房地产行业70个大中城市房价点评：9月房价同比降幅继续收窄，一线城市改善明显

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2026 年 10 月 20 日 行业点评报告 中性 / 维持 房地产 房地产 9 月房价同比降幅继续收窄，一线城市改善明显 70 个大中城市房价点评  走势比较  子行业评级 房 地 产 开 发和运营 无评级 房地产服务 无评级 相关研究报告 <<绿城服务 2026 年半年报点评：盈利能力增长，费用管控成效显著>>--2026-10-16 <<保利物业 2026 年半年报点评：业绩稳健增长，第三方外拓成效显著>>--2026-10-14 <<滨江集团 2026 年半年报点评：结算规模下降，销售排名再度提升>>--2026-10-14 证券分析师：徐超 电话：18311057693 E-MAIL：xuchao@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190521050001 证券分析师：戴梓涵 电话：18217681683 E-MAIL：daizh@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110003 报告摘要 一、新房价格同比降幅收窄，一线城市同比价格改善 70 大中城市新建商品住宅价格指数整体 9 月环比下降 0.1%，降幅较上月收窄 0.1 个百分点。其中一线城市 9 月环比上涨 0.1%，涨幅较 8 月持 平 ， 其 中 北 京 环 比 下 降 0.2% ， 上 海 、 广 州 和 深 圳 分 别 上 涨0.2%/0.2%/0.3%，二线城市 8 月环比持平，而上月环比下降 0.1%，三线城市 9 月环比下降 0.2%，降幅较 8 月持平。从同比的角度来看，70 大中城市新建商品住宅价格指数 9 月同比下降 3.0%，降幅较上月收窄 0.3 个百分点。其中一线、二线和三线城市 9 月同比降低 0.5%/2.4%/3.9%，同比降幅较上月分别收窄 0.4/0.3/0.2 个百分点。从城市数量上来看，9 月70 大中城市新建商品住宅价格环比上涨的城市数量有 17 个，较上月增加2 个，价格下跌的城市数量有 49 个，较上月持平，价格持平的有 4 个城市；9 月新建商品住宅价格同比上涨的城市数量有 5 个，较上月持平，下跌的城市数量有 64 个，较上月减少 1 个，价格持平的有 1 个城市。 二、二手房价格同比降幅收窄，一线城市改善明显 70 大中城市二手住宅价格指数 9 月环比下降 0.3%，降幅较上月持平。其中一线城市 9 月环比提升 0.2%，涨幅较上月扩大 0.1 个百分点，其中北京和广州二手住宅价格环比上涨 0.1%，上海和深圳分别上涨 0.5%和0.2%，而二线城市 9 月环比下降 0.2%，降幅较上月收窄 0.1 个百分点，三线城市 9 月环比下降 0.3%，降幅较 8 月持平。从同比的角度来看，70大中城市二手住宅价格指数 9 月同比下降 4.8%，降幅较上月收窄 0.3 个百分点，其中一线、二线和三线城市 9 月同比降低 1.5%/4.5%/5.4%，同比降幅较上月分别收窄 1.2/0.4/0.2 个百分点。从城市数量上来看，9 月70 大中城市二手住宅价格环比上涨的城市数量有 9 个，较上月增加 6 个，价格下跌的城市数量有 59 个，较上月减少 3 个，价格持平的有 2 个城市；8 月 70 个城市二手住宅价格同比下跌的城市数量有 69 个。 三、投资建议 9 月房地产市场仍处于筑底调整的过程中，70 城新房和二手房价同比降幅延续收窄态势，继 8 月底多部委出台一揽子楼市改革方案之后，9月 20 日新修订《住房公积金管理条例》施行，配套政策持续落地，地方层面上海、广州、武汉、天津相继落实商品房销售制度改革的实施细则。9 月 28 日，国常会明确“研究出台稳定房地产市场”政策措施，10 月为传统销售旺季，叠加国庆假期，预计房企在核心城市或将维持一定推盘规模，后续房地产市场或将延续筑底修复态势，我们认为后续需密切关注各地房地产政策落地效果，重点关注龙头央国企市场集中度提升的机会。 四、风险提示：房地产行业下行风险；个别房企信用违约风险；房地产政策落地进程不及预期 (30%)(20%)(10%)0%10%20%25/10/2025/12/3126/3/1326/5/2426/8/426/10/15房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业点评报告 P2 目录 一、新房价格同比降幅收窄，一线城市同比价格改善 ....................................... 4 二、二手房价格同比降幅收窄，一线城市改善明显 ......................................... 5 三、投资建议 ........................................................................ 6 四、风险提示 ........................................................................ 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业点评报告 P3 图表目录 图表 1： 70 大中城市新建商品住宅价格指数同比变化（单位：%） ............................ 4 图表 2： 70 个大中城市新建商品住宅价格指数环比变化（单位：%） .......................... 4 图表 3： 70 大中城市新房价格环比变化城市数量 ........................................... 5 图表 4： 70 个大中城市新房价格同比变化城市数量 ......................................... 5 图表 5： 70 大中城市二手住宅价格指数环比变化（单位：%） ................................ 5 图表 6： 70 个大中城市二手住宅价格指数同比变化（单位：%） .............................. 5 图表 7： 70 大中城市二手房价格环比变化城市数量 ......................................... 6 图表 8： 70 个大中城市二手房价格同比变化城市数 ......................................... 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业点评报告 P4 一、新房价格同比降幅收窄，一线城市同比价格改善 70 城整体新房价格同比降幅收窄，一线城市同比价格改善 70 大中城市新建商品住宅价格指数整体 9 月环比下降 0.1%，降幅较上月收窄 0.1 个百分点。其中一线城市 9 月环比上涨 0.1%，涨幅较 8 月持平，其中北京环比下降 0.2%，上海、广州和深圳分别上涨 0.2%/0.2%/0.3%，