计算机行业周报：DeepSeek迭代降本增效，Agent生态持续演进

行业周报行业研究证券研究报告行业周报请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1 of 11DeepSeek 迭代降本增效，Agent 生态持续演进——计算机行业周报分析师：连天龙SAC NO:S11505250700022026 年 10 月 22 日计算机证券分析师连天龙liantl@bhzq.com022-23861563研究助理重点品种推荐三六零增持虹软科技增持智微智能增持近三月行业指数走势图相关研究报告智能体生态加速构建，AI 硬件及模型持续迭代——计算机行业周报2026.10.16智能体拉动 Token 需求，大模型商业化持续验证——AI 大模型行业专题2026.10.13Muse 引领 C 端智能体浪潮，国产大模型加速出海——计算机行业 10 月投资策略展望2026.10.08投资要点：行业要闻（1）DeepSeek V4.1 Flash-1017 新版本发布：性能提升、耗时缩短；（2）Meta Muse 用户留存表现亮眼，Muse Spark Open 开源落地 Mac 本地部署；（3）谷歌 Willow 量子芯片验证“魔态培育”技术，量子计算取得阶段性突破。公司公告（1）中科曙光：发布 2026 年度前三季度业绩快报；（2）科大讯飞：发布 2026 年三季度报告。行情回顾10 月 15 日至 10 月 21 日，沪深 300 下跌 2.51%，申万计算机行业上涨0.48%，申万计算机三级子行业大部分上涨（IT 服务Ⅲ1.56%＞其他计算机设备 0.60%＞垂直应用软件 0.47%＞横向通用软件 0.25%＞安防设备-3.32%）。本周策略AI 算力方面，国内云厂商资本开支回暖，国产算力占投资比重有望逐渐提升，算力租赁及 IDC 厂商有望充分受益于智算中心新建与扩容带来的业务增量。AI 大模型 方面，国产 大模型持续 迭代，相 关模型在开 发者聚合平 台OpenRouter 的 Token 调用量长期位居平台前列。近期 GLM-5.3、Kimi K3 等国产模型已逐步完成对 Cursor、Codex 等开发者及企业级工具的接入，海外调用用户基础持续积累。深度求索近期完成 DeepSeek V4.1 Flash 版本迭代，正式推出 V4.1 Flash-1017 版本。相较于前代版本，新版本在多维度基准评测上实现显著改善；团队在夯实模型能力底座的同时，优化任务推理时延与输出冗余，有望为使用者带来更低单位调用成本、更高任务执行效率。AI 应用方面，Meta 推出消费级 AI 智能体 Muse，依托较强产品适配性与自身流量分发优势，上线后下载、日活数据表现显著优于竞品同期水平，标志其在 C端 AI 智能体赛道实现阶段性突破。个人智能体已成为头部 AI 厂商战略布局的核心赛道。伴随新一代基座模型能力迭代，个人 Agent 逐步具备实体任务执行能力，商业化落地进程有望提速，或将成为驱动 Token 需求扩容的全新增长极。综上，我们维持计算机行业“中性”评级，维持三六零（601360）、虹软科技（688088）、智微智能（001339）“增持”评级。风险提示宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；供应链波动加大的风险；AI 技术迭代速度不及预期的风险；AI 应用落地效果不及预期的风险。行业周报请务必阅读正文之后的声明2 of 11目录1. 行业要闻........................................................................................................................................................ 42. 行业数据........................................................................................................................................................ 53. 公司公告........................................................................................................................................................ 64. 行情回顾........................................................................................................................................................ 65. 本周策略........................................................................................................................................................ 86. 风险提示........................................................................................................................................................ 8行业周报请务必阅读正文之后的声明3 of 11图 目 录图 1： 本周申万计算机三级子行业涨跌幅.................................................................................................7图 2： 申万计算机、沪深 300 市盈率走势（单位：倍）.......................................................................... 7图 3： 申万计算机相对沪深 300 的估值溢价率.........................................................................................7图 4： 计算机行业本周涨幅居前的个股.....................................................................................................8图 5： 计算机行业本周跌幅居前的个股.....................................................................................................8表 目 录表 1： 本周部分算力租