医药行业周报：2026 ESMO倒计时，进入Q3业绩披露期

请务必阅读正文后的重要声明部分 医 药行业周报（3.9-3.13）：脑机接口产业迎来商业化落地 xxBING 2026 年 10 月 17 日 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（10.12-10.16） 2026 ESMO 倒计时，进入 Q3 业绩披露期 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：雷瑞 执业证号：S1250525110001 电话：021-68416017 邮箱：leir@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 366 行业总市值(亿元) 47,599.83 A 股市值(亿元) 44,324.87 行业市盈率 TTM 31.4 沪深 300 市盈率 TTM 13.0 相 关研究 [Table_Report] 1. 医疗设备以旧换新专题系列八：9 月数据同比+16.1%，1-9 月同比-4% (2026-10-16) 2. CXO 行业 2026Q3 数据跟踪：AI 制药提升估值弹性，地缘风险阶段性缓释 (2026-10-16) 3. 医药行业周报（10.8-10.9）：市场情绪波动，关注低位标的 (2026-10-12) 4. 医药行业周报（9.21-9.24）：关注 2026年 ESMO 进展 (2026-09-28) 5. 创新药专题：中国之声闪耀2026WCLC (2026-09-24) 6. AI 制药专题：全流程赋能制药未来，成药验证未来可期 (2026-09-22) [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数下跌 5.39%，跑输沪深 300指数 1.99个百分点，行业涨跌幅排名第 21位。2026年初以来至今，医药行业下跌 8.1%，跑赢沪深300 指数 1.82 个百分点，行业涨跌幅排名第 9 位。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 27.67倍，相对全部 A 股溢价率 73.48%(-1.43pp)，相对剔除银行后 全 部 A 股 溢 价 率 为38.70%(+0.41pp)， 相 对 沪 深 300 溢 价 率 为124.41%(-7.77pp)。本周表现最好的子板块是线下药店，涨跌幅为+3.0%，年初以来表现最好的前三板块分别是医疗研发外包、线下药店和原料药，涨跌幅分别为+38.8%、+2.4%和-3.1%。  情绪面短期有所扰动，创新药出海逻辑不变。10 月 16 日，商务部、科技部就修订《中国禁止出口限制出口技术目录》公开征求意见，拟增列部分人工智能、生物医药、光伏技术三个领域共计 40项技术。其中，生物医药领域包括细胞和基因治疗、小核酸药、病原微生物相关 5 项技术。本次拟增项设计的管制范围精准有限，明确提及仅禁止技术的“整体所有权”对外转让，而对外授权许可、服务外包以及单一品种的合作或 BD 交易不属于管理范围，创新药出海逻辑并未改变。  2026 ESMO 倒计时，持续关注会议进展。2026 年欧洲肿瘤内科学会（2026 ESMO）将于 10月 23-27日在西班牙举办。本届 ESMO 摘要将于 10月 19日公布，关注恒瑞医药 SHR-A1811、百利天恒 iza-bren、科伦博泰生物 Sac-TMT、石药集团/康宁杰瑞 Anbenitamab、宜联生物 B7H3 ADC、信达生物 CLDN18.2 ADC 和乐普生物 CDH17 ADC 等重磅品种的临床数据披露。  推荐组合：长春高新（000661）、瑞迈特（301367）、大参林（603233）、美好医疗（301363）、恒瑞医药（600276）、通化东宝（600867）、华康洁净（301235）、首药控股-U（688197）、康辰药业（603590）、福瑞医科（300049）。  风险提示：医药行业政策不确定性超预期风险；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。 -20%-14%-8%-2%4%10%25/1025/1226/226/426/626/826/10医药生物 沪深300 医 药行业周报（10.12-10.16） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略 ......................................................................................................................................................................................................... 1 1.1 上周推荐组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 2 医药行业二级市场表现............................................................................................................................................................................... 3 2.1 行业及个股涨跌情况............................................................................................................................................................................ 3 2.2 大宗交易情况 ......................................................................................................................................................................................... 8 2.3 期间融资融券情况 ....................................................................................................................................................