电子行业：国家数据集团成立，国内数据行业有望加速起航

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 国家数据集团成立，国内数据行业有望加速起航 [Table_Title2] 电子 行业评级: 推荐 [Table_Summary] 事件概述: 10 月 20 日，根据央广网，国家数据集团有限公司在河北雄安新区成立。国家数据集团将在有关部门指导下，加强央地联动，深化产业协同，推动能力共用、经验共享、业务共拓，共同做大数据价值、做强数据产业、做优数据生态。 分析与判断: ► 顶层设计加速推进。 根据财联社，8 月 30 日，国家数据局将在 32 个城市布局新一批数据标注先行先试，深入工业制造、医疗健康、交通运输等领域，破解数据标注产业发展瓶颈。 根据国家信息中心，7 月 19 日，2026 年世界人工智能大会上，国家信息中心联合 GOMAX LAB 启动《面向人工智能的数据语料构建生态路线图》研究工作。 ► 专家标注有望成为重要方向。 根据创业邦，训练数据可能已经成为继 AI 算力和大模型之后，AI 产业第三大的细分赛道，且仍在高速增长。 根据界面新闻、第一财经及投资界 ➠Scale AI 在 25 年交易估值超 290 亿美元 ➠Surge 在 25 年获约 240 亿美元媒体估值。 ➠Mercor 在 26 年 8 月洽谈约 200 亿美元估值融资。 三家公司估值均在千亿元人民币量级。我们认为海外模型相对领先，对专家标注的需求早已体现，国内将进一步跟上。 受益标的：GOMAX（根据 Wind 企业库，友邦吊顶 100%持股）、景联文（一级）、觅蜂科技（一级）等； 风险提示 行业发展不及预期、技术发展存在不确定性等。 [Table_Author] 分析师：卜灿华 分析师：刘文正 邮箱：buch@hx168.com.cn 邮箱：liuwz1@hx168.com.cn SAC NO：S1120524120006 SAC NO：S1120524120007 联系电话： 联系电话： 华西电子&中小盘团队联合覆盖 证券研究报告|行业点评报告 [Table_Date] 2026 年 10 月 21 日 证券研究报告|行业点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 公司评级标准 投资评级 说明 以报告发布日后的 6 个月内公司股价相对上证指数的涨跌幅为基准。 买入 分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过 15% 增持 分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在 5%—15%之间 中性 分析师预测在此期间股价相对上证指数在-5%—5%之间 减持 分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数 5%—15%之间 卖出 分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过 15% 行业评级标准 以报告发布日后的 6 个月内行业指数的涨跌幅为基准。 推荐 分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过 10% 中性 分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-10%—10%之间 回避 分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过 10% 华西证券研究所： 地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园 11 号丰汇时代大厦南座 5 层 网址：http://www.hx168.com.cn/hxzq/hxindex.html 证券研究报告|行业点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 华西证券免责声明 华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户。 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关注相应更新或修改。 在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下，本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标、财务状况或需求，不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在任何情况下，本公司、本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为，与本公司、本公司员工及其他关联方无关。 本公司建立起信息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的信息流动。务请投资者注意，在法律许可的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的前提下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为华西证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。