电力设备及新能源行业海外新兴产业日报：美国楼市走弱，AI限制与算力扩张并存，数据中心电力约束显现

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电力设备及新能源 2026 年 10 月 23 日 海外新兴产业日报 20261021 推荐 （维持） 美国楼市走弱，AI 限制与算力扩张并存，数 据中心电力约束显现 华创证券研究所 证券分析师：张一弛 邮箱：zhangyichi@hcyjs.com 执业编号：S0360525080005 证券分析师：袁凤婷 邮箱：yuanfengting@hcyjs.com 执业编号：S0360525110001 证券分析师：韩家宝 邮箱：hanjiabao@hcyjs.com 执业编号：S0360525120004 本日报关注美国宏观（含油气价格）、AI 及半导体、商业航天、数据中心电源相关动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国 9 月新屋开工环比下降 5.2%至年化 122.1万套，成屋签约销售指数创 2001 年有记录以来最低；油气价格延续区域分化，Brent 原油报 108.79 美元/桶，亚洲 JKM、英国天然气和荷兰 TTF 较 2 月底均上涨约 170%—176%。AI 及半导体方面，美方要求联邦机构移除深度求索产品，中国商务部要求撤销限制措施；超微电脑预计 2027 财年第一季度营收 185 亿至 195 亿美元，高于此前指引；亚马逊推出支持 PyTorch 代码运行于自研 Trainium 芯片的工具 TorchNeuron；Salesforce 拟以约 56.6 亿美元收购 Braze。商业航天方面，SpaceX 与特斯拉分别成立独立董事特别委员会评估合并；数据中心电源方面，亚马逊多个 AWS 站点电力容量不足，部分提前采购的 GB300 机架暂存。 一、美股隔夜市场概览 图表 1 美股隔夜市场概览及重点板块趋势 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 资料来源：iFinD，英为财情，华创证券 注：市场数据截至 2026 年 10 月 20 日收盘，新闻信息统计截至 2026 年 10 月 21 日。 二、美国宏观：楼市供需同步走弱，油气价格延续区域分化 （一）美国楼市：9 月新屋开工环比下降 5.2%，成屋签约销售指数降至 2001 年以来最低。美国商务部数据显示，9 月新屋开工经季节性调整后年化数量为 122.1 万套，低于预期 130.5 万套及前月修订后的 128.8 万套，环比下降 5.2%；营建许可环比下降 0.2%，年化 140 万套，低于前月修订后的 140.3 万套。美国全国房地产经纪人协会（NAR）数据显示，9 月成屋签约销售指数环比下降 7.3%、同比下降 11.3%，创 2001 年有记录以来最低；NAR 首席经济学家 Lawrence Yun 将 9 月市场走弱归因于抵押贷款利率快速攀升。（新华财经） （二）油气价格跟踪：欧亚天然气价格维持高位，区域价差延续。10 月 20 日，Brent 原油期货结算价为 108.79 美元/桶，日跌 0.69%，较 2 月底上涨 50.10%；亚洲 JKM 为 29.55美元/百万英热单位，日跌 1.53%，较 2 月底上涨 175.52%；英国天然气主连折算约 28.75美元/百万英热单位，日跌 1.92%，较 2 月底上涨 173.48%；荷兰 TTF 天然气折算约 29.38美元/百万英热单位，日跌 1.87%，较 2 月底上涨 170.49%。美国 NYMEX 天然气期货为2.993 美元/百万英热单位，日跌 1.51%，较 2 月底上涨 4.76%；Henry Hub 现货最新截至10 月 14 日，为 3.22 美元/百万英热单位，较前一有效报价日上涨 2.55%，较 2 月底上涨7.69%。欧亚天然气价格仍显著高于美国，区域价差延续。（iFinD、英为财情、EIA） 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表 2 2022 年至今主要油气价格变化 资料来源：iFinD，英为财情，EIA，华创证券 注：Brent 原油、亚洲 JKM、英国天然气、荷兰 TTF 及NYMEX 天然气期货数据截至 2026 年 10 月 20 日，Henry Hub 现货数据截至 2026 年 10 月 14 日。 三、AI 及半导体：美方升级对华 AI 限制，算力供给扩张与并购整合同步推进 （一）DeepSeek：美方要求联邦民事机构移除相关产品，商务部要求撤销限制。10 月 19日，美国国土安全部宣布禁止美国联邦政府民事行政机构采购中国人工智能企业深度求索及其关联企业开发的产品和服务，并要求从相关机构的信息系统中移除相关产品和服务。商务部新闻发言人 10 月 20 日晚间回应称，中方对此强烈不满、坚决反对，敦促美方立即纠正错误做法、撤销有关歧视性限制措施，并表示将采取一切必要措施维护自身正当合法权益。（新华网、中国新闻网） （二）超微电脑：披露 2027 财年第一季度初步业绩预估，营收预计 185 亿—195 亿美元。公司预计该季度营收 185 亿至 195 亿美元，高于此前 145 亿至 155 亿美元的指引区间；初步预计毛利率 12.0%至 12.5%，此前指引为 10.4%至 10.8%。公司计划于 11 月 3 日披露正式业绩；上述结果尚属初步预估。（财联社、中国基金报） （三）亚马逊：推出 TorchNeuron，支持 PyTorch 代码在自研 Trainium 芯片上运行。当地时间 10 月 19 日，亚马逊宣布推出工具 TorchNeuron。亚马逊旗下 Annapurna Labs 介绍，开发者只需修改一项配置，即可使已有 PyTorch 代码在 AWS Trainium 芯片上运行。亚马逊表示，该工具旨在降低开发者从英伟达芯片迁移至其自研芯片的门槛。（财联社） （四）Salesforce：宣布拟以约 56.6 亿美元收购客户互动平台 Braze。当地时间 10 月 20日，Salesforce 宣布拟以每股 47.50 美元现金收购 Braze，总计价约 56.6 亿美元。交易预计在 Salesforce 的 2028 财年完成，仍需获得 Braze 股东和有关监管机构批准。（财联社、界面新闻） 四、商业航天：SpaceX 与特斯拉评估潜在合并 SpaceX 与特斯拉：分别成立独立董事特别委员会，评估潜在合并。马斯克在 SpaceX 第三季度业绩电话会上透露，应股东要求，两家公司董事会分别成立由独立董事组成的特别委员会，讨论可能的合并，双方尚未就交易条款达成协议。马斯克认为双方在 AI 软件、 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 芯片和机器人等方面有合作空间，但因自身利益冲突不能参与委员会讨论；他同时指出，特斯拉方面须获得全部已发行股票对应的 50%赞成票，而非仅在参与投