2026年前三季度业绩预告点评：业绩持续高增，多业务板块共振向上

证券研究报告·公司点评报告·自动化设备 东吴证券研究所 1 / 3 请务必阅读正文之后的免责声明部分 大族激光（002008） 2026 年前三季度业绩预告点评：业绩持续高增，多业务板块共振向上 2026 年 10 月 16 日 证券分析师 周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 研究助理 陶泽 执业证书：S0600125080004 taoz@dwzq.com.cn 股价走势 市场数据 收盘价(元) 63.37 一年最低/最高价 34.43/168.08 市净率(倍) 3.04 流通 A股市值(百万元) 60,627.97 总市值(百万元) 65,245.97 基础数据 每股净资产(元,LF) 20.84 资产负债率(%,LF) 46.50 总股本(百万股) 1,029.60 流通 A 股(百万股) 956.73 相关研究 《大族激光(002008)：2026 中报点评：业绩持续高增，多项业务全面开花》 2026-08-21 《大族激光(002008)：2026 年半年度业绩预告点评：业绩超市场预期，PCB+消费电子等业务多点开花》 2026-07-10 买入（维持） [Table_EPS] 盈利预测与估值 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业总收入（百万元） 14,771 18,759 26,133 32,903 39,603 同比（%） 4.83 27.00 39.31 25.91 20.36 归母净利润（百万元） 1,694 1,190 2,912 4,027 5,064 同比（%） 106.52 (29.77) 144.79 38.30 25.73 EPS-最新摊薄（元/股） 1.65 1.16 2.83 3.91 4.92 P/E（现价&最新摊薄） 38.52 54.84 22.40 16.20 12.89 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点  事件：公司发布 2026 年前三季度业绩预告 2026 年 10 月 15 日，公司披露 2026 年前三季度业绩预告。公司预计2026Q1-3 实现归母净利润 21.2～22.2 亿元，同比+145.6%～+157.1%，中值 21.7 亿元，同比+151.3%；预计实现扣非归母净利润 22.5～23.5 亿元，同比+295.9%～+313.4%，中值 23 亿元，同比+304.7%。根据业绩预告及公司半年报实际财务数据推算，预计 2026Q3 实现归母净利润 8.3～9.3 亿元，同比+121.7%～+148.4%，中值 8.8 亿元，同比+135.1%；预计实现扣非归母净利润 8.4～9.4 亿元，同比+173.7%～+206.3%，中值 8.9 亿元，同比+190.0%。  AI PCB 与消费电子需求共振，多板块订单及收入大幅增长 公司 2026 年前三季度新签订单约 243 亿元，同比增长约 90%，多个业务板块订单及营业收入均实现同比大幅增长。①PCB 设备：AI 服务器、高速网络交换机等算力基础设施加速部署，带动高端 PCB 需求释放，AI PCB相关解决方案收入占比进一步提升，高精度背钻、高阶及 mSAP 工艺 HDI钻孔等高附加值产品产销两旺；②消费电子设备：公司深度参与多家海外客户创新产品开发，受益于新型智能终端创新，订单延续增长态势；③其他业务：锂电设备受益于头部客户扩产及海外产线配套需求，销售额延续增长，盈利结构持续优化；半导体及泛半导体设备受 AMOLED 产线复购、先进封装需求恢复及新产品突破等带动，业绩显著增长；通用工业激光设备需求稳中向好，特种焊接、汽车电子自动化、紫外及超快激光器等领域增长较快；④非经常性损益：持有灵鸽科技股票产生公允价值变动收益-2.03 亿元，同比减少 4.19 亿元，拖累归母净利润表现，对扣非净利润不构成重大影响。  技术持续突破，全球化布局打开成长空间 1）AI PCB 领域，公司实现 31.5:1 及以上高厚径比通孔及 0-4mil 高精度背钻量产加工，并持续推进高速光模块等高端 PCB 加工解决方案；2）全球化布局稳步推进，东南亚海外运营中心投资由 1.5 亿美元追加至 2.65 亿美元；3）控股子公司大族数控完成 H 股上市，收购安腾创新 100%股权切入数据中心液冷赛道，进一步完善 AI 算力产业链布局。  盈利预测与投资评级：公司各项业务齐头并进多点开花。我们维持公司 2026–2028 年归母净利润预测分别为 29.1/40.3/50.6 亿元，当前股价对应动态 PE 分别为 22/16/13x，维持公司“买入”评级。  风险提示：AI 算力建设及 PCB 资本开支不及预期；竞争加剧导致毛利率下滑；海外运营及汇率波动风险。 -10%23%56%89%122%155%188%221%254%287%320%2025/10/162026/2/142026/6/152026/10/14大族激光沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 公司点评报告 东吴证券研究所 2 / 3 大族激光三大财务预测表 [Table_Finance] 资产负债表（百万元） 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表（百万元） 2025A 2026E 2027E 2028E 流动资产 25,572 35,057 43,213 52,248 营业总收入 18,759 26,133 32,903 39,603 货币资金及交易性金融资产 8,013 11,292 13,874 17,418 营业成本(含金融类) 12,516 16,592 20,868 25,041 经营性应收款项 10,138 14,162 17,816 21,431 税金及附加 163 209 263 317 存货 5,222 6,763 8,395 9,984 销售费用 1,470 1,777 2,237 2,574 合同资产 476 784 987 1,188 管理费用 1,333 1,829 2,303 2,772 其他流动资产 1,723 2,055 2,141 2,227 研发费用 2,065 2,875 3,619 4,356 非流动资产 12,676 12,455 12,240 12,005 财务费用 10 0 0 0 长期股权投资 821 771 721 671 加:其他收益 455 1,045 1,316 1,584 固定资产及使用权资产 6,519 6,634 6,729 6,804 投资净收益 (99) 0 329 396 在建工程 197 177 157 137 公允价值变动 301 0 0 0 无形资产 1,646 1,686 1,726 1,766 减值损失 (324) (360) (360) (360) 商誉 94 84 74 64 资产处置收益 16 0 0 0 长期待摊费用 224 174 124 7