件架构基本定型量产，模型测数据基建加速构建，机器人产业落地有望加速。硬件端，特斯拉 Optimus V3 计划 2026 年底前开启量产，弗里蒙特产线改造和德州超级工厂建设将分别形成 100 万台/年、1000 万台/年的长期目标产能，预计 2027 年投入外部场景应用，相关供应链企业陆续拿到订单及量产节奏指引。小鹏 IRON 机器人近期也完成自动化总装并于年底导入量产；模型端，多模态基础模型及 VLA 模型有望结合应用以充分发挥各自在空间理解、任务推理、精细操作、作业效率等方面的比较优势。作为具身大脑发育的“养料”，机器人高质量数据存在供给瓶颈，产业通过真机遥操、无本体数采、仿真数据等多种技术路线采集多梯次数据。觅蜂目标 2030 年达成百亿小时级数据产能。 投资建议：我们认为具身大脑是人形机器人产业叙事的核心锚点，GPT6 Astra等多模态基础模型的迭代、具身数据规模扩容有望带动其加速迭代优化，赋能机器人在泛化性等作业能力提升。建议关注本体及控制平台：宇树科技、上纬新材、仙工智能、优必选（已覆盖）、胜通能源等；硬件零部件：恒立液压（已覆盖）、天创股份、安培龙、模塑科技（已覆盖）、震裕科技（已覆盖）、五洲新春、蓝思科技、日盈电子、福赛科技等；数据基建：奥比中光、福莱新材（已覆盖）、华依科技、尚品宅配、凡拓数创、索辰科技等。 风险提示：机器人硬件量产节奏不及预期，具身模型迭代不及预期，数据采集技术路线迭代风险。 -12%-6%0%6%12%18%24%30%2025-102026-022026-06机械设备沪深300证券研究报告 2026 年 10 月 23 日 行业动态跟踪 | 机械设备 西部证券 2026 年 10 月 23 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 西部证券—投资评级说明 超配： 行业预期未来 6-12 个月内的涨幅超过市场基准指数 10%以上 行业评级 中配： 行业预期未来 6-12 个月内的波动幅度介于市场基准指数-10%到 10%之间 低配： 行业预期未来 6-12 个月内的跌幅超过市场基准指数 10%以上 买入： 公司未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 20%以上 公司评级 增持： 公司未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%到 20%之间 中性： 公司未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%到 5% 卖出： 公司未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数大于 5% 报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后 6-12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A 股市场以沪深 300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普 500 指数为基准。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 联系地址 联系地址： 上海市浦东新区耀体路 276 号 12 层 北京市西城区丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 513 室 深圳市福田区深南大道 6008 号深圳特区报业大厦 10C 联系电话： 021-38584209 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公