2026年半年报点评：H1收入创历史新高，中小零部件业务逐渐放量

证券研究报告 中航证券研究所发布 股市有风险 入市需谨慎 请务必阅读正文之后的免责声明部分 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联2联联联联联联联联联联联联联联联联 联联联联联www.avicsec.com 联联联联联010-59219558 联联联010-59562637 1 2026 联 10 联 16 联 联联联联联联|联联联联|联联联联联联 图南股份（300855） 投资评级 买入 维持评级 2026 年 10 月 15 日 收盘价(元)： 29.99 目标价(元)： 45 公司基本数据 总股本(百万股) 395.53 总市值(百万) 11,861.99 流通股本(百万股) 292.96 流通市值(百万) 8,785.75 12 月最高/最低价(元) 49.80/25.41 资产负债率(%) 43.52 每股净资产(元) 5.56 市盈率(TTM) 38.09 市净率(PB) 5.40 净资产收益率(%) 11.33 股价走势图 作者 张超 分析师 SAC 执业证书：S0640519070001 联系电话：010-59219568 邮箱：zhangchao@avicsec.com 方晓明 分析师 SAC 执业证书：S0640522120001 联系电话：010-59562523 邮箱：fangxm@avicsec.com 宋翰生 研究助理 SAC 执业证书：S0640124040001 联系电话：18301145367 2026 年半年报点评：H1 收入创历史新高，中小零部件业务逐渐放量 报告摘要 [Table_summary] ◆ 事件 联联 8 联 19 联联联联2026 联 H1 联联联联联10.23 联联联+70.90% 联联联联联联联联 2.49 联联联 +167.92% 联联联联联联联联联联2.47 联联联+173.51% 联联联联联联40.11% 联+12.18pcts联联联联联联24.35% 联+8.82pcts联联 ◆ 公司盈利能力大幅增长，业绩创历史同期新高 2026 联 H1 联联联联联联10.23 联联联+70.90% 联联联联联联联联联联联联联联联2.49联联联+167.92% 联联联联联联联联联联2.47联联联+173.51% 联联联联联联联联联联联联联40.11% 联+12.18pcts联联联联联联联联联联联联联联联24.35% 联+8.82pcts联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 联联联联联2026 联 H1 联联联联联联联联联联7.11% 联-2.29pcts联联联联联联联联联联0.72% 联-0.32pcts联联联联联联联联2.71% 联-1.20pcts联联联联联联联联联联联联0.61% 联+0.53pcts联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联3.06% 联+0.51pcts联联联联联联伴随公司中小零部件业务放量、期间费用率下行，规模效应持续显现，公司盈利能力持续提升。 联联联联联联联联联联联联联14.36 联联联+155.14% 联联联联联联联联联联联联联 29.15% 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联9.23 联联联+291.05% 联联联联联联联联联8.10 联联联+379.85% 联联联联联联 85.76% 联联联联联联联联联联联联联联联联联联-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%25-1025-1226-0326-0526-0726-10联联联联联联联联联联联300证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 [证券研究报告] 中航证券研究所发布 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联0.23 联联联+150.59% 联联联联联联 50.62% 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联1.56 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联2026 联 H1 联联联联联联联联联联联 7.99 联联联+98.64% 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联0.55 联联联+34.06% 联联联联联联53.49% 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 0.10 联联联-86.62% 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联-1.18 联联联-20.12% 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联1.79 联联联+123.39% 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 联联 2026 联 H1 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 19.83 联联联联联联联 13% 联联联联联联联8.82 联联联联 2026 联联联联联联联10.33 联联联联 2027 联联联联联联联0.68 联联联联 2028 联联联联联联联总体来看，2026H1，公司在手订单充足，约19.15 亿元将于 2026-2027 年确认收入，为后续业绩提供了较高的确定性。 ◆ 中小零部件营收大幅增长，产业链进一步延伸 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 联联联联联联联联联联联联联联 产品类别 主要产品 应用领域 铸造高温合金 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 邮箱：songhs@avicsec.com 孙雨浩 研究助理 SAC 执业证书：S0640126010001 联系电话： 邮箱： 相关研究报告 2024 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 联2024 -10-29 2024 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 联2024 -08-26 2023 联联联 2024 联联联联联联2023 联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联联 联2024 -04-29 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3