机械设备行业简评：9月叉车出口增速回升，龙头加码智能化与新能源产品布局

行业研究 行业简评 机械设备 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2026年10月21日 [table_invest] 超配 [Table_NewTitle] 9月叉车出口增速回升，龙头加码智能化与新能源产品布局 ——机械设备行业简评 [Table_Authors] 证券分析师 商俭 S0630525060002 shangjian@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.8月叉车整体销量维持两位数增长，龙头公司收入保持增长——机械设备行业简评 2.陕鼓动力（601369）：营业收入实现增长，经营现金流显著改善——公司简评报告 3.今创集团（603680）：结构优化推动盈利提升，经营现金流显著改善——公司简评报告 [table_main] 投资要点： ➢ 事件：根据中国工程机械工业协会发布数据，2026年9月叉车整体销量为15.18万台，同比增长16.4%。其中，国内销量9.03万台，同比增长11.3%；出口销量6.15万台，同比增长24.8%。2026年1-9月叉车累计销量为129.75万台，同比增长17.3%。其中，国内销量80.00万台，同比增长14.7%；出口销量49.75万台，同比增长21.6%。 ➢ 9月叉车出口增长提速。2026年9月叉车整体销量同比增长16.4%，较8月增速提高1.3个百分点；国内销量同比增长11.3%。从国内制造业景气度看，2026年9月制造业PMI为50.1%，环比提高0.3个百分点，重返扩张区间；新订单指数为50.5%，连续两个月保持在扩张区间，制造业需求总体保持改善。物流方面，最新公布的2026年1-8月全国社会物流总额为同比增长4.9%，物流需求保持平稳增长，为叉车等仓储搬运装备需求提供支撑。出口方面，2026年9月叉车出口销量同比增长24.8%，较8月增速提高8.5个百分点。9月制造业PMI新出口订单指数为50.0%，环比下降0.1个百分点，处于临界点，制造业整体外需保持基本稳定。工程机械出口方面，最新可得数据显示，2026年8月我国工程机械产品出口额为60.64亿美元，同比增长18.6%；1-8月累计出口额466.14亿美元，同比增长20.8%，出口持续增长。 ➢ 杭叉集团：拟募资22.59亿元，加码叉车机器人产能与研发。杭叉集团董事会审议通过可转债发行相关议案，并于9月16日披露预案，拟募集资金不超过22.59亿元。其中，拟投入7.59亿元用于叉车机器人智慧工厂项目、7.05亿元用于新能源叉车扩建项目、2.25亿元用于叉车机器人及物流机器人研发项目，其余用于补充流动资金。此次募投同时覆盖机器人制造、研发及新能源叉车扩产，有望将公司整车制造、智能物流技术与客户场景资源进一步结合，提升智能装备的规模交付能力，推动产品结构向新能源和智能化升级。 ➢ 安徽合力：发布G4系列新能源平衡重叉车。2026年10月9日，安徽合力在上市30周年活动上发布2.5-5吨G4系列新能源平衡重叉车。该系列满载最大行驶速度达到20公里/小时，满载最大爬坡度为20%；标配电池续航约7-8小时，并提供快充及换电方案。2.5-5吨覆盖制造业及物流搬运的重要应用场景，G4系列有望提升公司新能源平衡重叉车在高频、长班作业中的适用性，增强对内燃车型的替代能力。 ➢ 建议关注：叉车下游应用广泛，周期性特征较弱，与制造业景气程度关联度较高。未来制造业复苏和仓储物流量的增长，对国内叉车需求呈现积极作用。同时，国内企业正加速全球化布局，建立海外本土产能与售后服务体系，全球市场渗透率逐步提升。另外，国内叉车龙头正积极布局智能物流与物流机器人领域，将重塑物流行业竞争格局。建议关注：品牌认可度高，海外已深度布局，研发实力强劲的国产叉车龙头企业，杭叉集团、安徽合力、中力股份，诺力股份。 ➢ 风险提示：全球化进程不及预期风险；行业竞争加剧风险；国际贸易风险。 -19%-9%2%13%23%34%45%25-1026-0126-0426-07申万行业指数:机械设备(0764)沪深300证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/2 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业简评 一、评级说明 评级 说明 市场指数评级 看多 未来 6 个月内上证综指上升幅度达到或超过 20% 看平 未来 6 个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间 看空 未来 6 个月内上证综指下跌幅度达到或超过 20% 行业指数评级 超配 未来 6 个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过 10% 标配 未来 6 个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间 低配 未来 6 个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过 10% 公司股票评级 买入 未来 6 个月内股价相对强于上证指数达到或超过 15% 增持 未来 6 个月内股价相对强于上证指数在 5%—15%之间 中性 未来 6 个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间 减持 未来 6 个月内股价相对弱于上证指数 5%—15%之间 卖出 未来 6 个月内股价相对弱于上证指数达到或超过 15% 二、分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。 本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。 三、免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告仅供“东海证券股份有限公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。 本报告版权归“东海证券股份有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 四、资质声明： 东海证券股份有限公司是经中国证监会核