汽车行业：Roadster重磅亮相，关注特斯拉产业链

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 Roadster 重磅亮相，关注特斯拉产业链 汽车 证券研究报告 行业专题报告 / 2026.10.20 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 吴晓飞 SAC 证书编号：S0160525090003 wuxf01@ctsec.com 分析师 周逸洲 SAC 证书编号：S0160525100004 zhouyz02@ctsec.com 相关报告 1. 《Robotaxi 在全球推进，关注九月特斯拉发布会》 2026-08-24 2. 《招股说明书梳理系列：Momenta》 2026-06-25 3. 《大排量出海与全地形车双击，看好龙头α成长》 2026-06-17 Roadster 重磅亮相，关注特斯拉产业链 核心观点 ❖ 飞行跳跃+超强抓地力的电动超跑：2026 年 10 月 16 日，特斯拉二代Roadster 正式亮相。新车搭载 SpaceX 冷气推进套件+车底风扇吸附系统，现场完成倒置环形坡道冲刺、倒挂贴壁、腾空跳跃、空中姿态调控与可控落地等特技动作。车型分为 Performance 性能版、Thrust 推力版、Rocket 火箭版，三版本电池续航目标均超 300 英里，预计 2028 年投入生产。 ❖ 冷气推进系统源自 SpaceX，实现飞跃特技与极致加速：冷气推进依靠高压惰性气体膨胀产生推力，无燃烧反应，结构精简。顶配版本合计 10 个喷口：4 个后向喷口喷气速度超音速，推力超 80kN，主攻直线加速；4 个轮后向下喷口提供垂直推力，2 个车头侧向喷口实现横向力控制，支撑车辆跳跃、翻转等特技。 ❖ 风扇吸附系统最大 2g 吸力，实现倒挂贴壁：车辆搭载由 4 台 20kW 电动涵道风扇组成的多模式负压吸附系统，配合底盘可伸缩密封裙板，在车底构建近似密闭低压腔，利用大气压差生成主动压力。该系统不依赖行车速度，静止状态即可输出载荷，弥补传统尾翼/扩散器低速气动失效的短板，大幅提升起步牵引力。发布会实测可产生约 4.7 吨下压力，足以支撑车辆倒挂贴附行驶；依托这套主动装置，车辆过弯侧向抓地力可突破 2g，显著高于轮胎的 1.26g的物理抓地上限，弯道性能潜力大幅释放。 ❖ 投资建议：Roadster 重磅亮相，关注特斯拉产业链。推荐拓普集团、华依科技等，建议关注保隆科技、中鼎股份、均胜电子、万丰奥威等。 ❖ 风险提示：车辆订单不及预期，法规合规风险，技术落地风险 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（10.20） EPS（元） PE 投资评级 2025A 2026E 2027E 2025A 2026E 2027E 601689 拓普集团 732.67 42.16 1.60 1.88 2.33 26.36 22.37 18.11 买入 688071 华依科技 33.83 39.90 -0.73 0.11 0.68 -54.87 375.90 58.33 增持 数据来源：Wind，财通证券研究所 -26%-18%-11%-3%4%11%汽车沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 内容目录 1 特斯拉 Roadster 重磅亮相：冷气推进与风扇吸附，实现飞行跳跃+倒挂贴壁 ................................. 3 1.1 Roadster：飞行跳跃+超强抓地力的电动超跑 ....................................................................................... 3 1.2 冷气推进系统：SpaceX 技术下放，实现特技与极致加速 .................................................................. 4 1.3 风扇吸附系统：最大 2g 吸力，实现倒挂贴壁 ...................................................................................... 6 2 风险提示 ....................................................................................................................................................... 8 图表目录 图 1: 2026 年 10 月 16 日二代 Roadster 亮相 ............................................................................................... 3 图 2: 二代 Roadster 腾空飞跃特技 ............................................................................................................... 3 图 3: 二代 Roadster 倒挂贴壁特技 ............................................................................................................... 3 图 4: 冷气推进依靠高压气体膨胀产生推力，没有燃烧过程 .................................................................... 4 图 5: 猎鹰 9 号用冷气喷口控制箭体俯仰/偏航/滚转 .................................................................................. 5 图 6: Roadster 拥有 X/Y/Z 三个轴向的冷气喷口 ........................................................................................ 5 图 7: 冷气系统通过差异化时序控制多喷嘴输出推力实现特技动作 ........................................................ 5 图 8: COPV 外层缠绕的碳纤维复合材料，是罐体主要承力结构 ............................................................. 6 图 9: 冷气推进系统的气罐装在驾驶舱后（Thrust 版） ....................................................................