风电设备行业点评：海风制氢加快工程验证，后续有望开启规模化发展

请务必阅读正文之后的免责声明证券研究报告行业点评风电设备海风制氢加快工程验证，后续有望开启规模化发展2026 年 10 月 16 日评级领先大市评级变动维持涨跌幅比较资料来源：财汇，财信证券%1M3M12M风电设备-13.2-15.2-30.9沪深 300-6.4-13.0-9.6袁玮志分析师执业证书编号：S0530522050002yuanweizhi@hnchasing.com相关报告1 《风电设备行业点评：新增装机触底反弹，海外市场陆续交付》 2026-10-142 《风电行业点评：英国取消风电组件进口关税，持续看好风电设备出海》 2026-03-123 《风电行业点评：政府工作报告首提未来能源，关注相关产业机会》 2026-03-06投资要点：风电与氢氨醇发展目标进一步明确，绿色燃料市场空间广阔。根据北极星风力发电网消息，2026 北京国际风能大会发布《北京倡议》：到 2030 年全国风电累计装机容量达到 13 亿千瓦，2035 年不少于 20 亿千瓦，2060 年达到50 亿千瓦；风电发电量占比到 2030 年不低于 15%，2035 年达到 20%以上，2050 年超过 30%。氢氨醇方面，到 2030 年全国可再生能源制氢规模达到 400万吨以上，绿氨和绿色甲醇年产能合计达到 1000 万吨以上；到 2035 年，绿氢、绿氨、绿色甲醇年生产能力力争分别突破千万吨级。此次在风能大会上提出风电发展目标的同时，还首次提出了氢氨醇的量化目标，我们认为这标志着风电行业“十五五”的新发展思路，从单纯的装机、发电量目标，兼顾风电耦合绿电制燃料的非电利用新模式，有望打开风电新的发展空间。全球首座半潜式海上风电制氢平台“申海氢能 1 号”完成下水，海上制氢开始由设备研发进入真实海况验证阶段。根据欧洲海上风电公众号的消息，2026 年 10 月 13 日，全球首座半潜式风电制氢平台“申海氢能 1 号”在广东江门下水。该平台由中集集团旗下中集来福士承建，是国内首个取得中国船级社入级检验及海事法定检验的同类项目。平台通过并网、离网双供电模式及运动抑制技术，保障质子交换膜（PEM）电解槽在复杂海况下连续运行；平台同时搭载千方级 PEM 电解槽、3 种储氢系统和远程监控系统，可开展多类设备的适海性测试及无人值守运维。我们认为，平台下水不仅验证了海工结构、电解制氢、储氢和智能运维的一体化集成能力，也通过把海上风电直接转化为绿氢，实现从“送电上岸”向就地生产绿氢的转变，为后续进一步验证海风制氢规模化积累工程经验。制氢设备嵌入风机过渡段平台，海上风电制氢进入工程验证阶段。根据北极星风力发电网的消息，长乐 B 区（调整）海上风电场项目 EPC 总承包工程开标，该项目总容量不超过 102MW，拟安装 6 台海上风电机组。该项目拟在其中一台风机基础过渡段平台安装一套制氢及综合利用技术验证设备，EPC 投标人负责相关基础钢结构设计、采购和施工，并预留制氢系统所需接口。该项目的体量虽然较小，但配套风机安装制氢设备值得关注，通过制氢设备与海上风机基础同步设计和建设，有望推动海上风电由单一发电单元向“发电+制氢”综合能源单元延伸，并为后续规模化开发积累工程经验。投资建议：我们看好在非电利用思路下的海风“发电+制氢”发展新模式，一方面氢氨醇兼具工业原料、绿色燃料及能源储运等多重属性，市场需求有望伴随化工低碳转型和绿色航运发展持续扩容。另一方面，海上风电与沿海化工、港口航运等应用场景匹配度较高，通过就地制氢并进一步合成绿氨、绿色甲醇，有望拓宽绿电消纳边界、提升深远海风能资源开发价值，带动风电设备、电解槽、储运装备、氨醇合成装置及系统集成等产业链需求逐步释放。综上，维持行业“领先大市”评级。风险提示：海上制氢平台部署和运行验证效果不及预期；项目定标、开工及并网进度不及预期；海上制氢设备成本及运维成本下降不及预期；绿氢、绿氨和绿色甲醇终端需求增长不及预期。$$start$$请务必阅读正文之后的免责声明- 2 -行业点评$$end$$投资评级系统说明以报告发布日后的 6－12 个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。类别投资评级评级说明股票投资评级买入投资收益率超越沪深 300 指数 15%以上增持投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为 5%－15%持有投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为-10%－5%卖出投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上行业投资评级领先大市行业指数涨跌幅超越沪深 300 指数 5%以上同步大市行业指数涨跌幅相对沪深 300 指数变动幅度为-5%－5%落后大市行业指数涨跌幅落后沪深 300 指数 5%以上免责声明本报告由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的