商贸零售行业跟踪周报：节日数据稳步增长，错峰长线游与县域消费活跃

证券研究报告·行业跟踪周报·商贸零售 东吴证券研究所 1 / 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 商贸零售行业跟踪周报 节日数据稳步增长，错峰长线游与县域消费活跃 2026 年 10 月 19 日 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 证券分析师 杜玥莹 执业证书：S0600526040001 duyy@dwzq.com.cn 证券分析师 阳靖 执业证书：S0600523020005 yangjing@dwzq.com.cn 证券分析师 郗越 执业证书：S0600524080008 xiy@dwzq.com.cn 研究助理 张桉桉 执业证书：S0600126040007 zhangaa@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《保险新规引导红利属性更受重视，黄金珠宝行业配置价值提升》 2026-08-31 《乐舒适 2026 年中报业绩表现优异，重视出海相关标的机会》 2026-08-22 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 节日数据平稳增长。1）出游数据：据文化和旅游部测算，2026 年国庆假期 7 天，全国国内出游 8.26 亿人次，国内出游总花费 7383.75 亿元，按可比口径（日均）同比 2025 年分别+6.3%/+4.3%；据此测算，人均花费约 894 元，同比下降约 1.9%，消费支出增长仍慢于客流增长。2）出行规模：10 月 1 日至 7 日，全社会跨区域人员流动量累计 21.42 亿人次，日均 3.06 亿人次，同比+0.6%。其中，公路人员流动量/铁路/水路/民航客运量分别累计 196182/15187/1093/1692 万人次，同比 2025 年中秋国庆假期 8 天日均水平分别-0.3%/+12.7%/+7.1%/基本持平，整体出行规模保持平稳，铁路客运增长相对较快。3）出游节奏：部分游客通过“请 3 休 13”延长出游窗口，携程双节观察期内国内游峰值日订单量约为日均的 1.75 倍，低于 2025 年的 2.4 倍，需求向中秋及节前分散。 ◼ 子行业数据相对稳定，天气+节日错期等因素有所影响。1）景区： 10月 1 日至 7 日，丽江股份大索道、云杉坪接待量与去年基本相当，长白山、张家界等景区运行同比有所回落，一方面受到天气影响、另一方面有受到节日错期影响（今年 10 月 7 日为节日最后一天、2025 年 10 月 8日为节日最后一天）；2)酒店：据酒店之家数据，9 月 28 日至 10 月 4 日，对比去年 9 月 29 日至 10 月 5 日，样本酒店入住率为 66.8%，同比-1.4pct，RevPAR 同比-0.9%；据华住微加盟，双节预订率同比去年+2pct；3）免税：据海口海关数据，10 月 1 日至 7 日，海南离岛免税购物金额/购物人数/购物件数分别累计 8.55 亿元/12.3 万人次/69.68 万件，日均购物人数/日均购物金额分别同比+14.4%/同比+3.5%，人均购物金额约6951 元/同比-9.5%。4）零售餐饮：据商务部商务大数据，10 月 1 日至6 日，重点监测的 78 个步行街（商圈）客流量、营业额同比分别+2.5%/+4.7%。 ◼ 长线深度游、县域及文化体验形成亮点，出入境相关需求延续释放。1）长线与深度游：携程数据显示，国内度假游客中，8 天及以上行程占比由 2024 年的不足 6%升至 2026 年的超过 10%，出境度假游客中这一比例由约 29%升至约 42%；国内包车游、包团定制订单同比分别增长近八成、超五成。2）县域与体验消费：携程数据显示，东部游客景区订单中，前往三线及以下城市的占比由 2024 年的约 20%升至 2026 年的约47%；亲子景区门票订单同比增长近四成。飞猪古村类产品预订用户数同比增长超 90%，非遗手作体验及参观类产品预订量同比翻倍。3）出入境：据国家移民管理局数据，国庆假期全国边检机关共保障 1546.2 万人次中外人员出入境，日均 220.9 万人次，日均同比+6.7%。入境旅游方面，文旅部数据显示，全国共接待入境游客 298.3 万人次，按可比口径（日均）同比 2025 年+6.5%，入境旅游需求保持增长。平台端，同程旅行多国联游预订热度同比增长超六成，携程双节入境游订单同比实现高双位数增长，出入境相关需求延续释放。 ◼ 本周（10 月 12 日~10 月 16 日）行情:申万商贸零售指数涨跌幅-4.32%，申万社会服务-4.61%，申万美容护理-2.80%，上证综指-2.56%，深证成指-6.64%，创业板指-8.90%，沪深 300 指数-3.40%。 ◼ 风险提示：国内消费市场增长不及预期、行业竞争加剧等。 -27%-23%-19%-15%-11%-7%-3%1%5%9%13%2025/10/202026/2/172026/6/172026/10/15商贸零售沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 9 内容目录 1. 本周行业观点 ...................................................................................................................................... 4 2. 本周行情回顾 ...................................................................................................................................... 5 3. 细分行业公司估值表 .......................................................................................................................... 6 4. 风险提示 .............................................................................................................................................. 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 3 / 9 图表目录 图 1： 本周各指数涨跌幅....................................................................................................................... 5 图 2： 年初至今各指数涨跌幅................................................