计算机行业周报-服务器上游系列（一）：先进封装破局后摩尔时代，玻璃基板进入量产前夕

计算机 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 20 计算机 2026 年 10 月 18 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《Anthropic 三季度营收增速放缓，关注 AI 应用投资机会—行业点评报告》-2026.10.17 《AI 带来网络安全新变革—行业点评报告》-2026.10.12 《高密度算力驱动散热升级，Agent应用持续拓展—行业周报》-2026.10.11 服务器上游系列（一）：先进封装破局后摩尔时代，玻璃基板进入量产前夕 ——行业周报 张越（分析师） 叶进新（联系人） zhangyue1@kysec.cn 证书编号：S0790524090003 yejinxin@kysec.cn 证书编号：S0790126060053 ⚫ 先进封装带动材料升级，玻璃基板验证与设备订单协同推进 AI 芯片集成规模与互连密度持续提升，推动先进封装向大尺寸、高带宽与低损耗演进，玻璃基板凭借高平整度、可调热膨胀系数及低介电损耗，为封装升级提供新路径。产业化方面，临时载板与玻璃基 IPD 已形成规模供货，玻璃芯载板加快送样与客户认证，光模块 FAU 基板同步推进，多个应用方向梯次落地。工艺层面，TGV 成孔与金属化构成核心价值环节，激光、电镀、清洗等设备已取得订单或完成交付，部分厂商实现复购。国内载板企业中试线贯通、可靠性验证与产能规划并行推进，产业正由技术验证向量产准备迈进。随着良率提升、客户认证及量产投资逐步落地，设备、材料与载板制造环节有望迎来持续成长机会。 ⚫ 长程 Agent 与企业工作流加快融合，模型效率及算力生态持续升级 本周 AI 产业围绕长任务执行、企业应用与部署效率持续迭代。模型端，阶跃星辰开放 Step 5 Preview 权重，强化百万上下文与长程 Agent 能力；蚂蚁百灵开源Ling-3.1-flash，通过量化降低部署资源需求；谷歌上线 Gemini 4 Argon，拓展软件工程与企业复杂任务场景。应用端，腾讯 WorkBuddy 深度融合企业微信，打通企业数据调用、任务执行与成果交付；昆仑万维开源 Matrix-Game 4.0，探索游戏引擎与视频生成协同的实时交互体验。算力端，国产厂商推进训练集群交付、推理新品与工业 AI 部署，面壁 MiniCPM-V 4.7 同步完成多款国产芯片适配；微软推出 Maia 300，以芯片、网络及机架协同提升推理效率。模型优化、应用深化与软硬件适配共同推进，有望加快 AI 能力向规模化产业应用转化。 ⚫ AI 应用相对表现占优，细分领域结构性机会持续显现 10 月 12 日至 10 月 16 日，计算机指数周度变动为-5.02%，同期沪深 300、上证指数、创业板指及科创 50 分别变动-3.40%、-2.56%、-8.90%和-6.77%，计算机板块相对创业板指与科创 50 表现更具韧性。AI 细分方向中，AI 应用指数周度变动为-4.80%，AI 算力指数为-7.91%，应用方向取得 3.11 个百分点的相对收益。个股层面，金自天正上涨 15.10%，华策影视、华盛昌分别上涨 8.23%和 6.14%；盛视科技、开普云分别上涨 13.06%和 2.77%，部分个股表现活跃。产业创新持续积累，可关注 AI 应用落地带来的细分领域机会。 ⚫ 受益标的 国产算力：寒武纪、海光信息、禾盛新材、沐曦股份、浪潮信息、工业富联等；海外算力：东山精密、胜宏科技、联特科技、德邦科技等；算力租赁：宏景科技、利通电子、协创数据等；大模型：智谱、MiniMax、阿里巴巴、腾讯控股；液冷：盾安环境、同飞股份、恒铭达等。 ⚫ 风险提示：玻璃基板技术产业化进展不及预期风险、玻璃基板市场需求不及预期风险、AI 技术应用不及预期风险、相关政策不及预期风险等。 -34%-23%-12%-1%11%22%2025-102026-022026-062026-10计算机沪深300行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 相关研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 20 目 录 1、 先进封装破局后摩尔时代，玻璃基板进入量产前夕 ............................................................................................................. 3 1.1、 AI 芯片触及封装材料物理极限，玻璃基板多赛道梯次落地 ..................................................................................... 3 1.2、 设备订单先行、载板验证提速，玻璃基板渐近订单释放窗口 .................................................................................. 8 2、 计算机产业动态更新 .............................................................................................................................................................. 11 2.1、 国内 CSP 厂商与大模型厂商最新动向 ...................................................................................................................... 11 2.2、 海外 CSP 厂商与大模型厂商最新动向 ...................................................................................................................... 13 2.3、 国产算力产业最新进展 ............................................................................................................................................... 14 2.4、 海外算力产业最新进展 ............................................................................................................................................... 15 3、 上周市场表现回顾（2026/10/12-2026/10/16） ............................................................