A股投资策略周报告：资金增持意愿回升或稳定市场

策略研究报告请参阅文后免责条款摘要（核心观点）：上周行业大类风格均调整。周期、先进制造、消费、医药医疗、科技(TMT)、金融地产等大类风格指数的平均区间涨跌幅分别为-0.92%、-1.26%、-0.22%、-1.06%、-1.66%、-0.09%，科技(TMT)板块走势较弱，金融板块支撑市场，大类风格指数悉数调整。一是外围市场整体较弱，国内市场受到一定影响。二是地缘冲突持续反复，影响市场信心。三是美国通胀数据超预期，加息预期抑制市场风险偏好改善。CPI 及 PPI 同比涨幅略有扩大。①9 月 CPI 同比上涨 0.9%，涨幅比上月扩大 0.1 个百分点。油价上涨是主要因素，其中汽油价格上涨 16.6%，涨幅扩大 7.3 个百分点。9 月 CPI 环比上涨 0.2%，涨幅比上月回落 0.2 个百分点。核心 CPI 同比上涨 1.0%，涨幅与上月相同。②9 月 PPI 同比上涨 5.0%，涨幅比上月扩大 1.2 个百分点。PPI 环比上涨 1.2%，涨幅比上月扩大 0.8个百分点，能源资源价格是主要影响因素。制造业 PMI 重回扩张区间。9 月制造业 PMI 为 50.1%，比上月上升 0.3 个百分点，至扩张区间。生产指数为 51.7%，比上月上升 1.3 个百分点，表明制造业生产活动扩张加快；新订单指数为 50.5%，比上月下降 0.1 个百分点；原材料库存指数为 48.2%，比上月上升 0.1 个百分点；从业人员指数为 48.4%，比上月下降 0.3 个百分点，表明制造业企业用工景气水平回落；供应商配送时间指数为 50.1%，与上月持平。资金增持意愿回升或稳定市场。当前来看，市场经过阶段调整之后，影响最大的科技(TMT)板块前期高估值逐步消化，叠加行业整体上景气度领先于其他行业，较大幅度调整之后也迎来精选配置的机会。科技板块市值占比较高，若科技板块企稳对于市场将发挥积极的正向作用。上周资金增持回购意愿有明显增强，ETF 净流入额明显增加，或进一步稳定市场预期。行业及主题配置。一是科技与先进制造。从经济数据来看，行业受人工智能产业发展驱动，整体景气度仍较高，且连续调整后，估值合理化，中长期配置价值凸显。关注电子、通信、计算机；电力设备等。二是政策推动供需优化。增量政策持续出台稳定内需，市场中相关板块近期有积极表现。关注家用电器、汽车、医疗器械；基础化工、有色金属等。三是主题关注十五五规划，具身智能、商业航天等。风险提示：经济不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险；贸易保护主义风险；全球流动性风险；黑天鹅事件等。证券研究报告策略报告报告日期：2026 年 10 月 19 日华龙证券研究所A 股市场走势(2025/9/19-2026/10/16)分析师姓名：朱金金执业证书编号：S0230521030009邮箱：zhujj@hlzq.com相关阅读《A 股投资策略点评报告：公募权益类基金成立规模门槛降低》2026.10.13《A 股月度金股：10 月或有较好配置机会》2026.9.30《A 股投资策略周报告 ：关于后市或可积极一些》2026.9.22请认真阅读文后免责条款资金增持意愿回升或稳定市场——A 股投资策略周报告策略研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1.策略观点 .........................................................11.1 市场聚焦 ....................................................... 11.2 市场研判 ....................................................... 32.市场数据 .........................................................42.1 全球及国内指数表现 ............................................. 42.2 行业及概念指数表现 ............................................. 42.3 融资交易行业方向 ............................................... 52.4 市场及行业估值 ................................................. 63.事件日历 .........................................................74.风险提示 .........................................................7图目录图 1：风格指数收益率走势 ...........................................1图 2：CPI 累计同比走势(%) .......................................... 2图 2：PPI 累计同比走势(%) .......................................... 2图 3：制造业 PMI 指数变化(%) ........................................3图 4：全球主要指数涨跌幅(%) ........................................4图 5：国内指数涨跌幅(%) ............................................4图 6：行业指数涨跌幅(%) ............................................4图 7：概念指数涨幅前十板块(%) ......................................5图 8：概念指数跌幅前十板块(%) ......................................5图 9：期间净买入额(融资净买入-融券净卖出)(万元) ....................5表目录表 1：风格涨跌幅 ................................................... 1表 2：主要宽基指数市盈率(TTM)及市净率(LF)估值分位 .................. 6表 3：行业市盈率(TTM)及市净率(LF)估值分位 .......................... 6策略研究报告请认真阅读文后免责条款表 4：宏观日历 ..................................................... 7策略研究报告请认真阅读文后免责条款11.策略观点1.1 市场聚焦(1)上周行业大类风格均调整周期、先进制造、消费、医药医疗、科技(TMT)、金融地产等大类风格指数的平均区间涨跌幅分别为-0.92%、-1.26%、-0.22%、-1.06%、-1.66%、-0.09%，科技(TMT)板块走势较弱，金融板块支撑市场，大类风格