北交所研究行业周报：底部区域渐明，关注三季报情况及增量政策预期

行 业 研 究 2026.10.17 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 北 交 所 研 究 行 业 周 报 (20261012-1016) 底部区域渐明，关注三季报情况及增量政策预期 分析师 王玉 登记编号：S1220521010001 薛怀宁 登记编号：S1220524100008 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 核心观点： 本周市场：截至 2026 年 10 月 16 日，本周北证 50 指数下跌 8.42%，跑赢创业板指数 0.49pct，跑输科创 50 指数/沪深 300 指数 1.65/5.02pct；近一年，北证 50 指数下跌 36.19%，跑输科创 50 指数/创业板指数/沪深 300 指数 32.10/27.46/26.49pct。 从流动性表现看，北证 A 股本周日均成交额达 131 亿元，较上周下降 8.79%，占全 A 成交额比重为 0.83%，北证 50 本周日均换手率为 1.57%，北证专精特新指数本周日均换手率为 2.34%，同期科创 50、创业板指、中证 2000 指数的日均换手率分别为 1.12%、2.14%、3.15%。 分行业看，本周北交所 2 个行业上涨，22 个行业下跌，上涨的行业为国防军工、纺织服饰，涨幅为 7.31%、0.06%。 投资建议： 当前北证 50 指数/创业板指数/科创 50 指数 PE（TTM,剔除负值）分别为35.28/28.09/68.80 倍，整体板块看，北证 A 股/创业板/科创板 PE（TTM,剔除负值）分别为 26.87/33.36/54.08 倍（2026/10/16）；北交所经历长期调整，整体估值已具性价比，当前正值三季报发布期，首批八只三个月持有期公募产品已生效或正在募集中，业绩预期成为当前重要因素，同时北交所开市五周年临近，持续关注增量政策预期。具体方向看：1)持续关注业绩超预期或有边际变化的公司及估值相对较低的优质公司；2)关注具备较强壁垒、订单落地预期强、增长路径明确的 AI+/半导体、新材料等相关公司及具备全市场稀缺价值的标的；3)关注电力设备新能源、创新药、人形机器人、商业航天等板块机会。 具体标的建议关注 AI+/半导体方向的蘅东光、曙光数创、戈碧迦、中科仪、鸿仕达、锐翔智能、凯德石英、并行科技、同惠电子、赛英电子、海达尔、万源通、雷神科技等；高端制造/新材料方向的同力股份、民士达、锦华新材、创达新材、新恒泰、佳先股份、禾昌聚合等；固态/新能源方向的纳科诺尔、连城数控、美德乐、昆工科技、安达科技、广信科技等；人形机器人/智驾方向的鼎智科技、开特股份、奥迪威、同力股份、苏轴股份、三协电机、骏创科技、万通液压、丰光精密、朗信电气、明阳科技、林泰新材、易实精密、建邦科技等；商业航天方向的星图测控、富士达、创远信科等；以及消费医药方向的锦波生物、诺思兰德、太湖雪、康农种业等公司。 北交所将承办金融街论坛年会平行论坛，关注增量政策预期。2026 金融街论坛年会将于 10 月 19 日至 22 日在北京举办，北交所将承办“共建服务中小企业资本市场新生态”平行论坛，围绕提升资本市场韧性与活力、全球资本市场服务科技创新实践、北交所赋能中小企业创新发展等开展研讨交流，并发布相关战略合作成果。今年，北交所制度改革继续深化，在发行上市、交易、高质量扩容、引导中长期投资者、强化监管与公司治理等方面持续优化，推出优化再融资一揽子措施、重启网下询价、修订相关发行交易规则、首批私募债正式挂牌、做市商队伍持续扩容，当前首批八只北交所三个月持方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -34%-25%-16%-7%2%11%25/10/17 25/12/29 26/3/12 26/5/2426/8/5 26/10/17北交所研究沪深300北交所研究 行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 有期主题基金已经生效或正在募集中，随着北交所开市五周年临近，关注后续增量政策预期。 本周共有 3 家北交所上市公司披露三季报。其中，同惠电子前三季度实现营收 1.84 亿元（同比+21.48%），归母净利润 5433.21 万元（同比+23.08%）；民士达前三季度实现营收 3.57 亿元（同比+4.08%），归母净利润 7832.56 万元（同比-14.09%）；华密新材前三季度实现营收 3.60 亿元（同比+15.73%），归母净利润 3682 万元（同比+47.36%）。下周预计有 19 家北交所上市公司披露三季报，持续关注业绩超预期及有边际变化的公司。 本周北交所审核动态：本周北交所共有 14 家公司更新审核动态。其中，鑫宇科技、远征传导、久正工学、祥晋股份、恒业股份、皇裕精密已问询；佳宏新材、九目化学提交注册；鑫巨宏、天元重工已注册；并行科技、戈碧迦、诺思兰德再融资项目已问询。 本周及下周北交所新股：本周，文峰光电（2026/10/12）、远大健科（2026/10/14）申购，莫森泰克（2026/10/15）、南方乳业（2026/10/16）上市；下周，天元重工（2026/10/20）申购。 风险提示：宏观经济风险、政策风险、市场竞争风险等。 北交所研究 行业周报 3 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 1 北交所将承办金融街论坛年会平行论坛，天元重工下周申购 1.1 北交所将承办金融街论坛年会平行论坛，关注增量政策预期 2026 金融街论坛年会即将召开，北交所将承办平行论坛。2026 金融街论坛年会将于 10 月 19 日至 22 日在北京举办，论坛年会采取“主论坛+平行论坛+专题大会+配套活动”活动框架，将举办主论坛、平行论坛共 21 场议题活动及金融科技大会、保险大会、投资大会共 3 场专题大会。其中，北交所将承办“共建服务中小企业资本市场新生态”平行论坛，围绕提升资本市场韧性与活力、全球资本市场服务科技创新实践、北交所赋能中小企业创新发展等开展研讨交流，并发布相关战略合作成果。 今年，北交所制度改革继续深化，在发行上市、交易、高质量扩容、引导中长期投资者、强化监管与公司治理等方面持续优化.4 月，中科仪 IPO 时隔三年重启网下询价发行；同期修订《交易规则》，优化大宗交易、引入盘后固定价格交易等制度安排，进一步丰富交易方式，提升市场运行效率。7 月，证监会就再融资规则修订征求意见，拟将北交所小额快速再融资规模上限由 1 亿元提高至 2亿元，并建立储架发行制度，提高上市公司融资灵活性和便利度。做市交易方面，年内已有 5 家券商获批北交所做市业务资格，截至 10 月上旬总数达到 28家，有望增加市场流动性，改善定价效率。资金端，9 月首批 8 只北交所三个月持有期主题基金获批，持续丰富公募产品体系，相较此前两年定开产品提升了配置灵活度，拓宽了增量资金入市渠道。 当前首批 8 只三个月持有期主题产品已经生效或正在募集中，增量资金确定，随着北交所开市五周年临近，关