计算机行业重大事项点评：DeepSeek，许愿式编程再进阶，AI应用开发门槛持续下降

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 计算机 2026 年 10 月 19 日 计算机行业重大事项点评 推荐 （维持） DeepSeek：许愿式编程再进阶，AI 应用开发 门槛持续下降 事项：  10 月 17 日，DeepSeek 正式将 V4.1 Flash 升级至 V4.1-Flash-1017 版本，官方网页端、APP 及 API 同步更新，API 调用方式及价格保持不变。 评论：  DeepSeek 持续进化，许愿式编程加速落地。DeepSeek V4.1-Flash-1017 通过自反馈强化学习，重点提升游戏开发、3D 建模等场景的完整项目开发能力。官方展示了故宫 3D 建模、网页赛车游戏、Godot 版《传送门 2》及 Valley of Ages等 4 个案例，模型在少量提示词和素材参考下，借助 Harness 完成可运行的项目原型。相较传统 AI Coding 侧重代码补全与局部修改，“许愿式编程”进一步覆盖项目搭建、功能实现及交互设计。我们认为：AI Coding 正从辅助代码生成迈向完整项目开发，有望降低非专业用户的软件创造门槛，推动软件开发由专业编程向自然语言驱动演进。  编程性能显著提升，国产模型加速追赶。DeepSeek 官方数据显示，V4.1-Flash-1017 在 DeepSWE v1.1 测试中取得 77.0%的成绩，高于前版 74.2%、GPT-5.6 Sol 的 73.0%及 Claude Opus 5 的 74.0%；Terminal-Bench 4.0 由 31.2 提升至42.3，ProgramBench 由 20.3 提升至 29.1，Automation-Bench 由 54.8 提升至60.5，多项 Agent 及编程指标实现显著改善。尽管部分测试仍落后于国际领先闭源模型，但新版已在部分复杂编程任务中体现出较强竞争力。我们认为：国产开源模型在 AI Coding 领域正加速追赶国际前沿水平，模型竞争焦点将从简单代码生成转向复杂工程任务的端到端完成能力。  任务成本持续下降，AI Coding 商业化有望提速。DeepSeek 本次升级在提升编程能力的同时，进一步缩短任务运行时间与输出长度，实现性能与费用的帕累托改进。根据官方 DeepSWE v1.1 性能费用图，新智元估算新版 max 档单任务成本约 1—2 元，低于前版 3—4 元，而任务通过率由 74.2%提升至 77.0%。与此同时，DeepSeek 维持原 API 单价，并针对 DeepSeek Harness、腾讯 CodeBuddy及 WorkBuddy 进行适配优化。我们认为：AI Coding 竞争正从 Token 单价转向单次成功任务成本，性能提升与成本下降有望共同推动个人开发者及企业用户渗透，加速商业化落地。  开源生态持续完善，AI 应用开发门槛进一步降低。DeepSeek 同步开放 V4.1-Flash-1017 模型权重，采用 MIT 开源协议，并正式开放自研 Search/Fetch API，其底层搜索引擎已索引全球千亿级网页、日处理数亿次搜索请求，两项接口均按 5 元/千次成功请求计费。结合 DeepSeek Harness 等 Agent 执行框架，公司正逐步形成覆盖基础模型、工具调用、任务执行及反馈优化的开发体系。我们认为：开源模型与 Agent 工具链的持续完善，有望降低应用开发成本，推动 AI Coding 向游戏开发、3D 内容制作、企业软件及自动化工作流等场景扩展，具备开发者入口和应用生态的平台有望优先受益。  投资建议：随着大模型持续迭代升级，应用有望加速商业化落地，建议关注：  国产算力：寒武纪、海光信息、沐曦股份、天数智芯、壁仞科技、摩尔线程；  大模型：智谱、MiniMax；  超节点：浪潮信息、中科曙光、紫光股份；  AI+安全：深信服、绿盟科技、安恒信息、天融信、启明星辰；  AI+工业：中控技术、海康威视、索辰科技、鼎捷数智、容知日新；  AI Infra：达梦数据、海天瑞声；  AI4S：华兰股份、英矽智能、晶泰控股、剂泰科技；  AI+Coding：卓易信息。  风险提示：AI 商业化及付费转化不及预期；开源模型加剧行业价格竞争。 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360523040001 证券分析师：周志浩 邮箱：zhouzhihao1@hcyjs.com 执业编号：S0360526070003 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 335 0.04 总市值(亿元) 46,433.36 3.89 流通市值(亿元) 42,081.38 4.58 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -9.6% -24.0% -25.4% 相对表现 -2.7% -12.1% -15.7% 相关研究报告 《计算机行业重大事项点评：新 Roadster 亮相，火箭技术赋能“飞行汽车”》 2026-10-18 《计算机行业重大事项点评：Meta Muse：AI 应用新范式》 2026-10-13 《计算机行业重大事项点评：华为超节点：NPO+灵衢开启百万卡新周期》 2026-09-18 -24%-10%4%18%25/1025/1226/0326/0526/0826/102025-10-20~2026-10-16计算机沪深300华创证券研究所 计算机行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 计算机组团队介绍 首席分析师、组长：吴鸣远 上海交通大学硕士，曾任职于东方证券、兴业证券研究所，所在团队于 2020—2022 年连续三年获得新财富最佳分析师第三名，2023 年加入华创证券研究所。 分析师：祝小茜 中央财经大学经济学硕士。曾任职于信达证券。2024 年加入华创证券研究所。 分析师：胡昕安 工学硕士，曾任职于海康威视，2023 年加入华创证券研究所。 助理研究员：周志浩 西安交通大学金融工程学士，克拉克大学金融学硕士，曾任职于众安保险权益投资部，2024 年加入华创证券研究所。 助理研究员：周楚薇 香港中文大学经济学硕士。2024 年加入华创证券研究所。 助理研究员：杨玖祎 香港中文大学硕士。2024 年加入华创证券研究所。 助理研究员：陈科玮 圣路易斯华盛顿大学硕士。2025 年加入华创证券研究所。 计算机行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 副总经理、北京机构销售总监 010-63214682 zhangyujie@hcyjs.com 张婷 北京机构销售副总监 zhangting3@hcyjs.com 刘懿 公募机构销售总监 010-63214682 liuyi@hcy