工程机械行业点评：工程机械“十五五”规划发布，聚焦技术升级与高附加值服务出海

请务必阅读正文之后的免责声明证券研究报告行业点评工程机械工程机械“十五五”规划发布，聚焦技术升级与高附加值服务出海工程机械行业点评2026 年 10 月 22 日评级领先大市评级变动维持涨跌幅比较资料来源：财汇，财信证券%1M3M12M工程机械-5.2-13.9-23.5沪深 300-11.1-14.8-12.4陈郁双分析师执业证书编号：S0530524110001chenyushuang@hnchasing.com相关报告1 《工程机械行业点评：盾构机纳入出口管制，零部件敞口为主要变量》 2026-10-212 《工程机械行业点评：9 月挖机销量延续增长，内外销政策同步发力》 2026-10-143 《工程机械海关数据跟踪：8 月出口延续稳健，增长面拓宽，土方机械领跑》 2026-09-24投资要点：规划发布，明确十五五时期任务框架：2026 年 10 月，中国工程机械工业协会发布《工程机械行业十五五发展规划（试行版）》。文件在回顾十四五发展的基础上，先对行业面临的形势作出判断，再明确到 2030 年的发展目标及关键技术、重点产品与应用场景清单。当前市场技术与需求同步重构：规划对形势的判断涵盖市场、技术、竞争与需求四个层面。当前全球需求持续增长，但企业出海面临关税壁垒等考验；国内超大规模市场与新能源、智能化升级相叠加，催生高端装备增量、传统装备更新与企业数字化转型三重机遇。技术变革带来的人工智能将改变产品全生命周期运行方式，多机协同与少人化作业等新业态陆续出现。与国际企业的竞争将从产品性价比延伸至技术、本地化运营与售后服务体系。国内需求由增量转向存量更新为主，用户从单机采购转向整体解决方案，市场由单一周期转为多周期叠加。十五五目标体系指向技术与产品附加值提升：规划提出，到 2030 年要建成创新引领、智能绿色、安全可控的现代化产业体系。规模方面，2030 年营业收入预期目标突破 12000 亿元，出口额预期目标达到 860 亿美元。根据2025 年 8749 亿元营业收入和 601.69 亿美元出口额测算，两项指标 CAGR需达到约 6.5%和 7.4%，低于 2025 年增速水平，增量或将更多寄托于内需恢复与产品附加值提升。能力方面，规模以上企业研发投入强度要达到 5%，重点企业关键工序数控化率达到 90%，工业互联网平台普及率达到 85%，人工智能在研发设计、生产制造、施工与运维全链条深度融合。此外还要求核心零部件实现自主可控，新能源渗透率大幅提高并建立再制造体系以实现行业碳达峰。电动化智能化为关键技术产品发展主线：产品与技术方面，规划明确四条关键技术方向，主要覆盖新型动力与能源、数字化与智能化控制、大型化设计制造以及极端环境和高参数检测四类。产品端沿新能源与智能化推进，电动产品聚焦电动工程机械产业链自主可控、重载氢燃料电池技术研发等；智能化给出分阶段安排，2027 年提高智能模块与遥控机型占比，2029 年在智慧矿山、港口等场景实现自主作业装备规模化量产，2030 年实现封闭场景无人化交付。同时重点推进涵盖智慧矿山、新能源基建、城市更新与智慧施工、港口与物流枢纽、应急救援、现代农业等十个核心场景。出口提质与后市场拓展共筑服务竞争力：出口与后市场是未来行业发展的重要方向。规划中对出口端要求外贸由规模速度型向质量效益型转变，提高中高端装备、新能源工程机械及核心零部件出口占比；同时支持海外研发与本地化生产服务体系建设，规范二手设备出口，发展跨境租赁、海外仓与保税维修等业态，引导企业以产品与服务质量吸引客户，减少低价对行业整体盈利的侵蚀。后市场端提出做强设备租赁、维修维保与再制造等业态，提升租赁渗透率并完善维保网点；同样规范二手设备流通，搭建鉴定评估与交易流转平台，加快老旧设备报废更新，突破核心修复工艺，引导本土后市场服务企业出海。两部分共同指向由产品销售向高附加值服务与解决方案延伸。请务必阅读正文之后的免责声明- 2 -行业点评投资建议：维持对行业“领先大市”评级。建议关注具备氢燃料等新能源动力自研能力、受益于电动化替代的整机与核心零部件环节；面向智慧矿山、城市更新、港口物流等场景提供成套装备与运维服务的企业；海外研发生产与服务网络完善、能平抑单一区域波动的标的。风险提示：重大项目开工节奏不及预期的风险；地缘政治风险；汇率波动风险；技术升级节奏放缓的风险；行业内竞争加剧风险。$$start$$请务必阅读正文之后的免责声明- 3 -行业点评$$end$$投资评级系统说明以报告发布日后的 6－12 个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。类别投资评级评级说明股票投资评级买入投资收益率超越沪深 300 指数 15%以上增持投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为 5%－15%持有投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为-10%－5%卖出投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上行业投资评级领先大市行业指数涨跌幅超越沪深 300 指数 5%以上同步大市行业指数涨跌幅相对沪深 300 指数变动幅度为-5%－5%落后大市行业指数涨跌幅落后沪深 300 指数 5%以上免责声明本报告由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经