计算机行业周报：大模型竞争加剧，国产算力验证景气度

证券研究报告行业周报大模型竞争加剧，国产算力验证景气度——计算机行业周报（2026.10.12—2026.10.16）[Table_Rating]增持（维持）able_Summary][Table_Summary]市场回顾过 去 一 周 （ 10.12-10.16 ） 上 证 综 指 下 跌 2.56% ， 创 业 板 指 下 跌8.90% ， 沪 深 300 指 数 下 跌 3.40% ， 计 算 机 （ 申 万 ） 指 数 下 跌5.02%，跑输上证综指 2.46 个百分点，跑赢创业板指 3.89 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.62 个百分点，位列全行业第 20 名。周观点前沿模型竞争加剧，谷歌发布 Gemini 4 Argon。根据第一财经微信公众号，9 月至今，海外头部模型几乎都迭代了一遍，GPT-6 Astra、Grok 4.7、Claude Opus 5.5 等模型相继登场。10 月 14 日，谷歌正式发布 Gemini 4 Argon，这一模型主打复杂、多步骤的现实任务，覆盖软件工程、金融、法律、网络安全和科学研究等领域。与主要负责对话和内容生成的模型相比，Argon 更强调多步骤推理与任务执行，希望直接进入专业工作流，完成代码重构、业务分析、漏洞修复，甚至辅助科研实验设计。从智能排名来看，根据 Artificial Analysis 测试，Argon 目前在榜单第 6 位，在智能指数得分上与 GPT-6 Astra 和Claude Fable 5.1 同样，均为 53 分。微软公布自研芯片最新计划。根据第一财经微信公众号，当地时间 10月 12 日，微软公布自研芯片最新计划，表示 Azure Maia 200 现已投入生产，并且发布最新芯片 Azure Maia 300。微软表示，Maia 300 专为当今涌现的新型 AI 工作负载而设计，包括长上下文推理、延迟敏感的对话体验以及持续的多步骤智能体任务。微软预计，相比领先的基于 GPU 的系统，Maia 300 每兆瓦可多输出 40%的 token（词元）。同时，微软公布新的部署计划：从 2027 年开始将把 Azure Maia 系列扩展至数吉瓦级规模部署，使 Maia 成为微软产品和服务的主要推理系统。国产算力企业披露 Q3 业绩，验证板块景气度。（1）海光信息：发布三季报，2026 年前三季度实现营业收入 149.55 亿元，同比增长57.58%；归母净利润 28.47 亿元，同比增长 45.12%。（2）中科曙光：发布业绩快报，2026 年前三季度实现营业收入 122.38 亿元，同比增长 38.75%；归母净利润 17.24 亿元，同比增长 78.48%。（3）浪潮信息：发布业绩预告，预计 2026 年前三季度实现归母净利润 38亿元到 41 亿元，同比增长 156.40%到 176.64%。（4）紫光股份：发布业绩预告，预计 2026 年前三季度实现归母净利润 24.20 亿元到30.60 亿元，同比增长 72.38%到 117.97%。（5）沐曦股份：发布业绩预告，预计 2026 年前三季度实现营业收入 25.41 亿元到 31.06 亿元，同比增长 105.60%到 151.29%；归母净利润 5.87 亿元到 7.17 亿元。投资建议建议关注：（1）国产 AI 芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份等；（2）超节点整机：中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、华勤[Table_Industry]行业:计算机日期:shzqdatemark[Table_Author]分析师:杨佳伟E-mail:yangjiawei@shzq.comSAC 编号: S0870526050001[Table_QuotePic]最近一年行业指数与沪深 300 比较[Table_ReportInfo]相关报告：《海内外大模型及应用持续更新》——2026 年 10 月 16 日《华为发布昇腾 960 超节点，打造中国坚实算力底座》——2026 年 10 月 12 日《大模型持续迭代，阿里召开云栖大会》——2026 年 10 月 08 日2026年10月22日行业周报技术等；（3）算租/AIDC：协创数据、宏景科技、润建股份、利通电子、盈峰环境、行云科技、盛视科技等；（4）核心配套：华丰科技、杰华特、盛科通信、澜起科技、申菱环境、鸿日达、高澜股份、川环科技、飞龙股份、欧陆通、中恒电气等。风险提示下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。行业周报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格。投资评级体系与评级定义股票投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起 6 个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。买入股价表现将强于基准指数 20%以上增持股价表现将强于基准指数 5-20%中性股价表现将介于基准指数±5%之间减持股价表现将弱于基准指数 5%以上无评级由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级行业投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起 12 个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。增持行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普 500或纳斯达克综合指数为基准。投资评级说明：不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。免责声明本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资