航空公司经济分析：行业现状：2026年第二季度

航空公司经济分析行业现状：2026年第二季度0103020704Asia/Pacific15031234引言全球概览专题：美国航母年度财务审查按地区划分的航空公司业绩北美洲（美国/加拿大）拉丁美洲欧洲非洲/中东/印度05 附录目录© Oliver Wyman3 +3.3%+11.7%~4.1%+19.1%执行摘要Q2标志着从增长到冲击的急剧转变中东冲突扰乱了管理。海湾枢纽和空域，以及喷气燃料的冲击重置2026经济学全球航空公司展示了2026年第二季度尽管急剧增加燃料成本并持续地缘政治不确定性全球产能扩展的全球运营页边距乘客需求在...期间有所下降。四分之一，但头条新闻掩盖了其韧性中东地区以外的需求。交通表现越来越依赖于网络曝光。欧洲和亚洲提供直飞长途航线的承运人受益于位移连接需求而依赖海湾的航线则面临取消，更长的旅行时间以及时间安排不确定性行业收入行业费用商业优先事项在于保障时刻表的可靠性，将运力重新部署至耐久性的起点-终点需求，并使中断政策清晰。 灵活的重新预订、主动的沟通以及有针对性的票价管理，对于在交通模式稳定时维持旅客信任至关重要。2026年余下的关键问题仍然是，承运商能否适应一个航空经济和全球连接交通地理都在重塑的世界。© Oliver Wyman4What•••(RASM, CASM)••••1 ••1 ••••••各地区的成果分为三个部分呈现，采用以下方法：方法与技巧说明引言1. 财务业绩概要2. 按商业模式划分的结果3. 生产评审营业收入、费用、收益、利润率我们报告相同信息，适用于区域金融摘要部分，按商业模式划分可用座公里 (kě yòng zuò gōng lǐ)容量包括可用座公里。表盘（刻度），距离（赛程），船队规模以及利用率指标可用座位英里收入和成本提供全面服务的承运人或低成本（包括超低成本）成本与价值模型)其他列出的/适用的指标范围报告索引各区域所在地精选承运商（详见附录）索引各区域所在地精选承运商（详见附录）各区域的所有承运人发布时间表注意：非洲/中东/印度地区不...拥有足够的载体数据来创建精确模型可比指数。本季度，我们包含拥有可用数据的IMEA航空公司本报告附录中CapIQ，承运人盈利公告，OAGCapIQ，承运人盈利公告，OAG容量：OAG，AWIN我们获取数据牛津经济学的宏观经济数据美国能源信息署牛津经济学的宏观经济数据美国能源信息署其他来源视情况注明其他来源视情况注明注意：1. 由于并非所有运营商都能提供及时准确的数据，我们创建了区域指数。我们力求使每个区域指数能广泛代表该区域，方法是纳入数据定期可用、且商业模式多样的最相关运营商。附录中列出了我们用于每个指数的运营商名单。© Oliver Wyman5 3.8%2.2%5.1%5.7%RASMCASM12.0%18.5%-5.21-0.7%4.3%-4.5614.4%26.4%-9.28Asia/Pacific7.4%15.0%-6.268.2%15.4%-5.97前言2026年第二季度行业回顾引言数据不足世界：4.1%营业利润率对于我们的全球指数的承运人Q2同比对于我们的全球指数的承运人区域毛利（点）北美洲欧洲拉丁美洲世界请注意：1. 根据我们的全球航空公司指数衡量，详情请参见附录；所有收入均以美元报告。• 全球实际GDP同比增长3. 2%，所有区域经济在第二季度均实现增长 • 地缘政治事件持续推高燃料价格，主要导致CASM上涨15.4% • 航空业1全球运力增长3.3%，实现收入增长11.7%，运营利润率4.1% • 尽管全球RASM增长8.2%，但CASM上涨15.4%，导致利润率急剧收缩 • 票价上涨可能有助于抵消不断增长的燃油成本，从而促进收入增长 • 随着世界经济、贸易和地缘政治不确定性加剧，我们更深入地审视各市场的近期趋势在本期节目（点击订阅），我们回顾了2026年第二季度全球航空业的表现。2026年第二季度全球航空业经济表现02全球概览© Oliver Wyman75.94.73.83.33.2Asia/PacificRASMCASM16.3%23.0%12.0%18.5%-5.212.5%7.7%-0.7%4.3%-4.5621.2%33.9%14.4%26.4%-9.28Asia/Pacific12.5%20.4%7.4%15.0%-6.2611.7%19.1%8.2%15.4%-5.973.8%2.2%5.1%5.7% 4.1%的利润率对应3.3%的产能增长；各地区均为个位数正利润率全球概览来源：CapIQ和承运人盈利公告；运力数据基于PlaneStats.com的OAG时刻表数据。按区域划分的承运人名单请参见附录。Q2结果摘要行业财务表现：全球航空公司指数Q2 在此语境下数据不足营业利润率同比产能变化 (ASMs)世界：4.1%拉丁美洲和加勒比地区美国和加拿大世界欧洲区域收入费用毛利（点）北美洲欧洲拉丁美洲世界• 全球航空旅行需求保持韧性 • 地缘政治紧张局势，尤其是在中东、印度和欧洲地区（IMEA），导致空域中断，增加了成本和运营复杂性 • 燃油价格从第一季度略有回落，但仍高于历史平均水平• 指数内航空公司的运营利润率为4. 1%，较上一季度上升2.1个百分点，较2025年第二季度下降6.0个百分点。 全球行业2026年第二季度财务与产能增长统计数据2026年第二季度与2025年第二季度财务指标同比变化总结© Oliver Wyman82345670510152025303540Asia/Pacific2345670510152025303540Asia/PacificCostRASMRASMCASMCASM 各区域 CASM 增长均快于 RASM 增长；欧洲是唯一 RASM 同比下降的区域来源：CapIQ和承运人盈利公告；运力数据基于PlaneStats.com的OAG时刻表数据。按区域划分的承运人名单请参见附录。行业单元经济驱动因素：全球航空公司指数单位成本（CASM）增长单位收入（RASM）增长全球概览年度增长率（%），气泡大小表示容量年度增长率（%），气泡大小表示容量拉丁美洲北美洲世界拉丁美洲收入北美洲世界增长增长欧洲拒绝；谢绝；婉拒欧洲拒绝；谢绝；婉拒容量容量© Oliver Wyman9 16.32.521.212.57.011.71.81.92.43.35.23.2Asia/PacificAfrica/ME/IndiaGDP5.67.613.87.56.77.34.16.316.27.86.76.8Asia/PacificAfrica/ME/IndiaJan-2021Jul-2021Jan-2022Jul-2022Jan-2023Jul-2023Jan-2024Jul-2024Jan-2025Jul-2025Jan-2026Jul-2026052026Q2 $3.042025Q2 $2.09+45%尽管燃料成本急剧上涨，个人消费、收入和航空收入仍持续增长。全球概览数据来源：牛津大学、CapIQ和美国能源信息署。财务数据未调整（名义值）。非洲/中东/印度地区不包括阿联酋航空/卡塔尔航空/ Etihad航空，因为这些航空公司不按季度报告。宏观经济指标：全球