煤炭行业周报：重要保供会议召开，煤矿增产预期上升

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 煤炭行业 ⚫ 重要保供会议召开，煤矿增产预期上升。（1）10 月 16 日，国家发改委、能源局会同有关部门在山西太原召开加快煤矿复产增产保供工作推进会，会议要求山西省加快停产煤矿复工复产，在确保安全的基础上全力增加煤炭供应，促进煤炭市场平稳运行；（2）本周，Mysteel 样本动力煤与炼焦煤矿山开工率环比分别上升 2.9pct、5.2pct，煤矿产量正在缓慢恢复。 ⚫ 动力煤：电煤日耗回升，港口及坑口价格进一步上涨。（1）截至 10 月 16 日，秦皇岛港 5500 大卡动力煤价格为 1023 元/吨，周环比上涨 30 元/吨，榆林、大同和鄂尔多斯坑口价格分别上涨 13、20、23 元/吨；（2）截至 10 月 15 日，沿海八省和内陆十七省电厂日耗分别为 203.7 万吨和 315.8 万吨，周环比分别上涨 7.4%、13.1%；（3）内陆电厂仍处于季节性补库阶段，煤炭采购需求短期仍有较强支撑。 ⚫ 焦煤：现货价格小幅回升，期货价格回落。（1）截至 10 月 16 日，柳林低硫主焦煤价格为 2260 元/吨，较 10 月 9 日上涨 20 元/吨；焦煤期货价格降至 1482 元/吨，较 10 月 9 日回落 3.7%；（2）焦煤现货价格自 9 月上旬达到最高点后持续下跌，近期在独立焦化厂库存止跌回升后价格同步止跌，目前焦煤下游库存重回低位，预计后续将逐步释放采购需求，焦煤现货价格向下有较强支撑。 ⚫ 焦煤、动力煤比价回落，仍处于历史低位。截至 10 月 16 日，焦煤期货连续合约收盘价与秦皇岛港 5500 大卡动力煤价格比值约为 1.37，低于 10 月 9 日的约 1.54。本周焦煤期货价格回落、港口动力煤价格上涨，推动比价下降。 投资建议：目前高股息风格占优，推荐中国神华(601088，买入)、中煤能源(601898，买入)、陕西煤业(601225，增持)、晋控煤业(601001，增持)；焦煤供给约束延续，推荐淮北矿业(600985，买入)、平煤股份(601666，增持)、山西焦煤(000983，增持)、潞安环能(601699，增持)。 风险提示 经济增速下滑；水电出力超预期；海外地缘冲突迅速结束；政策实施力度不及预期。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 煤炭行业 报告发布日期 2026 年 10 月 17 日 蒋山 执业证书编号：S0860525110006 jiangshan2@orientsec.com.cn 0755-82819271 李晓渊 执业证书编号：S0860525090002 香港证监会牌照： BYJ182 lixiaoyuan@orientsec.com.cn 021-63326320 海外扰动频发，关注油、气、煤价格共振的 机 会 ： — — 东 方 证 券 煤 炭 行 业 周 报（20261005-20261011） 2026-10-10 煤价季节性支撑仍强，煤价&板块本周均反 弹 ： — — 东 方 证 券 煤 炭 行 业 周 报（20260921-20260927） 2026-09-27 保供政策落地，煤价如期进入调整阶段：——东方证券煤炭行业周报（20260914-20260920） 2026-09-20 重要保供会议召开，煤矿增产预期上升 ——东方证券煤炭行业周报（20261012-20261018） 看好（维持） 煤炭行业行业周报重要保供会议召开，煤矿增产预期上升 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 行业基本面情况 ............................................................................................. 4 动力煤价格：港口与坑口价格普涨 ..................................................................................... 4 国际能源价格：原油与欧洲天然气价格回升 ....................................................................... 5 焦煤价格：期货回落，现货价格回升.................................................................................. 5 供给：动力煤与炼焦煤矿山开工率回升 .............................................................................. 6 需求：铁水基本持平，水泥开工回升.................................................................................. 6 库存：动力煤港口库存分化，焦煤矿精煤库存回升 ............................................................ 7 发运：大秦线运量回升，港口船舶数量增加 ....................................................................... 9 行情回顾 ...................................................................................................... 10 投资建议 ...................................................................................................... 10 风险提示 ...................................................................................................... 11 煤炭行业行业周报重要保供会议召开，煤矿增产预期上升 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：秦皇岛港动力煤价继续上涨（元/吨） ................................................................................. 4 图 2：榆林动力煤坑口价小幅回升（元/吨） .........