房地产行业跟踪周报：二手房成交持续同比增长，多地销售制度改革细则出台

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 房地产行业跟踪周报 房地产 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.10.19 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 房诚琦 SAC 证书编号：S0160525090002 fangcq@ctsec.com 分析师 陈思宇 SAC 证书编号：S0160525090008 chensy04@ctsec.com 分析师 何裕佳 SAC 证书编号：S0160525090001 heyj@ctsec.com 相关报告 1. 《房地产行业跟踪周报》 2026-10-12 2. 《房地产行业跟踪周报》 2026-09-28 3. 《2026 年房企中报总结：利润承压，企业缩表，静待拐点》 2026-09-22 二手房成交持续同比增长，多地销售制度改革细则出台 核心观点 ❖ 上周房地产板块（中信）涨跌幅-6.1%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-3.4%、-5.1%，超额收益分别为-2.7%、-1.0%。29 个中信行业板块中房地产位列第 22 名。 ❖ （1）新房市场：从新房成交看，上周(2026/10/10-2026/10/16)36 城新房成交面积 178.1 万方，环比+117.2%，同比-24.1%。2026 年 10 月 1 日至 10 月 16日累计成交 276.4 万方，同比-9.7%。今年截至 10 月 16 日累计成交 6645.7 万方，同比-14.6%。 ❖ （2）二手房市场：从二手房成交看，上周(2026/10/10-2026/10/16)15 城二手房成交面积 192.7 万方，环比+215.2%，同比+10.2%。2026 年 10 月 1 日至 10月 16 日累计成交 257.2 万方，同比+24.3%。今年截至 10 月 16 日累计成交6466.7 万方，同比+4.5%。 ❖ （3）库存及去化：从库存和去化周期看，13 城新房累计库存 6285.4 万平方米，环比-0.4%，同比-20.3%；13 城新房去化周期为 18.1 个月，环比变动+0.1个月，同比变动-3.7 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 12.0个月、14.8 个月、14.2 个月、161.3 个月，环比分别变动+0.1 个月、-0.1 个月、+0.3 个月、+0.0 个月。 ❖ （4）土地市场：土地成交方面，2026 年 10 月 12 日-2026 年 10 月 18 日百城土地成交建筑面积 1772.6 万方，环比-1.8%，同比-14.9%；成交楼面价 1795元/平，环比+33.2%、同比+21.0%；土地溢价率+0.7%,环比-1.0%，同比-2.3%。截至 2026 年 10 月 18 日,2026 年累计成交土地建筑面积为 80884.5 万方，同比-9.1%。 ❖ 投资建议：10 月第 2 周新房成交环比上升，同比下降，二手房成交环比上升，同比上升。深圳、杭州、宁波陆续出台销售制度改革细则，包括加强并完善商品住房预售管理、有序推进现房销售、推行主办银行制度、加大融资支持力度等多个维度。投资建议：1）内地开发商：推荐内地开发商 A 股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、华润置地、建发国际集团；2）轻资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；3）港资开发商：推荐新鸿基地产，建议关注恒基地产、信和置业等。 ❖ 风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期 -26%-18%-11%-3%4%11%房地产沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 板块观点 ....................................................................................................................................................... 4 2 房地产基本面与高频数据 ........................................................................................................................... 4 2.1 房地产市场情况 ........................................................................................................................................ 4 2.2 土地市场情况 ............................................................................................................................................ 8 2.3 房地产行业融资情况 .............................................................................................................................. 10 3 行情回顾 ..................................................................................................................................................... 11 3.1 行业政策跟踪 .......................................................................................................................................... 13 4 投资建议 ..................................................................................................................................................... 15 5 风险提示 .....................................................................................................................................................