策略周报：稳定资金入市，耐心等待企稳

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/72026 年 10 月 19 日证券研究报告 | 策略周报稳定资金入市，耐心等待企稳策略周报分析师：郝一凡分析师登记编码：S0890524080002电话：021-20321080邮箱：haoyifan@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《波动反复，以稳为主—策略周报》2026-10-122、《美债收益率再飙升，节前或现洼地—策略周报》2026-09-283、《加息落地，市场进入情绪修复窗口—策略周报》2026-09-214、《美联储加息预期升温，继续重视波动控制—策略周报》2026-09-145、《行业快速轮动，重视波动控制—策略周报》2026-09-07投资要点【债市方面】短期或有波动，中期仍保持相对乐观。由于基本面修复偏慢，债市中期来看仍偏乐观，尽管短期监管加强了对债市风险的监控，但在权益市场偏弱的情况下，资产荒的局面进一步加剧，难以有效扭转债市情绪，因而短期调整或带来布局机会。配置盘可耐心持有或逢调整积极加仓，但不宜过度激进追高。【股市方面】稳定资金入市，但市场情绪偏弱，仍需耐心。中东风险仍有反复、欧洲债务风险上升、市场对科技股融资担忧加大等问题扰动全球市场风险偏好。叠加 A 股近期受资金情绪影响较大，风险偏好整体偏弱，在成交缩量的背景下，市场或维持偏弱势格局。短期来看，尽管稳定资金入市托举，但力度和节奏仍然偏缓，尚未有效扭转市场情绪，仍需保持耐心，等待市场企稳，阶段性仍以防御思维为主，侧重红利资产或适度降低仓位。风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，关税博弈持续升级的风险，地缘政治风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风险。本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。策略周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/7内容目录1. 重要事件回顾............................................................................................................................................................................... 32. 周度行情回顾（10.12-10.16）..................................................................................................................................................33. 市场展望........................................................................................................................................................................................44. 华宝资产配置组合表现............................................................................................................................................................... 55. 风险提示........................................................................................................................................................................................6图表目录图 1： 大类资产周度涨跌幅回顾（%）.................................................................................................................................4图 2： 大类资产配置观点展望................................................................................................................................................ 5图 3： 国内宏观多资产配置组合表现.................................................................................................................................... 5图 4： 全球宏观多资产配置组合表现................................................................................................................................... 6策略周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/71. 重要事件回顾1、10 月 14 日，美国劳工统计局周三公布数据显示，9 月消费者价格指数（CPI）同比上涨 3.7%，为五个月来最大涨幅，高于市场预期的 3.6%，较前值 3.4%进一步扩大。核心 CPI 同比上涨 2.6%，同样超出预期的 2.5%，创五个月来最快涨幅，通胀压力的持续性超出市场此前预判。2、10 月 15 日，据 CNN 报道，特朗普已下令军方制定针对伊朗的额外打击方案，内容涉及"大量能源基础设施"以及潜在动用美军现役最大非核炸弹"炸弹之母"。3、10 月 16 日，中东紧张局势仍在持续。据财联社报道，也门政府表示，胡塞武装当天向南部城市亚丁的总统府建筑群发射导弹，造成五人死亡。与此同时，沙特领导的联军列举了胡塞武装近几周针对沙特基础设施发动的数十起袭击。2. 周度行情回顾（10.12-10.16）【债市强势上涨】债市继续走强。节后债市情绪继续偏强，尽管周四监管要求部分机构加强债券投资的风险管理，但并未扭转债市情绪，一方面有货币政策进一步宽松预期，另一方面股市表现较弱的跷跷板效应进一步强化债市情绪， 10 年期国债收益率向下突破 1.65%。【A 股持续调整】A 股市场延续回落，科技板块继续领跌。A 股节后暂未止住弱势，尽管稳定资金流入，部分宽基 ETF 放量，但由于全球科技股转弱，A 股科技股也继