家用电器行业42W2026周报：从平台优惠到品牌促销看双11家电消费

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 从平台优惠到品牌促销看双 11 家电消费 ——42W2026 周报 家用电器 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.10.21 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 sunqian@ctsec.com 分析师 于雪娇 SAC 证书编号：S0160525080005 yuxj@ctsec.com 分析师 邢瀚文 SAC 证书编号：S0160525050001 xinghw@ctsec.com 联系人 刘航睿 liuhr@ctsec.com 相关报告 1. 《一文读懂 Expedia——41W2026 周报》 2026-10-13 2. 《关注价格波动与出口——3Q2026 家电板块业绩前瞻》 2026-10-02 3. 《一文读懂 Live Nation——38W2026 周报》 2026-09-24 核心观点 ❖ 周度研究聚焦：从平台优惠到品牌促销看双 11 家电消费 ❖ 平台促销：双 11 提前开启，现货直降与多元优惠并行。 2026 年双 11 陆续启动，京东于 10 月 12 日晚 8 点开启现货销售，天猫于 10 月 15 日晚 8 点启动预售，家电数码等品类提前现货开卖；抖音于 10 月 15 日开启双 11 活动。优惠方面，天猫延续官方立减与平台消费券叠加，并推出预售“免定卡”、88VIP自选面额消费券等玩法；京东首次面向全品类推出“多买多返”，并设置超级秒杀日、超级服务日等主题活动；抖音则主打现货销售，通过立减折扣、一件直降及跨端消费券等方式开展促销。 ❖ 对比往年：促销机制持续优化，AI 商品供给与服务竞争进一步深化。近年来双 11 促销周期逐步拉长，今年各平台并未延续一致提前的趋势，而是进一步强化促销玩法与消费体验。京东首次推出超级服务日，并通过线下门店参与扩大活动覆盖；AI 商品方面，京东 JoyInside 已上线超 300 款 AI 商品，覆盖居家生活、亲子陪伴等场景；淘宝天猫双 11 前首发新品商家数同比增长 64%，AI 眼镜、AI 耳机及 AI PC 等产品陆续上新。整体来看，平台竞争由价格优惠进一步延伸至服务保障、AI 商品供给及经营效率等环节。 ❖ 家电品牌：各品类积极参与双 11 促销，单品优惠与组合购买并行。本次双 11促销覆盖白电、黑电、厨电、小家电及清洁电器等主要品类，海尔、美的、海信、格力、科沃斯、石头等品牌通过新品推广、单品优惠及套购等方式开展营销。其中，京东家电家居推出跨品牌、跨品类组合购优惠，部分电视产品低至7 折；科沃斯通过积分叠加包、赠品及价保等权益吸引消费者。在 2026 年国家以旧换新补贴范围及标准较 2025 年有所调整的背景下，平台与品牌自主促销对终端消费的拉动作用值得关注。 ❖ 建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如 TCL 电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。 ❖ 风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。 -11%-7%-3%2%6%10%家用电器沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 周度研究聚焦：从平台优惠到品牌促销看双 11 家电消费 ..................................................................... 4 1.1 本次双 11 大促活动日历 .......................................................................................................................... 4 1.1.1 淘宝天猫：家电数码提前开卖，优惠玩法进一步升级 ..................................................................... 4 1.1.2 京东：现货销售提前启动，促销玩法与服务体系同步升级 ............................................................. 5 1.1.3 抖音：取消预售、聚焦现货销售，强化消费券及中小商家支持 ..................................................... 6 1.2 对比往年：促销周期延续长周期化，AI 商品供给与服务竞争进一步深化 ...................................... 7 1.3 从爆品、折扣角度看家电品牌蓄力 ........................................................................................................ 8 2 上周家电板块走势 ....................................................................................................................................... 9 3 周度资金流向 ............................................................................................................................................. 10 4 原材料价格走势 ......................................................................................................................................... 11 5 行业数据 ..................................................................................................................................................... 12 6 行业新闻 ..................................................................................................................................................... 16 7 公司公告 .