石油加工行业原油周报：多空力量博弈，油价整体走强

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 行业评级——看好 上次评级——看好 [Table_Author] 刘红光 石化行业首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title]美元以上 原油周报：多空力量博弈，油价整体走强 [Table_ReportDate0] 2026 年 10 月 18 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2026 年 10 月 16 日当周，国际油价走强。本周，受中东地缘事件与供应端因素交替扰动，多空力量形成明显对冲。一方面特朗普表态中期选举前不会攻击伊朗，美伊间接谈判持续，叠加俄乌能源停火传闻、美国放宽俄柴油制裁，俄罗斯柴油供应增加的预期持续缓解全球能源短缺担忧；另一方面，墨西哥湾飓风造成当地原油生产关停，带来供应收缩支撑，同时胡塞武装持续袭击沙特石油设施，霍尔木兹海峡油轮遇袭事件频发，伊朗相关袭击战术抬升海峡航运风险，地缘供应溢价不断走强。在多空力量博弈下，油价整体偏强。截至本周五（10 月 16 日），布伦特、WTI 油价分别为 109.86、99.02 美元/桶。 ➢ 【原油价格】截至 2026 年 10 月 16 日当周，布伦特原油期货结算价为 109.86 美元/桶，较上周上升 5.14 美元/桶（+4.91%）；WTI 原油期货结算价为99.02 美元/桶，较上周上升 7.17美元/桶（+7.81%）；俄罗斯 ESPO 原油现货价为 110.41 美元/桶，较上周下降 1.59 美元/桶（-1.42%）。 ➢ 【海上钻井服务】截至 2026 年 10 月 12 日当周，全球海上自升式钻井平台数量为 373 座，较上周减少 1 座，其中非洲、中东分别减少 1座，其他地区增加 1 座；全球海上浮式钻井平台数量为 134 座，较上周持平。 ➢ 【美国原油供给】截至 2026 年 10 月 9 日当周，美国原油产量为1367.9 万桶/天，较上周减少 30.0 万桶/天。截至 2026 年 10 月 16 日当周，美国活跃钻机数量为 459 台，较上周减少 3 台。截至 2026 年10 月 16 日当周，美国压裂车队数量为 199 部，较上周减少 4 部。 ➢ 【美国原油需求】截至 2026 年 10 月 9 日当周，美国炼厂原油加工量为 1661.5 万桶/天，较上周增加 13.5 万桶/天，美国炼厂开工率为93.50%，较上周上升 0.8pct。 ➢ 【中国原油需求】截至 2026年 8月，中国原油加工量为 5907 万吨，较上月上涨 11.22%。截至 2026 年 10 月 15 日，主营炼厂开工率为73.32%，较上周上升 0.25pct。截至 2026 年 10 月 7 日，山东地炼开工率为 58.23%，较上周下降 0.06pct。 ➢ 【美国原油库存】截至 2026 年 10 月 9 日当周，美国原油总库存为6.99亿桶，较上周减少855.7万桶（-1.21%）；战略原油库存为2.83亿桶，与上周持平；商业原油库存为 4.16亿桶，较上周减少 855.7万桶（-2.02%）；库欣地区原油库存为 2660.7 万桶，较上周增加186.2 万桶（+7.52%）。 ➢ 【美国成品油库存】截至 2026 年 10 月 9 日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油 、 柴 油 、 航 空 煤 油 库 存 分 别 为 20826.2、1471.1、10261.1、4279.5 万 桶 ， 较 上 周 分 别+351.8（+1.72%） 、+81.1（+5.83%）、-252.7（-2.40%）、+29.1（+0.68%）万桶。 ➢ 【全球原油浮仓+在途库存】截至 2026 年 10 月 16 日当周，全球原油在途+浮仓库存为 13.49 亿桶，较上周-2352.7 万桶（-1.74%）。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 其中，全球原油浮仓库存为 8376.7 万桶，较上周-1152.7 万桶（-13.76%）；全球原油在途库存为 12.65 亿桶，较上周-1200 万桶（-0.95%）。 ➢ 【生物燃料价格】截至 2026 年 10 月 16 日，酯基生物柴油港口 FOB价格为 1215 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为 286.29、141.93 美元/吨，较上周五价差持平。烃基生物柴油港口 FOB 价格为 1975 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为 1046.29、901.93 美元/吨，较上周五价差持平。截至2026 年 10 月 16 日，中国生物航煤港口 FOB 价格为 2350 美元/吨，较上周五价格-50 美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为 1421.29、1276.93 美元/吨，较上周五价差-50、-50 美元/吨。欧洲生物航煤港口 FOB价格为 2362 美元/吨，较上周五价格-154美元/吨。截至 2026年 10 月 16 日，中国地沟油、潲水油价格分别为 928.71、1073.07 美元/吨，较上周五价格持平，中国餐厨废油 UCO 价格为 1200 美元/吨，较上周五价格持平。 ➢ 相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工 股 份 （600028.SH/0386.HK） 、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）等。 ➢ 风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一周原油点评 ..................................................................................................