科技行业：GTC柏林，集装箱加速AI工厂部署，Agent安全为焦点

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 GTC 柏林：集装箱加速 AI 工厂部署，Agent 安全为焦点 华泰研究 科技 增持 (维持) 何翩翩 研究员 SAC No. S0570523020002 SFC No. ASI353 purdyho@htsc.com +(852) 3658 6000 韩冬冰* 联系人 SAC No. S0570125070150 handongbing@htsc.com +(86) 21 2897 2228 2026 年 10 月 22 日│美国 动态点评 10 月 21 日，英伟达 CEO 黄仁勋在柏林 GTC 大会发表主题演讲，重点围绕 AI 工厂建设、AI Agent 安全部署、端侧 AI 与物理 AI 展示最新技术进展。基础设施方面，公司推出 DSX POD 模块化 AI 工厂方案，缩短部署周期、提升运营效率。AI Agent 方面，公司完善 OpenShell 安全架构，并联合Anthropic、OpenAI 等合作伙伴推动企业及边缘端应用落地。端侧 AI 与物理 AI 方面，公司展示搭载 RTX Spark 平台的轻薄型 Windows 笔记本，完善 Isaac 机器人开发平台，推出 Agile ONE SN 人形机器人参考设计，并拓展 Hyperion 及 Alpamayo 自动驾驶产品布局。 AI 工厂向模块化部署演进，英伟达推进基建优化及供应链扩产 延续机柜级模块化设计思路，本次 GTC 大会，英伟达推出 DSX POD 模块化 AI 工厂参考设计，有望将现场部署周期从约六个月缩短至最快 14 天，并计划联合 Vertiv、HPE、施耐德电气、戴尔等合作伙伴于 27 年初开始交付。同时，Nebius、CoreWeave、Nscale 等云合作伙伴正加快欧洲 AI 工厂建设。此外，英伟达完善 DSX 平台建设，涵盖 MaxLPS 动态功率分配、Flex 电网负载协调等功能，以提升 AI 工厂运营效率。DSX 平台采用闭环液冷设计，可将冷却用水量降至接近零；MaxLPS可在相同Token产出下最多降低 30%的电力消耗。英伟达也在同步推动供应链关键环节扩产，以满足 AI 基础设施建设需求。公司与 IBIDEN、SEMCO 及欣兴电子合作，计划未来三年将基板产能提升至目前的 2.5 倍；与 Amkor 合作，计划于 28 年底前将CoWoS-R 产能扩大 300%以上，以支持 CPU 及 LPU 需求增长；同时，联合京元电子（KYEC）及矽品（SPIL）分别扩大测试及 CPO 光引擎产能。 完善 OpenShell 安全架构，推动 AI Agent 企业级规模化部署 本次大会，英伟达进一步扩展 OpenShell 生态，推出面向企业数据中心及边缘端的 AI Agent 安全参考架构（Reference Architecture）。该架构采用VR NVL72、Vera CPU 及 BlueField-4 DPU 协同设计：VR NVL72 负责模型推理，Agent 工作负载下的单位功率吞吐量提升至此前的 30 倍；Vera CPU负责 Agent 运行及工具调用，性能是 x86 处理器的 2 倍；BlueField-4 DPU配合 Nvidia Sentry，可独立于主系统持续监控安全状态，并在硬件层面执行安全策略。OpenShell 同时支持 RTX Spark、DGX Spark 及 DGX Station等端侧设备，兼容 Linux、Kubernetes、Windows 及主流云平台。生态合作方面，英伟达联合 Anthropic、OpenAI 等模型厂商，CrowdStrike、Palo Alto Networks 等网络安全厂商，以及 SAP、ServiceNow 等企业软件厂商，推动 AI Agent 在企业端的安全部署与规模化应用。 端侧 AI 向个人 PC 延伸，物理 AI 完善机器人及自动驾驶布局 端侧 AI 方面，英伟达展示基于 RTX Spark 平台的轻薄型 Windows 笔记本，搭载 Blackwell RTX GPU、Grace CPU 及最高 128GB 统一内存，可在本地运行个人 AI Agent。Physical AI 方面，英伟达进一步完善 Isaac 机器人开发平台，推出 Agile ONE SN 人形机器人参考设计，以及 Isaac OS、Isaac Lab 3.0 等开发工具，支持机器人仿真、训练及部署。自动驾驶方面，公司发布Alpamayo 2 Edge、Alpamayo Agentic Factory 及 Cosmos 3 Nano 等新产品，持续完善 Hyperion 与 Alpamayo 技术体系，并联合奔驰、大众商用车及 Einride 等合作伙伴，推动自动驾驶技术在欧洲的商业化落地。 风险提示：技术落地缓慢、中美贸易摩擦、需求不及预期等。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 图表1： 英伟达重申 AI 5 层蛋糕论，为新一轮工业革命 资料来源：GTC 柏林 2026，华泰研究 图表2： 英伟达推出 Vera Rubin DSX POD 模块化 AI 工厂参考设计 资料来源：GTC 柏林 2026，华泰研究 图表3： 英伟达展示 DSX AI 工厂全栈基础设施平台 资料来源：GTC 柏林 2026，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 3 科技 图表4： 英伟达展示 RTX Spark 端侧 AI 笔记本平台 图表5： 英伟达展示 Isaac 机器人开发平台及生态合作伙伴 资料来源：GTC 柏林 2026，华泰研究 资料来源：GTC 柏林 2026，华泰研究 图表6： 英伟达展示 OpenShell 与 Nvidia Sentry AI Agent 安全架构 资料来源：GTC 柏林 2026，华泰研究 图表7： 英伟达展示覆盖六大客户群体的 CUDA 生态布局 资料来源：GTC 柏林 2026，华泰研究 风险提示 技术落地缓慢：公司的生产技术推进和产品落地可能达不到预期，或影响营收及利润。 中美贸易摩擦：中国是全球重要的半导体市场，中美贸易关系变化或对行业需求及产品销售产生一定影响。 芯片需求规模：市场的芯片需求放缓，或影响行业营收及利润。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 4 科技 免责声明 分析师声明 本人，何翩翩，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见；彼以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表达的意见直接或间接收取任何报酬。请注意，标*的人员并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 一般声明及披露 本报告由华泰证券股份有限公司或其关联机构制作，华泰证券股份有限公司和其关联机构统称为“华泰证券”(华泰证券股份