软件与服务行业研究：风起AI，网络安全价值重估可期

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] 风起 AI，网络安全价值重估可期 报告要点 [Table_Summary]近期网络安全行业催化密集，网络安全板块关注度抬升。AI 既带来原生网络安全需求，亦赋能传统网安带来行业变革。AI 技术变革下网络安全市场空间有望进一步打开。建议关注 AI 产品取得积极进展的网络安全厂商。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 郭敬超 牛兆川 SAC：S0490517070012 SAC：S0490525120002 SFC：BUW100 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] 风起 AI，网络安全价值重估可期 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 近期网络安全行业催化密集，网络安全板块关注度抬升。8 月 26 日，OpenAI 发布报告称，在2026 年 7 月的内部网络安全评估期间，其模型规避了旨在将其与互联网隔离的控制措施，并攻破了 OpenAI 内部研究基础设施以及 Hugging Face 系统的部分组件⁠；8 月 27 日，OpenAI、Anthropic 等在内的 116 家企业和机构近日联合发布公开信，警告随着人工智能模型能力快速提升，人工智能辅助的网络攻击可能在未来数月变得更加普遍和复杂，呼吁政府、科技企业和网络安全机构加强防御合作；9 月 18 日，智谱 ZCode 被指出其桌面客户端会在用户登录状态下，自动将整个工作区代码打包加密并上传至阿里云 OSS 存储服务，一度引发数据泄露担忧；10 月 6 日，韩国多家银行近期接连遭黑客攻击，发生个人信息泄露事件，且疑似有 AI 参与。 事件评论  AI 大幅降低网络攻击门槛及成本，同时扩大企业攻击面。伴随模型能力提升与 AI Agent在企业场景渗透，网安攻防范式迎来转变。一方面，攻击者可依托 AI 自动编写恶意代码、挖掘漏洞及制作高度逼真的钓鱼载体，显著拉低网络攻击的技术门槛与实施成本；另一方面，AI 原生系统、基础设施及 Agent 本身成为全新的攻击面，从而加大企业网络安全风险。  AI 既带来原生网络安全需求，亦赋能传统网安带来行业变革。原生需求方面，数据与算力风险，框架与软件层脆弱性，模型层的逻辑墨盒缺陷，应用与 Agent 层越权等构成 AI时代全新的安全问题；企业在部署私有化模型、业务智能体时，需要新增模型安全评估、AI 运行时防护、Agent 身份权限管控等专项安全能力，亦催生传统网安之外的增量赛道。传统赋能方面，AI 作为底层能力重构传统安全产品与运营体系：传统 SOC 长期面临告警海量、分析师人力不足、威胁研判滞后的痛点，依托大模型与安全智能体可实现将大量重复性人工研判工作交由 Agent 完成，提升安全运营处置效率；同时 AI 也赋能其他各类传统产品线，实现原有安全控制点智能化升级。  AI 技术变革下网络安全市场空间有望进一步打开。据 Gartner 测算，全球终端用户在信息安全的支出预计在 2025 年将达到 2130 亿美元，较 2024 年的 1930 亿美元有所增长。预计 2026 年支出将增长 12.5%，达到总额 2400 亿美元。AI 时代威胁加剧，以及 AI 技术在企业内部与攻击者群体中应用范围持续扩大，或将成为市场增长的主要驱动力。  伴随安全事件频发及 AI 应用渗透抬升，建议关注网络安全行业变革下的机遇。从产业来看，国内网络安全厂商陆续基于自身优势领域发布 AI for Cybersecurity 及 Cybersecurity for AI 产品，AI+网安产业进入加速布局阶段，国内网安行业有望受益于 AI 迎来景气改善，建议关注 AI 产品取得积极进展的网络安全厂商。 风险提示 1、下游 IT 预算不及预期； 2、行业竞争加剧； 3、行业政策与合规迭代不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《AI4S 进行时：玩家布局&扩产均加速，行业多点共振，坚定看好产业趋势》2026-09-24 •《Agentic Cloud：云计算的下一次范式迁移》2026-08-31 •《AI 沉思录（五）：Coding 之后，智能的下一步是什么？》2026-08-28 -30%-10%10%30%2025/102026/22026/62026/10软件与服务沪深3002026-10-20%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、下游 IT 预算不及预期。网络安全行业需求高度依赖下游大型客户预算投放，若客户信息化预算收缩或采购节奏延后，或将带来行业整体订单增速放缓、项目延期，行业整体收入与回款承压。 2、行业竞争加剧。国内网络安全市场格局分散，行业低价竞标现象普遍，持续挤压行业整体毛利率。云厂商将安全能力打包进云基础服务，对独立安全产品形成替代。 3、行业政策与合规迭代不及预期。合规及政策为网络安全行业市场需求核心驱动力之一，若政策落地节奏不及预期，会影响政企客户预算投放，对营收增长形成压力。 [Table_Disclosure] %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：沪深两市以沪深 300 指数为基准；北交所市场以北证 50 指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（200080） Add /武汉市江汉区淮海路 8