大消费行业周报（10月第2周）：多地中小学秋假落地

证券研究报告 [Table_Industry] 大消费 [Table_Title] 多地中小学秋假落地 [Table_ReportDate] 2026 年 10 月 19 日 [Table_ReportType] 大消费行业周报（10 月第 2 周） [Table_Author] 分析师：郑彬彬 执业证书号：S1030523030001 电话：0755-23602217 邮箱：zhengbb@csco.com.cn 分析师：罗鹏 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_BaseData] 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 行业观点： 1) 上周（10/12-10/16）大消费板块多数行业下跌。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理周涨跌幅分别为 1.89%、-0.88%、-3.80%、-4.32%、-4.61%、-2.80%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是皇台酒业（+24.72%）、九阳股份（+17.58%）、富春染织（+14.46%）、跨境通（+4.83%）、锋尚文化（+6.56%）、百亚股份（+5.47%）；领跌的个股分别是会稽山（-30.16%）、春光科技（-22.13%）、康隆达（-15.04%）、国芳集团（-18.74%）、豆神教育（-24.40%）、水羊股份（-12.69%）。 2) 多地中小学秋假密集落地，文旅迎来错峰消费增量窗口。近日深圳、昆明、运城、长沙等多地集中发布中小学秋假实施方案，通过 2–4 天工作日假期拼接周末，打造 4–6 天不调休小长假，假期集中在 11 月中下旬。截至目前，全国已有十余个省份推进中小学春秋假制度，为文旅市场开辟黄金周、寒暑假之外全新的区域性消费场景。春秋假不会替代黄金周，核心贡献在于新增错峰需求，有望改善文旅行业长期“旺季拥挤、淡季闲置”的结构性矛盾。对比全国长假潮汐式集中客流，秋假呈现分区域、分散释放的特征，客群以亲子家庭为主，需求集中于短途周边游与研学产品。错峰环境下酒店、交通价格波动温和，出游体验优于节假日，进一步激发家庭出游意愿。秋假的核心价值是客流“削峰填谷”，抬升景区、民宿淡季资产利用率，平滑企业全年收入曲线。在落地节奏上，各地采取一地一策模式，配套基础薄弱区域优先试点，春秋假全国推广进程偏渐进。投资层面，近郊景区、本地民宿、研学服务商以及 OTA短途业务有望优先受益。 3) 房贷贴息落地提振刚需，家电家居迎后周期红利。近期财政部、央行、国家金融监督管理总局联合印发居民购房贷款贴息通知，政策自 10 月 1 日起实施。贴息标准为年化 1 个百分点、最长 5 年，单户贴息贷款上限 100 万元，适用首套商贷、120㎡及以下、总价 150 万元及以下住房。本次政策定向支持首套刚需，财政贴息直接降低购房者月供压力，新房、二手房均可享受，有助于提振刚需购房意愿，带动低线城市、远郊中小户型住宅销售边际回暖，托底地产刚需成交。地产销售回暖将沿产业链向后传导，利好家电、家居板块。刚需新房与二手房成交释放，带动装修家具、全屋定制、白电厨电、卫浴等品类套购需求，下沉市场刚需房源对应的家电家居需求弹性更大。短期优先受益刚需户型对应的基础家装、基础家电品类。 4) 风险提示：经济复苏、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。 [Table_PageHeader] 2026 年 10 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 -1- 正文目录 一、 市场周度回顾 .......................................................... 3 二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................ 4 2.1 行业要闻 ...................................................................... 4 2.2 公司公告 ...................................................................... 5 三、风险提示 ............................................................... 6 [Table_PageHeader] 2026 年 10 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 -2- 图表目录 Figure1 申万一级行业周度涨跌幅 .......................................................... 3 Figure2 消费二级子行业周度涨跌幅 ........................................................ 3 Figure3 消费各行业周度涨幅前五个股 ...................................................... 4 Figure4 消费各行业周度跌幅前五个股 ...................................................... 4 [Table_PageHeader] 2026 年 10 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 -3- 一、市场周度回顾 Figure1 申万一级行业周度涨跌幅 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 Figure2 消费二级子行业周度涨跌幅 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 -12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%食品饮料银行煤炭石油石化家用电器传媒非银金融公用事业国防军工钢铁交通运输建筑装饰美容护理农林牧渔沪深300纺织服饰商贸零售社会服务汽车轻工制造计算机医药生物综合房地产建筑材料环保机械设备基础化工有色金属电力设备电子通信-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%白酒Ⅱ白色家电饮料乳品调味发酵品Ⅱ食品加工酒店餐饮专业连锁Ⅱ纺织制造个护用品旅游及景区照明设备Ⅱ小家电互联网电商休