电力设备行业跟踪报告：新能源汽车退税政策落地，9月储能装机同环比正增长

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电力设备 [Table_Title] 新能源汽车退税政策落地，9 月储能装机同环比正增长 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电力设备行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 10 月 19 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2026 年 10 月 16 日当周，申万一级行业电力设备指数下跌 7.42%，申万一级行业汽车指数下跌 4.71%，沪深 300 指数下跌 3.40%，电力设备、汽车板块均表现弱于大市。材料价格方面，锂电原材料价格，包括碳酸锂、氢氧化锂价格大幅下跌，整体回调幅度较大；正极材料方面，三元材料，磷酸铁锂均环比下跌；电解液材料价格环比上涨，溶剂价格下跌，六氟磷酸锂价格则环比持平；隔膜、负极材料价格环比持平，整体较为稳定；铜箔，铝箔价格小幅回调。 投资建议方面，（1）锂电行业：在下游需求高增长驱动下，锂电行业整体景气回升。当前锂电行业排产活跃，材料价格同比增长，行业周期进入上升区间，建议积极关注锂电产业链盈利修复机会。同时，固态电池、钠离子电池技术产业化进程持续加速，固态电池 2026 年开始进入中试线落地及装车验证的关键阶段，钠离子电池产品持续发布，有望迈入GWh级规模化商用元年。固态电池、钠离子电池新技术发展有望带动锂电产业链材料体系升级，建议关注设备、电解质材料等核心环节；（2）整车行业：新能源汽车出口保持高增长，2026 年 1-9 月，新能源汽车出口数量累计达到 400.60 万辆，同比增长 127.87%。我国新能源汽车产业优势显著、产品竞争力较强，出口退税政策不改整车出海景气。随着政策落地，行业未来有望从政策红利驱动持续向体系能力驱动转型，建议关注海外产能布局领先的龙头整车企业。 投资要点： ⚫ 上周行情回顾： ⚫ 2026 年 10 月 16 日当周，申万一级行业电力设备指数下跌 7.42%，申万一级行业汽车指数下跌 4.71%，沪深 300 指数下跌 3.40%，电力设备、汽车板块均表现弱于大市。2026 年以来，电力设备行业下跌24.16%，汽车行业下跌 26.46%，沪深 300 指数下跌 9.92%，电力设备、汽车行业年内整体表现均弱于大市。 2026 年 10 月 16 日当周，电力设备各细分板块均下跌。其中，电网设备板块下跌 3.73%。光伏设备、电机、其他电源设备、风电设备、电池板块分别下跌 6.49%、7.01%、7.45%、8.68%、9.34%，整体回调较多。 2026 年 10 月 16 日当周，汽车行业细分板块整体下跌。其中，商用车、乘用车板块分别下跌 0.61%、2.01%，整体小幅回调。汽车服务、摩托车及其他、汽车零部件分别下跌 4.45%、4.60%、6.00%。 ⚫ 行业数据跟踪： （1）锂电池材料价格：整体来看，2026 年 10 月 16 日当周，锂电原材 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 亿纬锂能与 Fluence 签署供货框架协议 《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》印发 国家能源局召开工作部署会，推动新型电力系统建设 [Table_Authors] 分析师: 冯永棋 执业证书编号： S0270525110002 电话： 18819265007 邮箱： fengyq1@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%电力设备沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 14 页 料价格，包括碳酸锂、氢氧化锂价格大幅下跌，整体回调幅度较大；正极材料方面，三元材料，磷酸铁锂均环比下跌；电解液材料价格环比上涨，溶剂价格下跌，六氟磷酸锂价格则环比持平；隔膜、负极材料价格环比持平，整体较为稳定；铜箔，铝箔价格小幅回调。 （2）汽车销量数据：汽车国内销量承压，出口保持高景气。2026 年 1-9 月，全国汽车销量为 2327.10 万辆，同比下降 4.48%；新能源汽车销量达到 1247.22 万辆，同比增长 11.08%，渗透率达到 53.60%。其中，2026 年 9 月，我国新能源汽车销量达到 182.25 万辆，同比增长 13.62%，渗透率达到 61.65%，保持高增长。出口方面，2026 年 1-9 月，新能源汽车出口数量累计达到 400.60 万辆，同比增长 127.87%。其中，2026年 9 月，新能源汽车出口数量为 57.10 万辆，同比增长 157.21%，持续保持高增长。 （3）储能招标数据：储能招标规模高增长，招标价格回落。根据寻熵研究院、储能与电力市场的数据统计，2026 年，我国储能项目的招投标数据延续高增长，整体表现亮眼。2026 年 9 月，我国储能招标规模为22.0GW，同比增长 83.03%。储能招投标规模是装机规模前置指标，在强制配储取消后，招投标规模保持高增长，显示装机需求韧性，有望支撑未来储能装机规模增长。价格方面，储能投标价格整体企稳，但环比小幅回调。截至 2026 年 9 月，2h 储能系统报价为 0.61 元/Wh，环比下跌1.71%；2h 储能 EPC 报价回落至 0.97 元/Wh，环比下跌 12.84%。 （4）锂电排产数据：排产环比稳定增长，增速有所下滑。根据大东时代智库（TD）调研数据，预计 10 月中国锂电全市场（储能+动力+消费）总排产约 345GWh，环比增长 3.9%，增速从 9 月的 9.2%回落到 3.9%，环比下降 5.3pct，主要系排产节奏阶段性调整，前期 9 月排产包含消费税落地前尾单集中交付，以及海外大储交付高峰。2026 年 10 月全球市场动力+储能+消费类电池产量 362GWh 左右，环比增 4.6%。 重要公司公告：11 家锂电行业公司发布 2026 年三季度业绩预告，全部为预增或预盈公告。其中，铜箔、隔膜环节利润弹性突出，德福科技、嘉元科技、佛塑科技盈利同比高增长，恩捷股份扭亏为盈；电解液材料公司表现稳健，石大胜华、海科新源前三季度扭亏为盈；电池公司亿纬锂能、豪鹏科技营收稳定增长，归母净利润增速高于营收。赣锋锂业、五矿新能发布三季报，赣锋锂业利润稳定增长，五矿新能扭亏。 重要新闻方面：新能源汽车出口退税调整；9 月储能装机回归加速增长，前三季度储能装机追平去年；巨湾技研 GWh 级全固态电池产线投产；三星 SDI 签署全固态电池新合作，冲刺 2027 年量产；中科海钠与武汉市江夏区签约建设 10GWh 钠离子电池生产线项目；广浩能源储能项目落地河南开封。 ⚫ 风险因素：下游需求不及预期；市场竞争加剧；国际贸易政策变动风险； 数据统计误差。 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 14 页 $$start$$ 正文目录 1 市场